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Chapitre 1 Section 2 : Analyse de l’activité et de la rentabilité Section 2 : A

Chapitre 1 Section 2 : Analyse de l’activité et de la rentabilité Section 2 : Analyse de l’activité et de la rentabilité Le tableau des comptes de résultats (TCR) doit subir certains retraitements destinés à refléter une situation plus proche de la réalité de l'entreprise. Il s'agit d'opérer certains reclassements de postes du compte de résultat. Ces reclassements obéissent principalement à des considérations de deux ordres : 1. il s'agit de faire prévaloir une logique économique sur une logique juridico- comptable. 2. pour ce qui est du facteur du travail, on va faire ressortir le coût des facteurs de production plutôt que de considérer des charges par nature. L'analyse du compte de résultat présente un triple objectif : Tout d'abord, analyser les marges de l'entreprise et déterminer des résultats intermédiaires facilitant l'élaboration du diagnostic de l'entreprise. Évaluer l'activité d'une entreprise et sa capacité à être profitable et rentable. Déterminer les ressources internes dégagées par l'entreprise et lui permettant d'autofinancer ces activités. 1. Les Soldes Intermédiaires de Gestion (SIG) : La simple présentation du résultat de l'entreprise ne suffit pas. Il faut, pour élaborer un diagnostic pertinent s'interroger sur les éléments qui sont à l'origine de ce résultat. Il convient de dissocier ici : Ce qui relève de l'activité normale d'une entreprise (son cycle d'exploitation). Ce qui résulte de son mode de financement : l'endettement à une incidence sur le résultat par le biais des charges financières (paiement des intérêts). Ce qui est dû à des éléments exceptionnels : qui ne vont pas se renouveler dans le futur et qui sont indépendant de l'activité normale de l'entreprise. 8 Chapitre 1 Section 2 : Analyse de l’activité et de la rentabilité Le concept de soldes intermédiaires de gestion permet de décomposer le résultat d'une entreprise pour améliorer le diagnostic financier. Les soldes intermédiaires de gestion se décomposent selon le schéma suivant : 9 Schéma d’ensemble des SIG Ventes de marchandises - Coût d’achat des marchandises vendues (achats de marchandises ± Variation de stocks de marchandises = Marge commerciale (pour les entreprises commerciales) (01) Production vendue ± Production stockée ± Production immobilisée = Production de l’exercice (02) Marge commerciale + Production de l’exercice - Consommations de l’exercice en provenance de tiers = Valeur ajoutée de l’entreprise (03) Valeur ajoutée de l’entreprise + Subventions d’investissement - Impôts, taxes et versements assimilés - Charges de personnel = Excédent brut d’exploitation (04) Excédent Brut d'Exploitation + Reprises sur provisions d'exploitation + Autres produits d'exploitation - Dotation aux amortissements et provisions - Autres charges d'exploitation = Résultat d'exploitation (05) Chapitre 1 Section 2 : Analyse de l’activité et de la rentabilité Cette décomposition du compte de résultat permet d'identifier les différents facteurs qui sont à l'origine du résultat de l'entreprise en dissociant les facteurs liés directement au processus de production de l'entreprise des facteurs liés soit à la politique financière de l'entreprise (résultat financier) soit à des éléments non liés à la gestion courante de l'entreprise (résultat exceptionnel). Le compte de résultat s'analyse différemment en fonction du type d'activité de l'entreprise analysée. A. La production de l’exercice : La notion de Production est réservée aux entreprises ayant une activité de transformation ou d'élaboration de biens et services. La production mesure le niveau de l'activité de transformation de l'entreprise. La production de l'exercice se calcule de la manière suivante : 10 Résultat courant avant impôt + Résultat exceptionnel (= produits exceptionnels - charges exceptionnelles) - Impôt sur les bénéfices - Participation des salariés = Résultat de l'exercice (07) Production de l'exercice = Production vendue (chiffre d'affaire) = quantités vendues × prix de vente + Production stockée (c'est à dire non vendue et évaluée au coût de production) + Production immobilisée (évaluée au coût de production) Résultat d'exploitation + Résultat financier (= produits financiers - charges financières) = Résultat courant avant impôt (06) Chapitre 1 Section 2 : Analyse de l’activité et de la rentabilité La production peut augmenter s'il y a augmentation soit de la production :  Vendue (chiffre d'affaires).  Stockée.  