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OCP SA NOTE D’INFORMATION PRELIMINAIRE Emission obligataire subordonnée perpétu

OCP SA NOTE D’INFORMATION PRELIMINAIRE Emission obligataire subordonnée perpétuelle Plafond de l’Emprunt autorisé par l’Assemblée Générale : 5 milliards de dirhams Souscription réservée aux investisseurs qualifiés, sous réserve de l’obtention du Visa définitif de l’AMMC Organisme Conseil et Coordinateur Global VISA PRELIMINAIRE DE L’AUTORITE MAROCAINE DU MARCHE DES CAPITAUX Conformément aux dispositions de la circulaire de l’AMMC, prise en application de l’article 14 du Dahir portant loi n° 1- 93- 212 du 21 septembre 1993 tel que modifié et complété, l'original de la présente note d'information préliminaire a été visé par l’AMMC le 28 novembre 2016 sous la référence VI/EM/031/2016/P. Note d’information préliminaire – OCP SA 2 Table des matières ABREVIATIONS .......................................................................................................................................... 4 DEFINITIONS .............................................................................................................................................. 6 AVERTISSEMENT ...................................................................................................................................... 7 PREAMBULE ............................................................................................................................................... 8 PARTIE 1. ATTESTATIONS ET COORDONNEES .......................................................................... 9 I. LE PRESIDENT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION ....................................................... 10 II. LES COMMISSAIRES AUX COMPTES ................................................................................ 11 III. L’ORGANISME CONSEIL ...................................................................................................... 26 IV. LE CONSEIL JURIDIQUE ...................................................................................................... 27 V. AGENCES DE NOTATION ..................................................................................................... 28 VI. LE RESPONSABLE DE LA COMMUNICATION FINANCIERE ........................................ 29 PARTIE 2. PRESENTATION DE L’OPERATION ........................................................................... 30 I. CADRE DE L’OPERATION .................................................................................................... 31 II. OBJECTIFS DE L’OPERATION ............................................................................................. 31 PARTIE 3. PRESENTATION GENERALE DE OCP SA ................................................................. 32 I. RENSEIGNEMENTS A CARACTERE GENERAL ............................................................... 33 II. RENSEIGNEMENTS SUR LE CAPITAL DE OCP SA .......................................................... 36 III. MARCHE DES TITRES ........................................................................................................... 39 IV. NANTISSEMENT D’ACTIFS ................................................................................................. 40 V. NANTISSEMENT D’ACTIONS .............................................................................................. 40 VI. NOTATION .............................................................................................................................. 40 VII. ASSEMBLEES D’ACTIONNAIRES ....................................................................................... 41 VIII. ORGANES D’ADMINISTRATION ........................................................................................ 43 IX. ORGANES DE DIRECTION ................................................................................................... 48 X. GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE ..................................................................................... 55 XI. COMITES D’OCP SA .............................................................................................................. 56 PARTIE 4. MARCHE DU GROUPE OCP ......................................................................................... 59 I. INTRODUCTION ..................................................................................................................... 60 II. LES DETERMINANTS DE LA CONSOMMATION MONDIALE D’ENGRAIS ................ 60 III. L’OFFRE MONDIALE D’ENGRAIS PHOSPHATES ........................................................... 65 IV. COMMERCE INTERNATIONAL DE PHOSPHATE ET DERIVES ..................................... 67 V. CONTRIBUTION DU PHOSPHATE ET DE SES DÉRIVÉS À L’ÉCONOMIE NATIONALE 72 PARTIE 5. ACTIVITE DU GROUPE OCP ....................................................................................... 76 I. HISTORIQUE ........................................................................................................................... 