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Elle calcule le taux de dépôt sur un compte courant et celui en compte sur carn

Elle calcule le taux de dépôt sur un compte courant et celui en compte sur carnet pour investir soit à long terme soit à court terme 15% • MASI rentabilité : c’est le masi qui ajoute le dividende dans le calcul de la performance finale. • MASI nus : ne prend pas en considération le dividende • 1Pb= 0,01 MWRR= 23,82% Il faut tenir compte au liquidité , est ce qu’on peut trouver facilement cet actif sur le marché ou non Donné, l’autre va évoluer dans le même pourcentage mais dans le sens opposé. Si l’un évolue dans un sens avec un pourcentage Remarque : il est préférable d’avoir des actifs qui ne sont pas du tout positivement corrélés. Et de préférence qu’ils soient négativement corrélés, pour diversifier le risque de votre portefeuille. I1 C’est la préférence dans l’absolue L’univers de possible car on ne peut pas avoir tous les actions Averse au risque -> courbe la plus Raide c a d la plus plate L’ecartype c’est le risque total CAL peuvent être plusieurs lignes Le portefeuille risqué du marché c’est tout simplement l’indice de reference dans le cas de la bourse de Casablanca c’est le MASI Prime de marché = Rm - Rf Prime de risque de marché Risque prix sur marché Risque total Plus le risque spécifique est plus élevé plus le rendement d’équilibre de titre sera faible (Permet de calculer l’excès de rendement par rapport au rendement du marché) • Beta (risque systématique) = 1 Risque de marché =1 • Toute les entreprises ayant Beta 1 elles ont un risque sup au risque du marché, et un rendement espéré sup au rendement espéré du marché • Toute les entreprises ayant Beta 1 elles ont un risque inf au risque du marché, et un rendement espéré sup au rendement espéré du marché • En CML Ne sont pas efficients En CML ! Même interprétation des points entourés dans CML Attendu = espéré = exigé Modèle APT • L’arbitrage pricing theory : il ressemble au MEDAF dans le sens où le rendement d’un titre de portefeuille est aussi égal à une fonction linéaire au MEDAF du rendement de la prime de risque de marché (monofacteur) mais APT est multi facteur ( macro eco et d’autres facteurs liés aux secteurs d’activité de la boite en question) Apt normalement est meilleur parce qu’il prend en considération plusieurs facteurs mais en théorie en réalité c’est un modèle plus complexe. 8%+0,8*(15%-8%)=13,6% Rendement attendu du titre inf au rendement attendu du marché Car beta est < 1 SML et MEDAF nous donne la rentabilité espérée (exigée/attendue) Les titres qui se trouvent à la droite de SML Sont correctement valorisés CMPC est le taux d’actualisation (survalorisée) (sous-valorisée) Le titre réalise un rendement sup à ce qu’on a attendu On prend bcp de risque pour un rendement qui n’est pas significatif M2 nous donne la distance entre p* et M SML(medaf) Surperformance est négative Stratégie dans laquelle, on investie de manière différente de l’indice de référence Stratégie dans laquelle, on investie exactement comme le benchmark (l’indice de référence) uploads/s1/ gestion-de-portefeuille-screen.pdf