Immobilisée. B. La marge commerciale : La marge commerciale peut être définie comme le supplément de valeur apporté par l'entreprise aux marchandises vendues. Pour les sociétés commerciales (donc sans activité de transformation), l'activité est évaluée à partir de la marge commerciale réalisée. Soit : Le coût d'achat des marchandises vendues se détermine de la façon suivante : La marge commerciale est l'indicateur le plus pertinent dans le cas des entreprises commerciales. Analyse de la marge commerciale : On peut alors calculer directement deux ratios importants qui sont : 11 C.A. (H.T.) = Ventes marchandises + Production vendue Marge commerciale = vente de marchandises - (coûts d'achat des marchandises vendues). Achat de marchandises + /- Variation de stock de marchandise + Frais accessoires d'achat (transport, assurance...). Taux de marge = marge commerciale / prix d'achat Hors Taxes Et Taux de marge = marge commerciale / prix de vente Hors Taxes Chapitre 1 Section 2 : Analyse de l’activité et de la rentabilité Ces indicateurs permettent de mesurer la capacité de l'entreprise commerciale à réaliser une plus-value sur la revente de marchandises. Plus ces ratios sont importants, plus l'entreprise semble bénéficier d'un important pouvoir de négociation auprès de ses fournisseurs ou de ses clients qui lui permettent de dégager une marge commerciale élevée. Ces deux indicateurs favorisent de plus une comparaison entre les entreprises exerçant dans le même secteur d'activité et donne à l'entreprise un élément lui permettant de se situer par rapport à ses concurrents. Ainsi, une entreprise disposant d'un plus fort taux de marge que ses concurrents pourra envisager d'engager une guerre des prix puisque ceux-ci ne pourront pas suivre la stratégie de l'entreprise sans risque de réaliser des pertes. C. Calcul de la valeur ajoutée : La valeur ajoutée est un bon indicateur pour la mesure de l'activité propre de l'entreprise et de sa viabilité. La Valeur Ajoutée se détermine en retranchant de la production de l'exercice l'ensemble des consommations intermédiaires fournies par des tiers. Soit : D'un point de vue comptable, la valeur ajoutée est égale à la différence entre les comptes de produits de classe 70, 71, 72, 73, 74 et 75 et les comptes de charges de classe 60, 61 et 62. 12 Valeur Ajoutée = Production de l'exercice. - Les achats d'approvisionnement, d'études et de travaux (net des rabais remises et ristournes) +/- Les variations de stocks (stock final - stock initial) - Les autres charges externes. Chapitre 1 Section 2 : Analyse de l’activité et de la rentabilité Interprétation économique : La notion de production n'est pas significative de l'activité réelle d'une entreprise puisque la valeur de celle-ci incorpore la valeur des consommations intermédiaires nécessaires à l'entreprise pour réaliser son produit fini. L'activité d'une entreprise se limite donc à la création de valeur qu'elle produit lors de l'élaboration de son produit final. C'est parce qu'elle réalise de la valeur ajoutée qu'une entreprise a intérêt à avoir une activité économique. En ce sens, la Valeur Ajoutée est plus significative que la notion de production puisqu'elle mesure la richesse réelle créée par l'entreprise du fait de son activité productive, et c'est grâce à ce supplément de valeur que l'entreprise va pouvoir rémunérer les différents acteurs qui ont contribués à sa production. En effet, une entreprise est une structure organisée ayant pour finalité la production et la vente d'un bien ou service grâce à l'utilisation d'un certain nombre de facteurs de production (facteur travail et facteur capital) et avec l'aide d'un certain nombre des partenaires externes (apporteurs de capitaux...). La valeur ajoutée permet de rémunérer: L’État qui prélève ses impôts et taxes Les salariés qui prennent leur rémunération L’entreprise qui récupère son EBE Les principaux acteurs bénéficiant de la valeur ajoutée sont : le personnel de l'entreprise l'État les banques les actionnaires D. L’excédent brut d’exploitation : On appelle EBE ce qui reste à l'entreprise une fois rémunérés les salariés et l'État. Autrement dit, 1' EBE est ce qui permet à l'entreprise de se financer elle-même et de rémunérer les apporteurs de capitaux. 13 Chapitre 1 Section 2 : Analyse de l’activité et de la rentabilité Il ne dépend donc ni de la politique de financement de l'entreprise (emprunt ou augmentation de capital), ni des éléments exceptionnels qui ont pu affecter le résultat de l'entreprise, ni de la politique d'amortissement suivie par l'entreprise (voir plus loin). L'EBE est donc un bon indicateur de la performance industrielle et commerciale de l'entreprise. Détermination de l'EBE : L’EBE se calcul de la manière suivante : 14 EBE = Valeur Ajoutée - Charges de personnel (comptes de classe 63) - Impôts, taxes et versements assimilés (comptes de classe 64) +Subventions d'exploitation (compte 79) Chapitre 1 Section 2 : Analyse de l’activité et de la rentabilité Tableau des soldes intermédiaires de gestion (SIG) 15 Chapitre 1 Section 2 : Analyse de l’activité et de la rentabilité 2. La rentabilité : A. Notion de rentabilité : L'analyse du compte de résultat permet en outre de mesurer la rentabilité d'une entreprise, c'est à dire permet de mesurer dans uploads/Management/ analyse-de-l-x27-activite-et-de-la-rentabilite-s2.pdf