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1900006 SESSION 2019 UE 6 – FINANCE D’ENTREPRISE Durée de l’épreuve : 3 heures

1900006 SESSION 2019 UE 6 – FINANCE D’ENTREPRISE Durée de l’épreuve : 3 heures - Coefficient : 1 DCG 2019 UE 6 – FINANCE D’ENTREPRISE Page 1 / 15 DCG ● ● ● ● 1900006 Document autorisé : Aucun. Matériel autorisé : Une calculatrice de poche à fonctionnement autonome sans imprimante et sans aucun moyen de transmission, à l’exclusion de tout autre élément matériel ou documentaire (circulaire n° 99-186 du 16/11/99 ; BOEN n° 42). Document remis au candidat : Le sujet comporte 14 pages numérotées de1/14 à 14/14, dont une annexe à rendre. Il vous est demandé de vérifier que le sujet est complet dès sa mise à votre disposition. Le sujet se présente sous la forme de 3 dossiers indépendants Page de garde ........................................................................................................................ page 1 Présentation du sujet ............................................................................................................ page 2 DOSSIER 1 – Diagnostic financier (11 points)...................................................................... page 3 DOSSIER 2 – Plan de financement (6 points) ...................................................................... page 4 DOSSIER 3 – Marché obligataire (3 points) ......................................................................... page 5 _____________________________________________________________________________________ Le sujet comporte les annexes suivantes DOSSIER 1 Annexe 1 – Bilan actif au 31 décembre 2018 .................................................................. page 6 Annexe 2 – Bilan passif au 31 décembre 2018 ............................................................... page 7 Annexe 3 – Tableaux de l’annexe pour l’exercice 2018................................................... page 8 Annexe 4 – Comptes de résultat des exercices 2017 et 2018.......................................... page 9 Annexe 5 – Tableau de financement partie 1 pour l’exercice 2018.................................. page 10 Annexe 6 – Tableau de ratios et informations complémentaires ..................................... page 11 DOSSIER 2 Annexe 7 – Informations diverses sur la nouvelle activité .............................................. page 12 Annexe 8 – Recommandations et remarques ................................................................ page 13 DOSSIER 3 Annexe 9 – Caractéristiques de l’obligation Crédit Agricole ........................................... page 13 Document A – Tableau de flux de trésorerie des experts comptables ........................... page 14 NOTA : le document A doit obligatoirement être rendue avec la copie. AVERTISSEMENT Si le texte du sujet, de ses questions ou de ses annexes vous conduit à formuler une ou plusieurs hypothèses, il vous est demandé de la (ou les) mentionner explicitement dans votre copie. Il vous est demandé d’apporter un soin particulier à la présentation de votre copie. Toute information calculée devra être justifiée. DCG 2019 UE 6 – FINANCE D’ENTREPRISE Page 2 / 15 DCG ● ● ● ● SUJET DOSSIER 1 – DIAGNOSTIC FINANCIER (11 points) La société AGROMETAL est une société anonyme implantée depuis 15 ans dans le centre Bretagne. Son activité principale est la conception et la fabrication d’outillage et de pièces spécifiques pour l’industrie agroalimentaire. Le chiffre d’affaires est en constante augmentation et les perspectives sont plutôt bonnes. La société a dégagé des pertes sur les exercices 2016 et 2017. En 2018, elle a investi dans une machine plus performante. L’activité est de nouveau bénéficiaire, en revanche la trésorerie est devenue négative, ce qui interpelle beaucoup le directeur de la société. Il vous est demandé d’établir un diagnostic financier de l’entreprise afin de tenter d’expliquer cette apparente contradiction. L’exercice comptable correspond à l’année civile et le taux de TVA appliqué est de 20%. Travail à faire À l’aide des annexes 1 à 6 1. Rappeler l’utilité de la partie I du tableau de financement dans le cadre de l’élaboration du diagnostic financier. 2. Retrouver les montants figurant dans l’annexe 5 (partie 1 du tableau de financement) relatifs aux éléments suivants : la CAF pour 26 681 €, l’acquisition d’immobilisations corporelles pour 63 400 € et le remboursement des dettes financières pour 15 608 €. 3. Expliquer brièvement pourquoi la connaissance et la maîtrise de l’évolution du BFRE sont essentielles pour éviter les problèmes de trésorerie. 4. Rappeler la signification des ratios suivants (rentabilité économique avant impôt, capacité de remboursement des dettes financières et durée du crédit clients) et procéder à leurs calculs, pour l’entreprise AGROMETAL pour l’exercice 2018. 5. Après avoir rappelé l’objectif essentiel d’un tableau de flux de trésorerie, compléter le tableau de flux de trésorerie de l’ordre des experts comptables (option 2) pour 2018 (document A à rendre avec la copie). 