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Crédits iconographiques Outil 27 : © Crowd by Adrien Coquet from NounProject.co

Crédits iconographiques Outil 27 : © Crowd by Adrien Coquet from NounProject.com – © Venture Capital by GraphicEnginer from NounProject.com – © Start Up by dDara from NounProject.com – © Dollar byKris Prepiak from NounProject.com ; Outil 36 : © Team by Vectorstall from NounProject com –© Add Cart by andika from NounProject.com – © Target by Puchong Siengcharee fromNounProject.com – © Dollar by Linker from NounProject.com – © Graph by Icon Solid fromNounProject.com – © Fundraising by Smashing Stocks from NounProject. com. Illustrations : Camille Lamouille Mise en page : Belle Page www.dunod.com © Dunod, 2022 11 rue Paul Bert, 92240 Malakoff ISBN : 978-2-10-083999-5 Remerciements Un livre, ça ressemble un peu à une start-up. Alors en bons entrepreneurs, nous allons d’abord nous remercier nous- mêmes, l’équipe sans laquelle rien ne serait advenu. Comme dans toute entreprise incertaine, nous aurons eu nos hauts et nos bas, nos périodes de créativité, de doute, de résilience, de fous rires et de rappels au tempo. Nous savons tous combien nous sommes redevables à tous : merci l’équipe ! Merci à nos familles, aussi et bien évidemment. Nous ne connaissons pas de grand entrepreneur sans proches pour le soutenir et donner sens à son action. Certainement nos mots sont juste une façon d’essayer de briller à leurs yeux pour leur dire notre amour. Et puisqu’on parle de levée de fonds dans ce livre, nous nous sommes rendu compte qu’un éditeur ressemblait furieusement à un investisseur ! Merci à Dunod de croire en nous, d’exiger le meilleur, et au-delà, de promouvoir dans ses collections le savoir-faire entrepreneurial et financier (entre autres) indispensable à l’essor économique de notre pays. Merci également à Anthony Bourbon et à Grégoire Gambatto d’avoir accepté d’encadrer nos propos, comme les magnifiques sponsors qu’ils ont bien voulu être pour nous. Et puis, last but not least : merci à nos Clients, à nos Investisseurs, à nos Maîtres… qui – chhhhut ! – nous ont tout appris. Préface Mon père était contrôleur de train et violent. Ma mère était vendeuse et dépressive. À 16 ans, je me suis retrouvé à la rue sans argent, sans réseau, et sans modèle. S’en sont suivies 10 années de projets, de tentatives et surtout d’échecs. Aujourd’hui, je suis le fondateur et CEO de Feed., une marque de FoodTech fondée en 2017, qui propose de la nutrition pour tous les moments de la journée. En 4 ans, j’ai réussi à m’entourer d’une magnifique équipe, à lever 40 millions d’euros, à intégrer 5 000 points de vente, et à distribuer de super produits dans plus de 50 pays. 2 millions d’euros de chiffre d’affaires la première année, 7 millions d’euros la deuxième, plus de 10 millions d’euros la troisième. Pourtant, je n’ai rien de plus que vous : je n’ai pas fait de grande école et je ne ressemble en rien à l’entrepreneur classique français, dont je n’ai aucun des codes. Si j’ai accepté d’écrire la préface de ce livre, c’est que je suis persuadé que vous pouvez tous réussir, mais que vous irez plus vite en vous formant avant de vous lancer. Ce livre vous donnera le maximum de cartes en main pour comprendre, vous préparer et réussir votre levée de fonds. Car ne nous voilons pas la face, c’est extrêmement compliqué de faire un tour de financement sans réseaux, sans piston, ou sans un gros CV… et sans connaître toutes les subtilités techniques... En France, 1 % seulement des entrepreneurs se sont faits seuls. Ce chiffre est effrayant et nous devons tous faire en sorte qu’il y ait plus de diversité dans l’écosystème (investisseurs, entrepreneurs, politiques…). N’oubliez pas que la levée de fonds n’est pas obligatoire, et que vous pouvez parfaitement réussir sans investisseur. Le plus important est de générer du chiffre d’affaires et de ne pas faire faillite. Le reste suivra ! Devenez la meilleure version de vous-même, apprenez chaque jour, travaillez dur, ne baissez jamais les bras, et épanouissez-vous au cours de cette expédition périlleuse. Anthony Bourbon Fondateur et CEO de Feed.co, foodtech qui a levé des fonds à plusieurs reprises pour un montant dépassant les 40 millions d’euros. Investisseur/business angel dans plus de 40 start-ups Avant-propos “ Entre entrepreneurs et financiers, c’est souvent « je t’aime moi non plus »1, pour autant, « l’un sans l’autre, c’est un incendie »2 ! LLe startuper est cet explorateur audacieux, ce créateur de mondes, ce chevalier intrépide. L’investisseur, quant à lui, est armateur prévoyant, calculateur avisé, pourvoyeur et stratège. L’un agit, l’autre planifie. L’un expérimente, l’autre