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Exemple projex enonce EXEMPLE L'ENTREPRISE PROJEX Rappel des données Durée d'utilisation du projet ans Prix d'achat de la machine Achats mensuels Prix d'achat Durée du crédit fournisseurs mois Stock de matières premières Stock de produits ?nis mois mois V

EXEMPLE L'ENTREPRISE PROJEX Rappel des données Durée d'utilisation du projet ans Prix d'achat de la machine Achats mensuels Prix d'achat Durée du crédit fournisseurs mois Stock de matières premières Stock de produits ?nis mois mois Ventes mensuelles Prix de vente Durée du crédit clients mois Charges d'exploitation mensuelles Prix de revente de la machine Taux d'imposition sur les sociétés Taux d'actualisation Etape détermination des ux ?nanciers du projet Coût de revient Détermination du ux initial t Prix d'achat de la machine Augmentation du BFR Stocks de matières premières Stocks de produits ?nis Crédit clients Crédit fournisseurs Flux initial -ACQ -DBFR Détermination des ux intermédiaires t à Ventes Achats CCharges d'exploitation Excédent brut d'exploitation Dotation aux amortissements Résultat d'exploitation Impot sur les sociétés Flux intermédiaires EBE-IMP Détermination des ux ?nal t Flux d'eploitation de la dernière année Vente de la machine Plus-value de cession Impot sur la plue-value de cession Recuperation du BFR Flux ?nal EBE CESval-IMP Séquence de ux t à F ? ? ? ? F F F F F Etape calcul du taux d'actualisation Structure de ?nancement Dette Fonds propres Taux dette Taux fonds propres r Etape calcul de la VNP VNP TRI CCalcul de la VNP pour di ?érentes valeurs du taux d'actualisation r VNP Etape décision d'investissement Comme la valeur nette présente du projet est positive il faut entreprendre le projet CSéquence de ux Flux en euros Temps en année CValeur nette présente en fonction du taux d'actualisation VNP en euros VNP TRI Taux d'actualisation r C