6. À l’aide de vos réponses aux questions précédentes ainsi que de l’ensemble des documents annexés, réaliser un diagnostic financier d’une page environ. Ce diagnostic abordera les notions suivantes : profitabilité et rentabilité, politique d’investissement, politique de financement, structure financière et trésorerie. DCG 2019 UE 6 – FINANCE D’ENTREPRISE Page 3 / 15 DOSSIER 2 – PLAN DE FINANCEMENT (6 points) Yann-Fanch et Gurvan sont deux frères d’une famille commerçante de Concarneau. Le premier est devenu ingénieur dans les travaux publics et le second a obtenu un diplôme d’expert comptable. Après des années de travail dans des entreprises de la région rennaise et parisienne, ils décident de revenir dans le sud de la Bretagne et de créer « KOWC-130 »,une société pour fabriquer et commercialiser des briques de chanvre. Un mélange de chanvre et de chaux permet après un moulage à froid et un séchage à l’air libre de fabriquer ces briques. Elles ont leur utilisation dans la construction neuve ainsi que dans l’isolation intérieure et extérieure de constructions existantes. Malgré un prix plus élevé, ces briques sont, par rapport aux produits traditionnels, d’une capacité d’isolation plus performante et d’une grande facilité de mise en œuvre. D’autre part, la fabrication, l’utilisation et le recyclage ont un impact très faible sur l’environnement. Pour le chanvre, les agriculteurs de la région fourniront l’entreprise. Pour les autres matières, l’approvisionnement se fera auprès des fournisseurs traditionnels. Les ventes se feront auprès des grands distributeurs de la région, ainsi qu’auprès des artisans et des particuliers. À l’aide des annexes 7 et 8 Travail à faire 1. Exposer les deux objectifs principaux de l’élaboration d’un plan de financement lors de la création d’une nouvelle activité ? 2. Présenter le tableau d’amortissement de l’emprunt pour les 4 premières années. Les calculs doivent être arrondis à l’euro le plus proche. 3. Retrouver par le calcul la CAF prévisionnelle pour l’exercice 2020 figurant en annexe 8. Présenter, dans un tableau, le calcul des variations de BFR sur les 4 années 2020 à 2023. 4. Présenter le plan de financement sur les 4 années 2020 à 2023. Scinder l’année 2020 en début 2020 et fin 2020. 5. Après avoir commenté brièvement le plan de financement obtenu, proposer trois solutions qui permettraient de résoudre le problème rencontré. DCG 2019 UE 6 – FINANCE D’ENTREPRISE Page 4 / 15 DOSSIER 3 – MARCHÉ OBLIGATAIRE (3 points) La société Ardes souhaite consacrer une partie de ses liquidités à l’acquisition de titres obligataires. Parmi la sélection de titres qu’elle a faite, elle vise particulièrement l’acquisition d’obligations émises par le Crédit-Agricole. Elle vous présente les données relatives à ce placement en annexe 9. Travail à faire 1. Citer deux risques inhérents à la détention d’une obligation. 2. Rappeler la formule permettant de déterminer le prix d’achat de l’obligation et déterminer ce dernier pour l’obligation du Crédit Agricole pour un achat en date du 15/05/2019. 3. Apprécier l’évolution du cours de cette obligation depuis l’émission. 4. Expliquer l’intérêt pour un investisseur d’insérer au sein de son portefeuille de titres actions des valeurs obligataires à taux fixe. DCG 2019 UE 6 – FINANCE D’ENTREPRISE Page 5 / 15 Annexe 1 - Bilan actif au 31 décembre 2018. Actif 31 décembre 2018 2017 Brut Amort. et dépréc. Net Net Actif immobilisé Capital souscrit non appelé. Immobilisations incorporelles : Frais d'établissement. Frais de recherches et de développement. Concessions, brevets, licences, marques, logiciels. 5 350 4 500 850 1 350 Fonds commercial. Immobilisations incorporelles en cours. Avances et acomptes. Immobilisations corporelles. Terrains. 1 200 1 200 1 200 Constructions. 97 120 72 100 25 020 27 220 Installations techniques, matériels et outillages. 73 410 15 000 58 410 6 210 Autres immobilisations corporelles. 7 830 5 710 2 120 890 Immobilisations corporelles en cours. Avances et acomptes. 6 000 Immobilisations financières : Participations. 15 200 550 14 650 12 370 Autres titres immobilisés. Prêts. 3 240 3 240 4 190 TOTAL I 203 350 97 860 105 490 59 430 Actif circulant Stocks et en cours : Matières premières et autres approvisionnements. 2 563 2 563 2 050 En cours de production. Produits intermédiaires et finis. 33 500 475 33 025 16 350 Marchandises. Avances et acomptes versés sur commandes. 1 200 1 200 875 Créances d'exploitation : 26 884 1 190 25 694 21 373 Créances clients et comptes rattachés. Autres créances d'exploitation. 770 770 550 Créances diverses. Capital souscrit, appelé non versé. 5 000 5 000 Valeurs mobilières de placement. 845 5 840 2 655 Disponibilités. 1 100 1 100 3 100 Charges constatées d'avance. 280 280 200 TOTAL II 72 142 1 670 70 472 47 153 Charges à répartir sur plusieurs exercices (III). Prime de remboursement des emprunts (IV). Écarts de conversion actif (V). 255 255 TOTAL GÉNÉRAL (I+II+III+IV+V) 275 747 99 530 176 217 106 583 DCG 2019 UE 6 – FINANCE D’ENTREPRISE Page 6 / 15 Annexe 2 - Bilan passif au 31 décembre 2018. Passif 31 décembre 2018 31 décembre 2017 Capitaux propres. Capital (dont versé …). uploads/Finance/ ue6-2019.pdf