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Evaluation flux financiers

INTRODUCTION ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? CHAPITRE I POINTS PREALABLES ? ? ? ? ? I- LA NOTION DE VALEUR ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? II- L ? HORIZON DE LA PRÉVISION ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? III- QUEL TAUX D ? ACTUALISATION RETENIR CHAPITRE I LES MODELES D ? EVALUATION PAR FLUX FNANCIERS ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? I- LA FORMULE FONDAMENTALE D ? IRVING-FISHER II- LE MODÈLE DE GORDON-SHAPIRO ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? IV- LE MODÈLE DE BATES ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? V- LA SYNTHÈSE ENTRE LES MODÈLES DE GORDON-SHAPIRO ET DE BATES ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? CONCLUSION ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? BIBLIOGRAPHIE ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? CL ? approche actuarielle basée sur l ? actualisation des ux futurs estime la valeur de l ? entreprise à partir de sa capacité à générer des ux de trésorerie disponibles qui seront actualisés à un taux le taux d ? actualisation qui tient compte du risque de l ? actif économique En e ?et cette approche est basée sur le fait que ce ne sont pas les ux passés qu ? achète l ? investisseur mais les ux futurs Ces ux futurs qui vont servir de base aux calculs d ? actualisation peuvent correspondre aux revenus retirés par les actionnaires c ? est à dire aux dividendes majorés de la valeur de revente future du titre aux résultats dégagés par la société ou bien encore à ses cash ows Tout dépend de ce que l ? investisseur considère comme étant la véritable richesse dégagée par l ? entreprise Certains investisseurs vont en e ?et considérer que cette richesse est représentée par les dividendes perçus augmentée de la valeur de revente des titres alors que pour d ? autres ce sont plutôt les béné ?ces ou bien encore les cash ows dégagés par l ? entreprise qui en étant réinvestis dans l ? activité économique vont permettre de dégager dans le futur de la richesse pour les actionnaires Le présent rapport a pour objet de développer les méthodes des ux ?nanciers en se basant sur l ? actualisation des dividendes à travers modèles à savoir le modèle de Irving Fisher le modèle Gordon -chapiro et le modèle de Bates CIngénierie ?nancière Méthode des ux ?nanciers CHAPITRE I POINTS PRÉALABLES Avant d ? aborder plus en détails le concept l ? évaluation il convient d ? apporter quelques précisions sur la notion de valeur En e ?et l ? entreprise par le biais de son capital