77 II. FILIALES ET PARTICIPATIONS D’OCP SA ....................................................................... 79 III. METIERS DU GROUPE OCP ................................................................................................. 99 IV. MOYENS TECHNIQUES ET STOCKAGE…………………………...…………………... 114 Note d’information préliminaire – OCP SA 3 V. EVOLUTION DE L’ACTIVITE DU GROUPE OCP ............................................................ 120 PARTIE 6. STRATEGIE ET POLITIQUES DU GROUPE OCP .................................................. 129 I. ORIENTATIONS STRATEGIQUES DU GROUPE OCP ..................................................... 130 II. POLITIQUE COMMERCIALE ET D’APPROVISIONNEMENT ........................................ 131 III. POLITIQUE D’INVESTISSEMENT ..................................................................................... 136 IV. RESSOURCES HUMAINES .................................................................................................. 139 V. POLITIQUE DE RECHERCHE ET DEVELOPPEMENT .................................................... 147 VI. SYSTEME D’INFORMATION ET DE GESTION ............................................................... 148 VII. POLITIQUE DE QUALITE ET SECURITE ET ENVIRONNEMENT ................................ 150 VIII. POLITIQUE FINANCIERE ................................................................................................... 156 PARTIE 7. ANALYSE FINANCIERE............................................................................................... 157 I. PRINCIPES ET METHODES COMPTABLES ..................................................................... 158 II. PERIMETRE DE CONSOLIDATION ................................................................................... 160 III. ANALYSE DU COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE ................................................... 162 IV. SEGMENTS OPERATIONNELS .......................................................................................... 180 V. ANALYSE DU BILAN CONSOLIDE DU GROUPE OCP .................................................. 182 VI. TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE ........................................................................... 198 VII. VARIATION DES CAPITAUX PROPRES ........................................................................... 200 VIII. ETUDE DES EQUILIBRES FINANCIERS ........................................................................... 201 PARTIE 8. PERSPECTIVES............................................................................................................. 206 INTRODUCTION ........................................................................................................................... 207 I. PROGRAMME D’INVESTISSEMENT INDUSTRIEL ........................................................ 207 II. LES CAPACITES DE PRODUCTION DU GROUPE A HORIZON 2025 ........................... 209 PARTIE 9. FACTEURS DE RISQUE................................................................................................ 210 I. RISQUES LIES A L’INDUSTRIE DU PHOSPHATE ET DES ENGRAIS .......................... 211 II. RISQUES LIES A L’ACTIVITE DU GROUPE .................................................................... 212 PARTIE 10. FAITS EXCEPTIONNELS ET LITIGES ..................................................................... 215 I. FAITS EXCEPTIONNELS ..................................................................................................... 216 II. LITIGES ET AFFAIRES CONTENTIEUSES ....................................................................... 216 PARTIE 11. ANNEXES ......................................................................................................................... 217 Note d’information préliminaire – OCP SA 4 ABREVIATIONS ACP Acide phosphorique AMMC Autorité Marocaine du Marché des Capitaux BCP Banque Centrale Populaire BPL Bone Phosphate of Lime BMP Bunge Maroc Phosphore CAPEX Dépenses d'investissement de capital CDG Caisse de Dépôt et de Gestion CEI Communauté des Etats Indépendants CNRA Caisse Nationale de Retraites et d'Assurances CRU Commodities Research Unit DAP Di Ammonium Phosphate FAO Food and Agriculture Organization of the United Nations FDIM Fédération de l’Industrie Minérale JPH Jorf Phosphate Hub JV Joint-Venture KT Millier de tonne IFA International Fertilizer Association MAD Dirhams marocain MAP Mono Ammonium Phosphate MCI Multiple Cropping Index (Indice de culture multiple) MEA Zone d’extraction Merah Lahrach MGA Merchant Grade Acid (Acide Phosphorique Marchand) MP Maroc Phosphore MOP Muriate Of Potash (Chlorure de Potassium) NPK N : Azote P : Phosphore K : Potassium OCDE Organisation de Coopération et de Développement Economiques OIS Opération industrielle SAFI OGM Organisme Génétiquement Modifié ONAREP Office National de la Recherche et de l’Exploration Pétrolière ONHYM Office National des Hydrocarbures et des Mines OPEX Dépenses d'exploitation PB Phosboucrâa PMP Pakistan