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DOSSIER D’INFORMATION PROGRAMME D’ÉMISSION DE BILLETS DE TRÉSORERIE MISE A JOUR

DOSSIER D’INFORMATION PROGRAMME D’ÉMISSION DE BILLETS DE TRÉSORERIE MISE A JOUR DU DOSSIER D’INFORMATION RELATIVE A L’EXERCICE 2015 PLAFOND DU PROGRAMME : 1 000 000 000 Dhs VALEUR NOMINALE : 100 000 Dhs Conseiller Financier et Coordinateur Global Organisme chargé du placement Visa de l'Autorité Marocaine du Marché des Capitaux Conformément aux dispositions de l’article 18 du Dahir n° 1-95-3 du 24 Chaâbane 1415 (26 janvier 1995) portant promulgation de la loi n° 35-94 relative à certains titres de créances négociables, l’original du présent dossier d’information a été soumis à l’appréciation de l'Autorité Marocaine du Marché des Capitaux qui l’a visé le 14 décembre 2016 sous la référence n° VI/EM/036/2016. Le visa de l’AMMC n’implique ni approbation de l’opportunité de l’opération, ni authentification des informations présentées. Il a été attribué après examen de la pertinence et de la cohérence de l’information donnée, dans la perspective de l’opération proposée aux investisseurs. Douja Promotion Groupe Addoha Mise à jour du dossier d’information relatif à l’exercice 2015 Abréviations 2 Abréviations AGE Assemblée Générale Extraordinaire AGO Assemblée Générale Ordinaire ALEM Agence de Logements et d’Équipements Militaires AO Avis d’opéré BAM Bank Al-Maghrib BCP Banque Centrale Populaire BET Bureau d’Études Techniques BFR Besoin en Fonds de Roulement BTP Bâtiment et Travaux Publics CA Chiffre d’affaires CAF Capacité d’autofinancement CCG Caisse Centrale de Garantie CDG Caisse de Dépôt et de Gestion AMMC Autorité Marocaine du Marché des Capitaux CIH Crédit Immobilier et Hôtelier CIMR Caisse Interprofessionnelle Marocaine de Retraite CPC Comptes de Produits et Charges CNC Conseil National de la Comptabilité CNSS Caisse Nationale de la Sécurité Sociale DEPP Direction des Entreprises Publiques et de la Privatisation Dhs Dirham/ Dirhams DRHU Direction Régionale de l’Habitat et de l’Urbanisme DPGA Douja Promotion Groupe Addoha DPHU Délégation Préfectorale de l’Habitat et de l’Urbanisme E Estimé ESG État des Soldes de Gestion FCP Fonds Commun de Placement FNPI Fédération Nationale des Promoteurs Immobiliers GFM General Firm Of Morocco Ha Hectare(s) HAO Holding d’Aménagement Al Omrane HBM Habitations à Bon Marché HT Hors Taxes IDE Investissements Directs Étrangers IR Impôt sur le Revenu IS Impôt sur les Sociétés KDhs Milliers de dirhams Kg Kilogramme LCP Livraison contre Paiement Douja Promotion Groupe Addoha Mise à jour du dossier d’information relatif à l’exercice 2015 Abréviations 3 LPEE Laboratoire Public d’Essais et d’Études MDhs Millions de dirhams MHU Ministère de l’Habitat et de l’Urbanisme MLT Moyen et Long Terme MMDhs Milliards de dirhams MRE Marocains Résidents à l’Étranger MSI Morgan Stanley Index N° Numéro Nd Non disponible NEC Non encore commercialisé NEL Non encore livré Ns Non significatif OIP Omnium d’Industries et de la Promotion PDG Président Directeur Général PER ou P/E Price Earning Ratio (capitalisation boursière / résultat net) PH Permis d’Habiter PIB Produit Intérieur Brut PLV Publicité sur les Lieux de Ventes RPS Règlement de Construction Parasismique (RPS 2000) SA Société Anonyme SAS Société d’Aménagement de Saïdia SGBD Système de Gestion de Base de Données SICAV Société d’Investissement à Capital Variable SMIG Salaire Minimum Interprofessionnel Garanti SMIT Société Marocaine d’Ingénierie Touristique SMM Société Marina Management SNEC Société Nationale d’Équipement et de Construction TCAM Taux de Croissance Annuel Moyen TTC Toutes Taxes Comprises TVA Taxe sur la Valeur Ajoutée Var. Variation VIT Valeur Immobilière Totale VMP Valeurs mobilières de placement VRD Voiries et Réseaux Divers (chaussées, trottoirs, réseaux d’eau potable et d’assainissement…) Vs Versus ZAP Zone d’Aménagement Progressif > Supérieur < Inférieur + Plus - Moins Douja Promotion Groupe Addoha Mise à jour du dossier d’information relatif à l’exercice 2015 Lexique et définitions 4 Lexique et définitions Bidonville Quartier d’habitat précaire regroupant des baraques construites en matériaux hétéroclites et situé, notamment, à la périphérie des villes, le long des voies ferrées ou des axes routiers. FOFALEF Fonds de Garantie (Logement, Éducation et Formation) destiné aux fonctionnaires de l’enseignement. FOGALOGE Fonds de Garantie pour la couverture des prêts octroyés aux fonctionnaires, agents de l’État, et employés du secteur public en vue d’acquérir ou de construire des logements sociaux FOGARIM Fonds de Garantie pour la couverture des prêts octroyés aux populations à Revenus Irréguliers et/ou Modestes en vue d’acquérir ou construire des logements sociaux. Groupe Addoha ou Groupe Dans le présent dossier d’information, les dénominations « Groupe Addoha » et « Groupe » désignent Douja Promotion Groupe Addoha et ses filiales. Habitat insalubre L’habitat insalubre se compose généralement de trois types d’habitat : les bidonvilles, l’habitat non réglementaire ou clandestin et les tissus anciens. Habitat non réglementaire Construit en dur, sans plan d’ensemble, ni autorisation et représentant, aujourd’hui, la forme la plus répandue et la plus dynamique du tissu urbain dont il trouble l’organisation et la gestion ISO 9001 Normes internationales définies en matière d’assurance qualité et sanctionnées par une certification délivrée en France par l’AFAQ. La norme ISO 9001 concerne les activités de conception et de recherche-développement. Douja Promotion Groupe Addoha Mise à jour du dossier d’information relatif à l’exercice 2015 SOMMAIRE 5 SOMMAIRE ABREVIATIONS............................................................................................................................................ 