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Examen gfi ELALOUANI HAMZA Matière Gestion Financière Internationales -Quelles sont les avantages qu ? o ?re le passage à l ? international d ? une entreprise locale On trouve comme avantages qu ? o ?re le passage à l ? international d ? une entreprise lo

ELALOUANI HAMZA Matière Gestion Financière Internationales -Quelles sont les avantages qu ? o ?re le passage à l ? international d ? une entreprise locale On trouve comme avantages qu ? o ?re le passage à l ? international d ? une entreprise locale l ? amélioration de la liquidité des actions et des obligations des entreprises multinationales l ? entreprise peut échapper aux imperfections dans le marché des capitaux local la disponibilité du capital dans le marché international ainsi que les ?rmes nationales n ? ont pas le même accès aux marchés internationaux que les ?rmes multinationales Les Euromarchés o ?rent des coûts plus faibles que les marchés nationaux et en conséquence les entreprises multinationales auront un coût du capital plus bas et un budget d ? investissement plus grand que les ?rmes locales Et on trouve aussi les avantages de l ? inscription aux bourses étrangères qui o ?re une amélioration de la liquidité amélioration du cours de l ? action amélioration du marché pour les nouvelles émissions d ? actions ordinaires amélioration de l ? image publique de la ?rme - Expliquer la PTI et PPA PTI La théorie de la parité des taux d ? intérêt énonce que la di ?érence de taux d ? intérêt entre deux pays pour des investissements de risque équivalent devrait être égale mais de signe opposé à l ? escompte la prime du taux à terme pour la monnaie étrangère sous réserve des frais de transaction Si la PTI est respectée les investisseurs ne peuvent pas gagner un rendement supérieur à celui disponible dans leur propre pays PPA la parité de pouvoir d'achat PPA est un taux de conversion monétaire qui permet d'exprimer dans une unité commune les pouvoirs d'achat des di ?érentes monnaies Ce taux exprime le rapport entre la quantité d'unités monétaires nécessaire dans des pays di ?érents pour se procurer le même panier ? de biens et de services La PPA vient directement de la loi du prix unique qui régit les marchés concurrentiels un même bien doit avoir le même prix quel que soit le lieu o? il est vendu dans le pays ou à l'étranger Concrètement le niveau général des prix doit être le même dans tous les pays quand il est exprimé dans la même monnaie Quand le rapport PPA n ? est pas respecté on observe des variations dans le taux de change réel En d ? autres terme le pouvoir d ? achat de la devise est a ?ecté et la devise est considérée comme étant ? ? sur ? ? ou ? ? sous ? ? évaluée CELALOUANI HAMZA Matière Gestion Financière Internationales -Analyser la couverture contre le risque des changes sur les marchés monétaire des options et celui des contrats à terme Les contrats à terme peuvent représenter un outil extrêmement utile pour ces opérations de couverture et dont le principe de la couverture est simple à mesure que la valeur de vos actifs baisse la valeur de la couverture