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Théorie de l’agence https://youtu.be/hpMyzmpLDRo I. Définition : Le fondateur d

Théorie de l’agence https://youtu.be/hpMyzmpLDRo I. Définition : Le fondateur de la théorie d'agence est l'économiste Michael C. Jensen La théorie de l'agence est une théorie économique qui explore la relation entre deux parties contractuelles : l'agent et le principal. Elle vise à analyser la façon dont ces parties interagissent et à identifier les facteurs qui influencent leur comportement. Ça peut être appliqué dans toute relation de coopération entre 2 agents. Elle s'intéresse aux problèmes qui peuvent survenir lorsque les intérêts des actionnaires et des dirigeants ne sont pas parfaitement alignés, et cherche à proposer des mécanismes qui peuvent permettre de réduire les coûts associés à ces divergences d'intérêts. Selon la théorie de l'agence, l'agent peut ne pas agir dans l'intérêt du principal, mais plutôt dans son propre intérêt. Par exemple, l'agent peut minimiser les risques pour lui-même plutôt que de maximiser les profits pour le principal. Cette situation est appelée le problème d'agence. Elle a permis de mieux comprendre les mécanismes de contrôle qui peuvent être mis en place pour réduire les risques d'abus de pouvoir ou de mauvaise gestion. La théorie d'agence a eu une grande influence dans de nombreux domaines, notamment en finance, en économie d'entreprise et en gouvernance d'entreprise. -L'agent est une personne ou une entreprise qui est engagée pour effectuer une tâche spécifique au nom d'une autre personne ou entreprise, le principal. -Le principal / donneur d’ordre délègue l'autorité à l'agent pour prendre des décisions, agir en son nom et c’est lui qui fait confiance à l’agent. Exemples d'agents incluent les gestionnaires, les administrateurs, les avocats, les comptables et les travailleurs. Le principale L’agent Employeur - Employé Actionnaires - Manager Patient - Médecin II. Les apports / les caractéristiques de la théorie La délégation de pouvoir Le principale L’agent Dividendes - Croissance économique Valorisation - Salaire Object court terme - Objet long terme On constate qu’il y a une divergence des intérêts. c’est pour cela ils ont des conflits à cause de l’asymétrie d’informations. C-A-D le principal n’a pas des informations de l’agent, il n’a pas confiance en lui, il ne connaît pas les qualités de l’agent (diplômes stages, expériences…) et à cause de l’asymétrie d’informations il va avoir l’optimisme pour impressionner le principal. L’agent est lié par des relations contractuels uniquement avec des autres agents. La théorie de l'agence examine les moyens de réduire le problème d'agence en équilibrant les incitations de l'agent avec les intérêts du principal. Les méthodes pour y parvenir comprennent : La surveillance : Le principal peut surveiller les actions de l'agent pour s'assurer que l'agent agit dans son intérêt. La surveillance peut être effectuée par le biais de la mise en place de normes, d'audits et de rapports réguliers. Les contrats : Le principal peut établir des contrats qui incitent l'agent à agir dans son intérêt. Les contrats peuvent inclure des clauses de rémunération, des primes de performance, des pénalités pour non-respect, etc. La sélection de l'agent : Le principal peut sélectionner un agent qui a les mêmes intérêts que lui ou qui a une réputation d'honnêteté et de professionnalisme. La réglementation : Le gouvernement peut réglementer les activités de l'agent pour s'assurer que les intérêts du principal sont protégés. La théorie de l'agence est largement utilisée dans les organisations et les entreprises pour expliquer les relations entre les employeurs et les employés, les actionnaires et les dirigeants d'entreprise, et les investisseurs et les gestionnaires de portefeuille. Elle est également utilisée dans les domaines de la finance, de la comptabilité et du droit des sociétés pour aider à concevoir des systèmes de gouvernance efficaces et transparents. -L’alia-moral : c’est la triche après accomplir le contrat par l’agent à cause de des intérêts. -Antisélection : opportunisme excédent, dès le départ il y a une absence d’informations. (Avant le contrat) Antisélection < Opportunisme < (Après le contrat) alia-moral Coût d’agence/de contrôle : ce sont des coûts, chargé par le principal et par l’agent. (Principal qui charge des coûts à l’agent). C’est pour contrôler et inciter l’agent, dépense des coûts pour choisir le meilleur agent. Dépenser l’argent et le temps pour trouver un agent honnête, comparer, avoir le maximum d’informations pour choisir le meilleur agent. Coût de production = (CV + CF) + Coût d’agence