2 LEXIQUE ET DEFINITIONS ..................................................................................................................... 4 SOMMAIRE ................................................................................................................................................ 5 AVERTISSEMENT ........................................................................................................................................ 7 PREAMBULE ................................................................................................................................................ 8 ATTESTATIONS ET COORDONNÉES ............................................................................ 9 PARTIE I. PRESIDENT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION ................................................................................................ 10 I. COMMISSAIRES AUX COMPTES ............................................................................................................................ 11 II. ORGANISME CONSEIL .......................................................................................................................................... 22 III. RESPONSABLE DE L’INFORMATION FINANCIERE ............................................................................................ 23 IV. PRÉSENTATION DE L’OPÉRATION ............................................................................ 24 PARTIE II. CADRE DE L’OPERATION ...................................................................................................................................... 25 I. OBJECTIFS DE L’OPERATION ............................................................................................................................... 25 II. CARACTERISTIQUES DES BILLETS DE TRESORERIE .......................................................................................... 26 III. MODALITES DE SOUSCRIPTION ET D’ATTRIBUTION ....................................................................................... 27 IV. INTERMEDIAIRES FINANCIERS ............................................................................................................................ 29 V. REGIME FISCAL DES BILLETS DE TRESORERIE.................................................................................................. 30 VI. PRÉSENTATION DE DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA ............................. 32 PARTIE III. RENSEIGNEMENTS A CARACTERE GENERAL .................................................................................................... 33 I. RENSEIGNEMENTS SUR LE CAPITAL DE DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA .................................... 35 II. MARCHE DES TITRES DE DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA .............................................................. 39 III. ORGANES D’ADMINISTRATION ........................................................................................................................... 43 IV. ORGANES DE DIRECTION .................................................................................................................................... 46 V. GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE ....................................................................................................................... 48 VI. ACTIVITE DE DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA .......................................... 50 PARTIE IV. PRESENTATION DE DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA ....................................................................... 51 I. CONTEXTE DES CONVENTIONS CONCLUES AVEC LE GOUVERNEMENT ..................................................... 61 II. APPARTENANCE DE DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA A UN GROUPE ............................................ 71 III. FILIALES DE DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA ................................................................................... 71 IV. RELATIONS ENTRE DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA ET SES FILIALES ........................................ 109 V. SECTEUR D’ACTIVITE DE DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA ........................................................... 117 VI. ACTIVITE DE DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA ................................................................................ 135 VII. ÉVOLUTION DE L’ACTIVITE DU GROUPE ADDOHA ..................................................................................... 153 VIII. ORGANISATION ................................................................................................................................................... 