compte. L’un dirige des hommes, l’autre propulse la création de valeur. Bien qu’ils soient liés par un objet commun, la start-up, ce qu’ils y voient, ce qu’ils en attendent, ce qu’ils y font, et ce qu’ils endurent,… tout diffère radicalement. Et pourtant leurs univers cognitifs et émotionnels sont complémentaires, leurs destins sont liés. Avocate et leveurs de fonds, nous sommes directement au service d’équipes de fondateurs ambitieux dont les projets requièrent des capitaux et des réseaux. Et de fait, indirectement, au service de Business Angels et d’équipes d’investissement en recherche d’aventures entrepreneuriales dont la forte, très forte rentabilité, s’ils réussissent, compensera le fort, très fort, risque d’échec. Nos métiers, dont nous sommes fiers, consistent à les relier, à tisser entre eux un dialogue fécond, à les faire s’asseoir autour de la même table, à faire en sorte, qu’ensemble, ils s’entendent pour prendre soin, nourrir et faire grandir ce qui, au début, n’est qu’un embryon d’entreprise. Nous utilisons pour cela des outils, des concepts, des cartes mentales. Ceux-ci sont comme des balises sur le chemin, des convertisseurs, des dictionnaires : ils nous permettent de mieux comprendre, traduire, évaluer, bonifier les projets. Nous en avons inventé certains, d’autres nous ont précédés mais nous avons eu à les interpréter et à nous les approprier. Et ces outils, nous sommes heureux de les mettre à la disposition du plus grand nombre : • les fondateurs3 qui n’ont jamais appris et qui souhaitent donner un cadre à leur discours ; • les dirigeants passés par les grandes écoles qui désirent rafraîchir leurs savoirs ; • les investisseurs qui ont besoin d’expliquer leurs attentes ; • les autres parties prenantes ; • cet écosystème formidable du capital-innovation, lequel a été décuplé ces 10 dernières années : incubateurs, accélérateurs, clusters, banquiers spécialisés. 67 outils pour établir des ponts entre eux, et faire en sorte, nous l’espérons, qu’ils se comprennent mieux et plus vite. L’ouvrage est organisé en 7 dossiers thématiques, qui correspondent aux différentes étapes d’un processus de levée de fonds, depuis l’appréhension des enjeux, afin de décider en connaissance de cause de se lancer – ou pas ! –, jusqu’au closing et ses suites, car on ne saurait imaginer que la vie s’arrête une fois les actes signés et l’argent déposé sur le compte en banque ! Nous avons vécu, à nous tous, plusieurs centaines de levées. Chacune est singulière, toutes sont d’incroyables aventures humaines, des histoires de rencontres et de rêves partagés. Puisse ce livre en permettre des milliers d’autres. DOSSIER 1 APPRÉHENDER LES ENJEUX DE LA LEVÉE DE FONDS “ Agir en primitif, prévoir en stratège. René Char Combien de fois avons-nous entendu, nous autres professionnels de la levée de fonds : « Il n’y a qu’à aller chercher des investisseurs ! ». Comme si c’était simple, sans enjeux, indolore, immédiat. Évidemment, rien n’est plus faux, ni, d’ailleurs, plus dangereux en termes d’attitude. Pour des fondateurs, lever des fonds consiste à partager avec des tiers ce qu’ils ont de plus précieux, leur lien ultime avec l’entreprise : la propriété du capital. On ne parle pas par hasard de « dilution » ! Partir en levée de fonds, c’est mourir un peu… Et souffrir beaucoup ! Tous les témoignages d’entrepreneurs convergent sur la difficulté de l’exercice, la pression qu’il leur a fait subir, l’épuisement qu’ils ont ressenti une fois l’aventure terminée même si c’est très excitant en cas de succès (et instructif sinon). Alors, quitte à y passer, autant le faire en conscience, au bon moment, de la bonne façon, pour les bons montants. • Pour commencer : faut-il y aller ? Qu’est-ce que l’entrepreneur a à y gagner (et à y perdre) ? en fonction de quels fondamentaux ? Quel sera le timing de l’opération et en quoi sera-t-il compatible avec les roadmaps technologique, commerciale, RH ? • Ensuite : se projeter dans le futur. Quelles conséquences anticiper sur la gouvernance ? sur la structure du bilan ? Comment organiser l’entreprise alors que le dirigeant sera accaparé par de nouvelles tâches ? • Enfin : adopter le bon état d’esprit. S’assurer qu’on est psychologiquement prêt à partager le pouvoir… ou pas, et dès lors établir par avance ce que seront les conditions d’un accord gagnant- gagnant avec des investisseurs. Une (très) bonne solution est sûrement de se faire accompagner sur ces questions, mais il est également nécessaire de mener sa propre réflexion, à l’aide des six premiers outils que nous soumettons au lecteur désireux de s’engager dans cette aventure. « Brace yourself », ami uploads/Geographie/281-la-boite-a-outils-de-la-levee-de-fonds.pdf