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Rapport f1 IBTISSAM FAYK JAMILA HACHAD KAOUTAR TAOUFIQ YACINE ASSEHNOUNE ANAS MAZOUZ Encadré par Mr CHAKIR CSommaire INTRODUCTION ? -Qu'est-ce qu'une OPA OPE OPR ? - Formes des OP Amicale -Hostile ? -Procédure de l'OPA OPR OPE ? -L'utilité des OPA en tant

IBTISSAM FAYK JAMILA HACHAD KAOUTAR TAOUFIQ YACINE ASSEHNOUNE ANAS MAZOUZ Encadré par Mr CHAKIR CSommaire INTRODUCTION ? -Qu'est-ce qu'une OPA OPE OPR ? - Formes des OP Amicale -Hostile ? -Procédure de l'OPA OPR OPE ? -L'utilité des OPA en tant qu'instrument -OPA et prise de contrôle ? - L ? opération OPA OPE OPR et elle la création de valeur ? -Les stratégies de défense anti- OPA Stratégie défensive Préventive - Stratégie défensive Active ? - Cas d ? une o ?re publique de vente CONCLUSION ? INTRODUCTION CLes o ?res publiques tiennent une place prépondérante dans la vie des sociétés et constituent souvent des moments clés dans leur évolution Ces opérations entra? nent des modi ?cations profondes dans la structure des sociétés et a ?ectent leur cours de bourse La notion d'o ?re publique regroupe di ?érentes opérations les O ?res Publiques d'Achat OPA - les O ?res Publiques d'Echange OPE - les O ?res Publiques de Rachat d'Actions OPRA - les O ?res Publiques de Retrait OPR Chacune de ces o ?res a ses propres caractéristiques et se rapporte à des initiatives di ?érentes On parle d'o ?re publique car l'initiateur de l'o ?re propose à tous les actionnaires de la société concernée le public le rachat ou l'échange de leurs actions sous certaines conditions Ces conditions doivent être identiques pour tous les actionnaires CI-Qu'est-ce qu'une OPA OPE OPR L'O ?re Publique d'Achat OPA L'OPA consiste à racheter toutes les actions de la société cible aux actionnaires actuels Pour cela la société initiatrice de l'OPA propose un prix de rachat des titres en général supérieur au dernier cours coté Il n'est malheureusement pas possible de savoir à l'avance si une société fera l'objet d'une OPA Lorsque des informations ?ltrent avant l'o ?re on parle alors de délit d'initié sévèrement puni par la loi Vous pouvez toutefois investir sur des sociétés dites opéables c'est à dire dont le rachat permettrait à un acquéreur potentiel d'obtenir la majorité de contrôle Exemple La société X veut se porter acquéreur de la société Y Le cours de la société Y graphe cicontre est de euros le mai L'OPA est rendue publique le mai au prix de euros par action de la société Y Le béné ?ce est immédiat pour l'actionnaire de la société Y Il possédait des titres qui étaient cotés euros et du jour au lendemain la société X lui propose de les racheter euros soit un Cbonus de par rapport au dernier cours coté Modalités pratiques à l'annonce d'une o ?re publique sur une société dont vous êtes actionnaire possibilités s'o ?rent à vous Apporter vos titres à l'acheteur vous acceptez donc ses conditions de prix pour le rachat de vos titres Conserver vos titres vous manifestez alors votre désaccord avec l'o ?re Les raisons peuvent être multiples le prix ne vous convient pas vous pensez qu'une surenchère va avoir lieu ou tout simplement ce sont des critères a ?ectifs qui guident votre choix Mais si l'OPA réussit les