LA POLITIQUE MONÉTAIRE INTRODUCTION La politique monétaire est l'ensemble des m

LA POLITIQUE MONÉTAIRE INTRODUCTION La politique monétaire est l'ensemble des moyens mis en œuvre par une banque centrale pour agir sur l'activité économique par la régulation de sa monnaie. Cela passe donc par la définition d'un ou plusieurs objectifs et par celle des instruments qui permettront de les atteindre. Les objectifs de la politique monétaire sont : • La stabilité des prix • La croissance économique et le plein emploi • L’équilibre extérieur (équilibre des comptes de la balance des paiements) • La stabilité du système financier Dissertation : A/ Quelles sont les conditions d’efficacité de la politique monétaire ? Pour être efficace, la politique monétaire doit être crédible et transparente. La crédibilité de la politique monétaire permet de modérer à la baisse les anticipations d’inflation et les revendications salariales des agents économiques. L’indépendance de la banque centrale permet de renforcer cette crédibilité. Par ailleurs, la transparence de la politique monétaire, c’est-à-dire le fait de rendre lisibles les choix de politique monétaire, permet aux agents économiques de disposer des informations nécessaires pour formuler des anticipations justes quant à l’inflation. Cela évite une incertitude qui pourrait nourrir des anticipations erronées de l’inflation et des revendications salariales correspondantes. B/Les effets attendus d’une relance monétaire en change fixe : Annulation des effets stimulants initiaux : Augmentation de l’offre de monnaie et / ou baisse du taux directeur mène à la baisse du taux d’intérêt, cette baisse du taux provoque une croissance de la demande intérieur ce qui donne naissance à l’effet multiplicateur .Ce qui fait une croissance de l’emploi et une diminution du chômage conjoncturel. C/ les limites d’une relance monétaire en régime de change fixe : La pression de la demande globale va entrainer l’inflation, l’accroissement de la demande globale est également satisfait par le recours aux importations. La conjugaison de l’inflation et de la hausse des importations va entrainer un déficit commercial. La baisse des taux d’intérêt encourage la sortie des capitaux (Déficit de la balance des capitaux). Un déficit commercial couplé au déficit des capitaux entraine un déficit de la balance des paiements. En régime de change fixe, la banque centrale intervienne pour empêcher la dépréciation du taux de change, qui résulte de la convention de la monnaie nationale en devise étranger, ce qui provoque une augmentation de l’offre de la monnaie nationale et une croissance de la demande de devise. Si la banque centrale maintient le taux de change fixe, les agents résidents peuvent convertir en devise leurs avoirs en monnaie nationale ce qui fait la baisse de la masse monétaire hors circulation. Ces effets négatifs sont renforcés par l’action des spéculateurs qui anticipent une dévaluation ; avec la dévaluation, 2 cas de figure peuvent se présenter :  Soit une amélioration de la compétitivité  Soit un cercle vicieux de la dévaluation successive uploads/Politique/ la-politique-monetaire.pdf

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