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Expose kihal ECOLE NATIONAL SUPÉRIEURE AGRONOMIQUE Département Economie rural Option gestion des entreprises agro-alimentaire Module Gestion Financière ? TD n Méthodes de choix des Investissements Présenté par BACHSAISS Sid Ali BELKKESSAM Yasmina TIGHREMT

ECOLE NATIONAL SUPÉRIEURE AGRONOMIQUE Département Economie rural Option gestion des entreprises agro-alimentaire Module Gestion Financière ? TD n Méthodes de choix des Investissements Présenté par BACHSAISS Sid Ali BELKKESSAM Yasmina TIGHREMT Rania YOUSFI Djihane DJADI Ibtissam proposé par M KIHAL C ? Etude De Cas n L ? entreprise THEO est spécialisé dans la fabrication de pièces détachées L ? intensi ?cation de la concurrence oblige l ? entreprise à développer son portefeuille de produits Pour se faire l ? entreprise doit acquérir une nouvelle machine Le directeur technique hésite entre deux caractéristiques sont les suivantes Machine n Valeur d ? achat hors taxes euros machines dont les Machine n euros Amortissement Linéaire Dégressif Durée de vie ans ans Valeur de revente présumée Nulle euros Frais annuels d ? entretient euros euros CL ? acquisition de cette nouvelle machine entrainera une augmentation annuelle de la marge sur cout variable de euros Le taux d ? impôt sur les sociétés est égal à -Calculer la valeur actuelle nette pour les deux machines le taux d ? actualisation retenu est de par an -Calculer l ? indice de pro ?tabilité et le délai de récupération pour les deux machines CRappels sur le cour La valeur actuelle nette VAN la VAN repose sur la comparaison entre le montant du capital investi et les ux engendrés par l ? investissement actualisé a la date t o? t désigne la période en cours t étant le moment de la prise de décision CF t est le ux net de trésorerie pour la période t recettes moins dépenses r est le taux d'actualisation choisi CDélai de récupération du capital investi cette méthode s ? intéresse plus a la liquidité de projet qu ? a ça rentabilité Le montant investi doit être récupéré rapidement de manière a être rentable et limité le risque Le DR est le temps au bout du quel le montant cumulé de cash ow actualisé est égale au capital investi L ? indice de pro ?tabilité CPour la machine A Résultat avant IS marge- charges ?xes DAP AN ?? IS résultat avant IS taux d ? impôt sur les sociétés AN IS Résultat après impôt - DAP valeur de l ? investissement durée de vie Cash ow résultat après impôt DAP Valeur résiduelle - Flux nets de trésorerie cash ow valeur résiduelle Flux nets actualisés AN S CMachine A CVAN - CMachine B taux dégressif Taux dégressif amortissement linéaire coef N Vn - ? N Vn - ? N Vn - ? N Vn - ? N Vn - ? C CVAN - Taux d ? actualisation CDélai De Récupération Machine A Période N N N N ux nets de trésorerie ? ? Flux nets de trésorerie cumulés ? -Montant de l ? investissement -Délai de récupération mars N ? obtenu par la méthode de l ? interpolation linéaire CDélai De Récupération Machine B Période N N N N ux nets de trésorerie ? ? Flux nets de trésorerie cumulés ? -Montant de