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Revue Économie, Gestion et Société N°2 décembre 2015 1 Le Crowdfunding au Maroc

Revue Économie, Gestion et Société N°2 décembre 2015 1 Le Crowdfunding au Maroc : Modèles existants et perspectives de développement De : Sanae RHABRA Chercheuse, FSJES, Université Mohamed Premier, OUJDA. Sous la Direction de Mohamed CHOUKRI, Professeur à la FSJES d'Oujda. & Wafa GUERGUER Chercheuse, FSJES, Université Ibn Zohr, Agadir. Sous la Direction de Rahim ETTOR, Professeur à la FSJES d'Agadir. Résumé : À l’heure d’une crise économique durable et d’une contraction des investissements des Business Angel, le Crowdfunding connaît un engouement remarquable dans les pays développés. Au Maroc, ce nouveau mode de financement a contribué à la consolidation d’une activité qui a trait à l'économie réelle tout en concevant de nouvelles perspectives de création et de développement des activités socioéconomiques. Bien que ce mécanisme alternatif soit une pratique qui devient de plus en plus répandue au milieu des entrepreneurs marocains, plusieurs freins entravent son expansion dans le royaume. L’objectif de ce papier est de mettre en évidence les perspectives de développement du Crowdfunding au Maroc. Pour ce faire, nous avons opté pour une démarche qualitative à caractère exploratoire basée sur l’analyse des facteurs clés de succès et de blocage de ce nouveau modèle de financement. Mots clés : Crowdfunding, Modèles, Perspectives, Développement. Abstract: Nowadays, Crowdfunding has a considerable importance in developed country. In Morocco, this new funding method has contributed to the consolidation of an activity that relates to the real economy, and develops new perspectives for creation and development of socio- economic activities. Although this alternative mechanism is a practice that is becoming increasingly widespread in Morocco, more brakes hindering its expansion. The objective of this paper is to highlight the Crowdfunding development prospects in Morocco. To do this, we have opted for a qualitative exploratory approach, based on analysis of the key success and blocking factors of this new funding method. Keywords: Crowdfunding, Models, Perspectives, Development. Revue Économie, Gestion et Société N°2 décembre 2015 2 INTRODUCTION Phénomène développé aux Etats-Unis au début des années 2000, la finance participative est un mode alternatif de financement, qui privilégie le social et la proximité en recourant aux réseaux sociaux sur internet pour collecter des fonds, sans l’intermédiation des acteurs traditionnels de la finance notamment les banques. En effet, depuis le développement du web 2.0, l’utilisation d’internet a connu une expansion considérable. Ce modèle offre l’opportunité aux internautes de partager et échanger des informations entre eux de manière plus simplifiée. C’est ainsi que des personnes innovantes sont parvenues à créer, grâce à internet, des espaces appelés « plateformes » destinés à mettre en relation un investisseur et un demandeur de fonds dans le cadre de ce qu’on appelle « le Crowdfunding ». Le Crowdfunding est un mécanisme de financement de projet basé sur une désintermédiation des acteurs traditionnels de la finance. Il repose essentiellement sur le principe de communautés fédérées autour de la concrétisation d’une idée commune de projet, principalement sur internet. La force d’internet est de permettre à ces communautés de fédérer un maximum de personnes autour du projet, de manière très rapide et ubiquitaire. Ainsi, la multiplication des soutiens et des différentes manières avec lesquels les contributeurs peuvent s’impliquer, en donnant, prêtant ou investissant une somme d’argent, aboutissent à la création, à la concrétisation et au développement des idées innovantes. Le Crowdfunding, grâce à ses multiples plateformes spéculatives et non spéculatives, connait un essor remarquable dans le contexte des pays développés notamment aux Etats Unies d’Amérique, le Canada, la Grande Bretagne, la France et la Suisse .Au Maroc, cette nouvelle tendance qui s’inscrit dans le mouvement de l’économie collaborative, est avant tout une expérience de capital partagé (Vincent. R, 2014).L’objectif de ce papier est de mettre en évidence les perspectives de développement du Crowdfunding dans le contexte marocain. Pour répondre à cette question, on va consacrer la première partie à la philosophie générale du Crowdfunding, ses formes et ses modèles d’affaires. La deuxième partie, quant à elle, sera dédiée à la discussion empirique de la finance participative au Maroc, ses facteurs d’évolution et ses barrières au développement, pour finir avec quelques recommandations qui aideront les entrepreneurs et les porteurs de projets à choisir la plateforme qui correspond le plus à leurs projets et maximiser les chances de réussite de leur campagne de Crowdfunding. Revue Économie, Gestion et Société N°2 décembre 2015 3 I. PHILOSOPHIE GENERALE ET CADRE CONCEPTUEL DU CROWDFUNDING 