Maroc Phosphore RCAR Régime Collectif d’Allocation de Retraite SADV Société d’Aménagement et de Développement Vert SPH Safi Phosphate Hub STEP Station d’Epuration T Tonne TAMCA Techniciens, Agents de Maitrise, et Cadre Administratifs TCAM Taux de croissance annuel moyen TSM Tonne Sèche Marchande Note d’information préliminaire – OCP SA 5 TSP Triple Superphosphate TMH Tonne Métrique Humide TVP Titres et Valeurs de Placement USD United States Dollar USGS US Geological Survey Note d’information préliminaire – OCP SA 6 DEFINITIONS Argus FMB Organisation indépendante, basée à Londres, qui produit des évaluations et des analyses de prix des marchés internationaux d’énergie et de matières premières BPL La teneur en phosphate est habituellement exprimée en tant que phosphate tricalcique et traditionnellement désignée sous le nom de BPL (Bone Phosphate of Lime = phosphate de chaux des os: P2O5 x 2,1853 = BPL) CFR Incoterm qui signifie que le vendeur paye le transport jusqu’au port d’embarquement, ainsi que le chargement et le transport maritime. Dragline Engin d’excavation utilisé dans le génie civil et les mines à ciel ouvert. Cet engin est aussi appelé pelle à benne traînante. Cette pelle mécanique à câbles sert à extraire les matériaux meubles, comme la terre, le sable, le gravier, etc. Elle agit en raclant le terrain. FOB Incoterm qui signifie que le prix exclut les frais de transport. JPH Jorf Phosphate Hub plateforme intégrée donnant accès, aux unités présentes, à un pool de services et d’utilités fournis par OCP. OGM Un organisme génétiquement modifié (OGM) est un organisme vivant dont le patrimoine génétique a été modifié par l’Homme. Selon les définitions, ces modifications sont issues, soit du génie génétique soit du génie génétique et de la sélection artificielle. La transgénèse permet l’insertion d’un ou de plusieurs nouveaux gènes dans le génome d’un organisme P2O5 Le pentoxyde de phosphore est l’oxyde de phosphore dont la formule est P2O5. C’est un composé fortement hygroscopique qui se transforme en acide phosphorique en s’hydratant. Phosphate extrait/traité Le phosphate est extrait brut du sous-sol grâce à des mines à ciel ouvert ou des mines souterraines. Le minerai est traité lorsque, suite à l’extraction, il est épierré et criblé, puis séché ou calciné. Phosphogypse Sous-produit de fabrication Réserves Les réserves minérales sont des concentrations de minerai reconnues de manière suffisante, et dont la forme, le tonnage et les teneurs sont telles que leur exploitation présente un intérêt économique. Ressources Les ressources minérales sont des concentrations ou des indices minéralisés, dont la forme, le tonnage, et les teneurs en minéraux, sont telles qu’elles présentent des perspectives raisonnables d'exploitation rentable. Revamping Réorganisation ou réhabilitation d’un processus ou d’une unité industriels ou d’un système d'information existant afin de les rendre plus efficients. Société / Groupe / Emetteur Désigne OCP SA. Note d’information préliminaire – OCP SA 7 AVERTISSEMENT L’Autorité Marocaine du Marché des Capitaux (AMMC) attire l’attention des investisseurs potentiels sur le fait que les renseignements contenus dans la présente note d'information préliminaire sont susceptibles d’être complétés ou modifiés par la note d’information définitive. Il est strictement interdit à l’émetteur et aux intermédiaires financiers responsables du placement des obligations, objet de la présente note d'information préliminaire, de solliciter ou d’accepter des ordres de souscription ou d’achat du public avant la publication de la note d'information définitive visée par l’AMMC. Note d’information préliminaire – OCP SA 8 PREAMBULE En application des dispositions de l’article 14 du Dahir portant loi n° 1-93-212 du 21 septembre 1993 tel que modifié et complété, la présente note d’information préliminaire porte, notamment, sur l’organisation de l’émetteur, sa situation financière, l’évolution de son activité et ses perspectives. Ladite note d’information préliminaire a été préparée par CDG Capital conformément aux modalités fixées par la circulaire de l’AMMC prise en application des dispositions de l’article précité. Le contenu de cette note d’information préliminaire a été établi sur la base d’informations recueillies, sauf mention spécifique, des sources suivantes :  Commentaires, analyses et statistiques fournis par OCP SA, notamment lors des due diligences effectuées auprès de la société selon les standards de la profession ;  Liasses comptables sociales et consolidées d’OCP SA pour les exercices clos aux 31 décembre 2013, 2014 et 2015 ;  Comptes semestriels sociaux et consolidés pour le 1er semestre 2015 et le 1er semestre 2016 ;  Procès-verbaux des Conseils d’Administration, des Assemblées Générales Ordinaires, des Assemblées Générales Extraordinaires pour les exercices clos aux 31 décembre 2013, 2014 et 2015 et pour l’exercice en cours jusqu’à la date du visa ;  Rapports des commissaires aux comptes relatifs aux comptes sociaux et consolidés pour les uploads/Finance/ ni-eo-ocp-031-2016-p.pdf