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Fiche td 4 van tri delai corr

TD n VAN TRI DELAI ?? CORRECTION TD n CORRECTION VAN TRI Délai de récupération Page sur ? Exercice Projet VAN TRI DELAI DE RECUPERATION De l ? analyse d ? un projet d ? investissement P on retient les informations suivantes o Capital investi de matériels amortissables linéairement en ans o Durée de vie ans o Valeur résiduelle nette d ? impôts au terme des ans Les prévisions d ? exploitation sont données par le tableau ci-dessous Années De à Chi ?re d ? a ?aire HT Charges d ? exploitation variables Charges d ? exploitation ?xes hors amortissements Calculer les ux nets de liquidités attendus du projet taux de l ? IS Calculer la VAN le TRI et le délai de récupération sachant que le taux de rentabilité minimum exigé est de Conclure Sachant que le besoin en fond de roulement représente un mois de CAHT expliquez comment cette information sera prise en compte dans les calculs et calculez le VAN à Solution Flux nets de liquidités prévisionnels Années De à CAHT Charges variables Charges ?xes Dot Aux amortissements Résultat avant impôts ?? ?? ?? - - - Résultat net ? ? Flux nets de liquidités ? VAN au taux de VAN ? ?? ? ?? ? ?? ? ?? ? ?? ?? ? TRI ? x ?? ? x ?? ? x ?? ? x ?? ? x ?? On trouve ? Délai de récupération Années Cash- ows Cash- ows actualisés Cumul délai de récupération an mois jours CTD n VAN TRI DELAI ?? CORRECTION Page sur La VAN est largement positive et le TRI est très au-dessus du taux de rentabilité exigé par l ? entreprise le projet est donc rentable Le délai de récupération doit être comparé à une durée maximum ?xée par l ? entreprise Si l ? exploitation de l ? investissement entra? ne une augmentation durable du BFR celle-ci doit être prise en compte comme un investissement dans les calculs de rentabilité La diminution du BFR libère des fonds jusque là investis et doit être assimilée à un complément de cash ows Les variations du BFR sont sensées se produire en début d ? année Années à BFR Variation du BFR - Donc on a le diagramme des ux ?n d ? année - - - Calcul de la VAN à VAN - ? ?? ? ?? ? ?? ? ?? ? ?? Exercice d ? après DECF A ?n d ? accro? tre sa capacité de production un société envisage de réaliser un programme d ? investissement Le projet comprend o Un b? timent pour HT amortissable en linéaire sur ans o Un matériel et du mobilier amortissable en linéaire sur ans pour un montant de HT Pour l ? étude de la rentabilité de ce projet il a été décidé de ne considérer que les premières années d ? exploitation à Les quantités supplémentaires vendues seraient les suivantes Années Quantités ? Le prix de vente unitaire est ?xé à euros