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Doc 2 Qu ? est-ce qu ? un OPCI L ? organisme de placement collectif en immobilier OPCI est un nouvel outil d ? investissement Il peut prendre la forme d ? une SA ou d ? un fonds en copropriété Quelle que soit sa nature un OPCI doit détenir des biens immeu

Qu ? est-ce qu ? un OPCI L ? organisme de placement collectif en immobilier OPCI est un nouvel outil d ? investissement Il peut prendre la forme d ? une SA ou d ? un fonds en copropriété Quelle que soit sa nature un OPCI doit détenir des biens immeubles loués ou destinés à l ? être et qui génèrent des loyers Ces derniers sont reversés aux investisseurs sous forme de dividendes ? Le périmètre du portefeuille d ? un OPCI Le portefeuille d ? un OPCI ne peut être composé que d ? actifs immobiliers et de droits réels Sont exclus le mobilier les véhicules les engins de BTP ? Un OPCI ne peut détenir non plus un immeuble locatif destiné à la vente En e ?et il est interdit à ces organismes de réaliser des plus-values sur cessions immobilières En cas de besoin pressant de trésorerie toute cession d ? actifs par un OPCI doit être justi ?ée en détail auprès de l ? AMMC En revanche on peut y intégrer du foncier mais à condition que la part de la valeur du terrain non b? ti ne dépasse pas de l ? ensemble du patrimoine immobilier détenu par l ? OPCI Deuxième condition le foncier doit impérativement être destiné à la construction de b? timents ayant pour vocation d ? être loués La construction sera con ?ée à des promoteurs immobiliers sous la supervision de la société de gestion pour le compte de l ? OPCI Un OPCI n ? a pas non plus vocation à intégrer des hôtels Ce serait prendre part aux risques d ? exploitation Or cela ne rentre pas dans ses spéci ?cités car ce ne serait plus un contrat de location mais de gestion ? La compétition ouverte avec les OPCVM Les régimes juridiques des OPCI et des OPCVM sont très similaires Les di ?érences se situent au niveau des actifs Pour les OPCI il s ? agit essentiellement d ? immeubles destinés à la location Les actifs des OPCVM sont essentiellement des valeurs mobilières en particulier des actions cotées à la Bourse de Casablanca La di ?érence entre les actifs des deux types de véhicules impacte directement leurs pratiques de gestion et les compétences des gestionnaires Le nombre de prestataires externes devant accompagner un OPCI est évidemment supérieur à celui des OPCVM Le plan comptable est pratiquement le même dans la mesure o? il s ? appuie sur la valeur marché des actifs Cependant celui des OPCI comporte deux particularités les états de synthèse doivent faire le distinguo entre les actifs immobiliers et ?nanciers Les OPCVM ne sont pas censés reverser des dividendes qui sont généralement réinvestis Il s ? agit d ? investissements de type patrimonial ? En revanche les OPCI sont tenus de distribuer au moins de leur résultat Ce sont donc des investissements à caractère à la fois patrimonial et distributif A l ? inverse des OPCVM les OPCI sont résilients aux uctuations du marché boursier les