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Fiche de lecture : Gestion des risques liés aux opérations de change avec valeu

Fiche de lecture : Gestion des risques liés aux opérations de change avec valeur à risque Analyse de cas du marché marocain Mazin AM Al Janabi School of Business Administration, Université Al Akhawayn à Ifrane, Ifrane, Maroc Le texte: Il s’agit de la gestion du risque est devenue un effort majeur des universitaires, des praticiens et des organismes de réglementation, et une pierre angulaire d’intérêt récent est une catégorie de modèles appelés techniques de la valeur à risque. Les concepts de Var et d’autres techniques avancées de gestion des risques ne sont en fait pas nouveaux et sont basés - avec quelques modifications - sur la théorie moderne du portefeuille. La Var peut être adapté pour être utilisée dans la gestion d’actifs et pour estimer le risque de marché à long terme. Dans leur étude, ils explorent l’application de la Var à la gestion d’actifs et avec une attention particulière à l’importance de la Var pour les gestionnaires d’actifs multi- devises. Dans ses documents de recherche, Al Janabi établit une pratique Objectif - L'objectif de cet article est de combler une lacune dans la littérature sur la gestion des risques liés aux opérations de change et en particulier du point de vue des marchés émergents et illiquides, comme dans le contexte du marché des changes marocain. Conception / méthodologie / approche - Ce document démontre une approche constructive, pour la gestion de l'exposition au risque de négociation des titres de change, qui prend en compte les ajustements appropriés pour liquidité des positions de négociation tant longues que courtes. L'approche est basée sur le célèbre concept de valeur à risque (VaR) ainsi que sur l'innovation d'un outil logiciel utilisant l'algèbre matricielle et d'autres techniques d'optimisation. Résultats - Plusieurs études de cas, sur le dirham marocain, ont été réalisées avec l'objectif de mettre en place un cadre pratique de mesure du risque de trading, de rapports de gestion et de contrôle, en plus de la mise en place d'une procédure pratique de calcul de la structure de limites de VaR optimale. Les procédures et des mesures pratiques et solides du risque de négociation Les modèles et procédures de risque de négociation qui sont développés ici sont basés sur le célèbre concept de valeur en risque (VaR) et sur la création d'un outil logiciel utilisant l'algèbre matricielle et les fonctions intégrées EXCEL. Les procédures ont été applique au marche marocaine des changes, dans le but de mettre en place les bases d’une méthodologie, la gestion et le contrôle des opérations de change dans les opérations de négoce au jour le jour. Méthodes utilises pour la VaR A l’aide de la méthode de la variance/covariance La règle de la racine carrée L’écart types Principales limites et pièges de la méthodologie VaR Les estimations de la VaR ne peuvent pas être considérées comme une panacée, car elles sont généralement basées sur des modèles historiques qui ne sont pas toujours un bon guide pour l'avenir - en particulier en période de troubles les calculs de perte potentielle de portefeuille pour la VaR sont élaborés à l'aide de distributions ou de paramètres tirés des données de prix historiques de la période d'observation. L'hypothèse selon laquelle les rendements des actifs sont «normalement distribués» peut sous-estimer le risque potentiel. Les hypothèses de corrélation dans les marchés émergents doivent être prises au sérieux car la corrélation peut affecter et même changer les signes uploads/Management/ fiche-de-lecture3.pdf