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Université des Sciences et de la Technologie Houari Boumediene Université des S

Université des Sciences et de la Technologie Houari Boumediene Université des Sciences et de la Technologie Houari Boumediene Ingénieur en : Génie Systèmes Électroniques et Communication Option : Systèmes Embarqués Université des Sciences et de la Technologie Houari Boumediene N° d’ordre : GEC-aaa-0-00-00 MEMOIRE présenté à L’École Nationale d’Électronique et des Télécommunications de Sfax en vue de l’obtention du Diplôme National d’Ingénieur en : Génie Systèmes Électroniques et Communication Option : Systèmes Embarqués par Prénom NOM TITRE DU PROJET Soutenu le jj/mm/aaaa, devant la commission d’examen : M. Prénom Nom Président Mme. Prénom Nom Rapporteur M. Prénom Nom Encadrant Mme. Prénom Nom Encadrant Mme. Prénom Nom Responsable Entreprise DEDICACE On dédie ce travail, A nos chers parents qui nous ont soutenues et encouragées durant ces années d’études. Qu’ils trouvent ici le témoignage de notre profonde reconnaissance. A nos frères et soeurs, nos grands parents et ceux qui ont partagé avec nous tous les moments d’émotion lors de la réalisation de ce travail. Ils nous ont chaleureusement supportées et encouragées tout au long de notre parcours. A nos famille, nos proches et à ceux qui nous donnent de l’amour et de la vivacité. A tous nos chères amies qui nous ont toujours encouragées, et à qui nous souhaitons plus de succès. A tous ceux qu’on aime. ENET’COM SFAX Page i REMERCIEMENT La présentation de ce modeste travail nous offre l’occasion d’exprimer notre profonde gratitude à Monsieur CHAABANE Djamal, Professeur à l’Université des Sciences et de la Technologie Houari Boumediene, qui a bien voulu diriger ce travail pendant toute la durée de l’expérimentation et la mise en forme du document final. Ses nombreux conseils ne nous ont jamais fait défaut. Nous sommes heureuses de lui exprimer ici notre respectueuse reconnaissance. Je remercie également Monsieur le Professeur MOULAI Mustapha, d’abord pour toutes les facilités accordées et d’avoir bien voulu accepter de présider le jury de notre mémoire. Nous remercions Mme FERDJ KIRAT Samia, notre encadrant de stage, pour son professionnalisme, ainsi que Mlle CHERGUI Anfel et tout le personnel de la DGRP pour leurs assistances et conseils précieux qui nous ont données pour mieux comprendre notre problèmatique. Que Monsieur le Professeur CHERGUI Mohamed , trouve ici l’expression de notre respectueuse gratitude. Nous ne saurions assez le remercier du grand honneur qu’il nous fait en jugeant ce travail. Finalement, nous adressons nos profonds remerciements à toutes nos familles qui ont toujours été présentes à nos côté au long du mémoire, et que nos amis (es) de l’USTHB soient assurés de nos meilleurs sentiments. ENET’COM SFAX Page ii TABLE DES MATIÈRES LISTE DES FIGURES vi INTRODUCTION GÉNÉRALE vii 1 Notions fondamentales financières 2 1.1 Marché financier . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3 1.1.1 Actif financier . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3 1.1.2 Portefeuille financier . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3 1.2 Obligation (Bonds) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4 1.2.1 Composantes de l’obligation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4 1.2.2 Flux monétaires (cash-flow) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5 1.3 Risques financiers . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6 1.3.1 Types de risque . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6 1.3.2 Mesures de risque . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7 1.3.2.1 Duration . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7 1.3.2.2 Present Value . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7 1.4 Gestion de portefeuille . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8 1.4.1 Gestion indicielle . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8 1.4.1.1 Approches . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8 1.4.1.2 Erreurs de réplication . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9 1.4.1.3 Avantages . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9 1.4.2 L’indice de référence (Benchmark) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10 1.4.2.1 Choix de l’indice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10 2 Présentation de la Banque d’Algérie 12 2.1 Histoire de la banque . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13 2.2 Rôle et missions de la banque . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14 2.2.1 Organigramme . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17 2.2.2 Direction Générale des Relations Finançières Extèrieures . . . . . . . . 17 ENET’COM SFAX Page iii TABLE DES MATIÈRES 2.2.2.1 Direction de la Gestion des Risques et Performances . . . . . 18 3 Problématique et Modélisation 19 3.1 Rééquilibrage du portefeuille obligataire . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20 3.1.1 Préambule . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20 3.1.2 Position du problème . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20 3.2 Formulation mathématique . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20 3.2.1 Notations . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20 3.2.2 Variables de décision . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21 3.2.3 Fonctions objectif . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 22 3.2.4 Contraintes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 23 3.2.5 Modèle mathématique . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24 3.2.6 Linéarisation des fonctions objectif . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24 3.2.7 Évaluation du modèle . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . uploads/Management/ enetcom-template.pdf