1. Le Crowdfunding : Origine, définition et principes Le « Crowdfunding », mieux connu sous le nom de « financement participatif » ou « financement par la foule » est un mouvement lancé dans les pays anglo-saxons il y a quelques années. En effet, le Crowdfunding vient des Etats-Unis d’Amérique où internet est apparu comme une nouvelle astuce de faire interagir les internautes qui détiennent des capacités de financement pour financer des projets innovants. Il s’agit d’épargnants de proximité mis en réseau social via internet, à partir de plateformes d’intermédiation. Cette innovation financière est fondée sur l’idée de proposer à la fois du prêt participatif à destination des particuliers, et de l’investissement participatif en actions à destination des entreprises, notamment les petites et les très petites entreprises. Dérivé du concept de« Crowdsourcing »1, le Crowdfundingvoit le jour dans les années 2000 avec l’apparition du web 2.02, qui combine des pages web dynamiques et des médias sociaux permettant aux utilisateurs de créer et partager du contenu. Ce mouvement a pris son envol dans le secteur culturel, même s’il fait aujourd’hui beaucoup parler de lui dans le monde des startups.L’explosion de ce phénomène est le résultat d’une plus grande visibilité sur internet via les réseaux sociaux, mais aussi le résultat d’une évolution défavorable de l’accès aux modes de financement traditionnels pour les jeunes porteurs de projets ou dirigeants de startups. Le Crowdfunding se caractérise par l’utilisation de la technologie comme moyen de collecte d’argent auprès d’un grand nombre d’épargnants, afin de financer des projets d’innovation (sociale, technologique) et/ou de création culturelle. Alors, l’épargnant a la possibilité de choisir la destination finale. Il est un type de financement alternatif qui met en relation l’investisseur particulier et ceux qui ont besoin de financement pour un projet spécifique. Littéralement, le Crowdfunding signifie faire appel à la foule pour récolter des fonds, généralement des petits montants, pour financer un projet. Il est également une approche qui propose des méthodes et des outils de transaction financière basés sur une désintermédiation des acteurs traditionnels de la finance comme les banques. Il offre la possibilité à chaque 1 L’approvisionnement par la foule 2L’ensemble des techniques, des fonctionnalités et des usages du World Wide Web qui ont suivi la forme originelle du web. Revue Économie, Gestion et Société N°2 décembre 2015 4 membre de la communauté d’investir une certaine sommes d’argent qui, cumulée à celle des autres membres, permet de financer un projet. Contrairement au système bancaire classique, l’objectif du financement participatif n’est pas de tirer seulement un profit de son investissement, mais d’aider et soutenir un porteur de projet à concrétiser son idée. Dans le meme sens, Lambert et Schwienbacher (2010) ont propose une définition du Crowdfunding comme étant: « An open call, essentially through the internet, for the provision of financial resources either in form of donation or in exchange for some form of reward and/ or voting rights in order to support initiatives for specific purposes ». 2. Modèles d’affaire du Crowdfunding Le Crowdfunding existe sous plusieurs formes, lequel va d’une simple donation à une prise de participation dans une entreprise. Plus précisément, ce mécanisme de financement s’organise grâce à un intermédiaire, une plateforme de Crowdfunding, qui opère sur internet. Il existe cinq grands modèles de Crowdfunding à savoir : le don, la prévente, la coproduction, le prêt et la prise de participation. 2.1. Le don Dans le cadre de ce modèle, le donateur soutient une cause et ne reçoit aucune contrepartie à son don3. Ce modèle est surtout plébiscité par les associations caritatives pour toucher un public plus jeune. On peut distinguer deux types de dons :  Le don simple Le don simple est un acte altruiste, où les gens financent un projet sans que le demandeur de fonds n’ait une obligation de donner une contrepartie. Les montants récoltés avec ce type de campagne de Crowdfunding sont généralement assez faibles. La moyenne en Europe tourne autour de 500 euros par projet (De Buysere et al, 2012). Malgré ces modestes montants, c’est le type de Crowdfunding le plus utilisé dans le monde. En effet, 62% des campagnes de Crowdfundingsont basées sur le don simple, ainsi que les projets soutenus ont collecté un total de 723 millions d’euros en 2012 (Riga.M, 2013). La motivation principale des donateurs pour participer à ce type de projet est d’ordre social. Le seul risque lié au Crowdfunding basé sur le don simple est que l’argent ne soit pas utilisé comme prévu.  Le don avec récompense 3 La contrepartie peut tout de même parfois être symbolique Revue Économie, Gestion et Société N°2 décembre 2015 5 Les campagnes de Crowdfunding basées sur les récompenses en nature offrent, en échange de contributions, uploads/Finance/4161-11864-1-sm.pdf