Profit= (RT-CT) – Coût d’agence Exemple : Coût de surveillance (un audit interne ou externe), Coût d’opportunismes (lorsque l’agent augmente le CA en lui donne une prime), Recrutement des surveillants Mettre une pointeuse Cette théorie s’applique sur tous les domaines de gestion Le pouvoir de gouvernance exemple :  Assemblé général ordinaire  Conseil d’administration  Stock option (actionnariats)  Salaire et les primes  Participation au bénéfice Des mécanismes de contrôle des agents Coût de dédouanement/ de signalement : Mais également l’agent peut dépenser de l’argent exemple : (diplôme, attestation, référence, stage, expériences, mémoire) Pour les entreprises exemple : (certification de qualité ISO, IATF, RSE…) Pour les avocats exemple (certifié par le tribunal…) Pour les médecins exemple (diplômée par l’université de paris, par l’hôpital ...) Les mécanismes sur marché de travail : pour voir la réputation de l’agent sur le marché. Les mécanismes spontanés : III. Les critiques de la théorie : Ne comprend pas la partie humaine ou sociale. Cette théorie parle beaucoup sur les conflits, les triches, malhonnête et malgré cela les entreprises existe et la confiance aussi. On cherche les malhonnêtes entre les agents. IV. La théorie de l’agence positive La théorie d'agence positive (TAP) est une branche de la théorie de l'agence qui s'intéresse à la façon dont les parties prenantes peuvent concevoir des mécanismes incitatifs pour encourager les agents à agir dans l'intérêt des principaux. Contrairement à la théorie d'agence normative, qui se concentre sur la façon dont les parties prenantes peuvent concevoir des contrats pour assurer que l'agent agit de manière morale ou éthique, la TAP se concentre sur la façon dont les parties prenantes peuvent utiliser des incitations économiques pour aligner les intérêts de l'agent sur ceux des principaux. La TAP considère que les agents sont rationnels et cherchent à maximiser leur propre utilité, mais que leur comportement peut être influencé par les incitations économiques. Les principaux peuvent utiliser ces incitations économiques pour encourager les agents à agir dans leur intérêt, en concevant des contrats qui récompensent les comportements souhaités ou en imposant des pénalités pour les comportements indésirables. La TAP examine également les coûts associés à la conception et à la mise en œuvre des mécanismes d'incitation, ainsi que les problèmes d'asymétrie d'information qui peuvent survenir lorsque l'agent a une meilleure connaissance de la situation que les principaux. Par exemple, les principaux peuvent avoir du mal à concevoir des contrats efficaces s'ils n'ont pas toutes les informations nécessaires sur les capacités de l'agent ou les conditions environnementales dans lesquelles il opère. En résumé, la TAP est une approche qui vise à concevoir des mécanismes d'incitation efficaces pour encourager les agents à agir dans l'intérêt des principaux. Elle considère les agents comme des acteurs rationnels qui cherchent à maximiser leur propre utilité et examine les moyens par lesquels les principaux peuvent aligner les intérêts des agents sur les leurs grâce à des incitations économiques. V. La théorie de l’agence normative La théorie normative de l'agence se concentre sur les normes et les principes qui devraient régir cette relation. Selon la théorie de l'agence, les actionnaires confient la gestion de l'entreprise aux dirigeants en raison de leur expertise et de leur connaissance du fonctionnement de l'entreprise. Cependant, cette délégation de pouvoir peut entraîner des conflits d'intérêts entre les actionnaires et les dirigeants, car ces derniers peuvent agir dans leur propre intérêt plutôt que dans celui de l'entreprise. La théorie normative de l'agence vise à définir les normes et les principes qui devraient régir cette relation entre les actionnaires et les dirigeants, afin de minimiser les conflits d'intérêts et de maximiser la valeur de l'entreprise pour les actionnaires. Les normes et les principes peuvent inclure des mécanismes de contrôle, tels que la surveillance des dirigeants par le conseil d'administration ou les actionnaires, des incitations financières pour aligner les intérêts des dirigeants sur ceux des actionnaires, ou encore des normes de transparence pour assurer la communication et la responsabilité des dirigeants envers les actionnaires. En somme, la théorie normative de l'agence cherche à établir des normes et des principes pour régir la relation entre les actionnaires et les dirigeants d'une entreprise, dans le but de minimiser les conflits d'intérêts et de maximiser la valeur pour les actionnaires. uploads/Finance/ theorie-de-l-x27-agence.pdf