158 IX. STRATEGIE DE DEVELOPPEMENT .................................................................................................................... 167 X. Douja Promotion Groupe Addoha Mise à jour du dossier d’information relatif à l’exercice 2015 SOMMAIRE 6 SITUATION FINANCIERE DE DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA ............ 171 PARTIE V. PERIMETRE DE CONSOLIDATION ..................................................................................................................... 172 I. ANALYSE DES ÉTATS DE SOLDES DE GESTION CONSOLIDES ...................................................................... 175 II. ANALYSE DU BILAN CONSOLIDE ...................................................................................................................... 186 III. ANALYSE DU TABLEAU DE FLUX DE TRESORERIE (COMPTES CONSOLIDES) ............................................ 203 IV. ANALYSE DU TABLEAU DES ENGAGEMENTS HORS BILAN CONSOLIDES ................................................... 206 V. STRATEGIE ET PERSPECTIVES ................................................................................... 207 PARTIE VI. VISION STRATEGIQUE DU GROUPE ADDOHA ............................................................................................... 208 I. DEVELOPPEMENT DE L’ASSIETTE FONCIERE ................................................................................................. 208 II. PERSPECTIVES DE DEVELOPPEMENT A L’INTERNATIONAL......................................................................... 209 III. PERSPECTIVES DE VOLUME D’AFFAIRES ET DE RESULTAT .......................................................................... 210 IV. ACTIVITE DU GROUPE POST 2017 ..................................................................................................................... 210 V. FACTEURS DE RISQUE .................................................................................................. 211 PARTIE VII. LE RISQUE LIE AU FONCIER ............................................................................................................................... 212 I. LE RISQUE CONCURRENTIEL ............................................................................................................................. 212 II. LE RISQUE AFFERENT A LA HAUSSE DES TAUX D‘INTERETS ........................................................................ 212 III. LE RISQUE LIE A LA REDUCTION DE LA DEMANDE ....................................................................................... 213 IV. LE RISQUE LIE AU CHANGEMENT DES REGIMES FISCAUX ............................................................................ 213 V. LE RISQUE LIE AU SURENDETTEMENT ............................................................................................................ 213 VI. LE RISQUE LIE A L’ACCES AU FINANCEMENT ................................................................................................. 213 VII. LE RISQUE LIE AUX MAITRES D’OEUVRE ET AUX FOURNISSEURS ............................................................... 213 VIII. FAITS EXCEPTIONNELS ET LITIGES ......................................................................... 214 PARTIE VIII. DONNÉES COMPTABLES ET FINANCIERES ............................................................ 216 PARTIE IX. DONNEES COMPTABLES ET FINANCIERES ...................................................................................................... 217 I. ÉTATS DE SYNTHESE (COMPTES SOCIAUX) .................................................................................................... 220 II. PRINCIPES ET METHODES COMPTABLES CONSOLIDES UTILISEES PAR DOUJA PROMOTION GROUPE III. ADDOHA AU 31/12/2015 .................................................................................................................................. 257 ÉTATS DE SYNTHESE CONSOLIDES DE DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA SUR LES TROIS IV. DERNIERS EXERCICES ......................................................................................................................................... 264 BULLETIN DE SOUSCRIPTION ............................................................................................................................ 267 V. Douja Promotion Groupe Addoha Mise à jour du dossier d’information relatif à l’exercice 2015 AVERTISSEMENT 7 AVERTISSEMENT Le visa de l'Autorité Marocaine du Marché des Capitaux (AMMC) n’implique ni approbation de l’opportunité de l’opération ni authentification des informations présentées. Il a été attribué après examen de la pertinence et de la cohérence de l’information donnée dans la perspective de l’opération proposée aux investisseurs. L’attention des investisseurs potentiels est attirée sur le fait qu’un investissement en Billets de Trésorerie est soumis au risque de non remboursement. Ce programme d’émission de Billets de Trésorerie ne fait l’objet d’aucune garantie si ce n’est l’engagement donné par Douja Promotion Groupe Addoha. L’AMMC ne se prononce pas sur l’opportunité du programme d’émission de Billets de Trésorerie ni sur la qualité de la situation de Douja Promotion Groupe Addoha. Le visa de l’AMMC ne constitue pas une garantie contre le risque de non remboursement des Billets de trésorerie, objet du présent dossier d’information. Le présent dossier uploads/Finance/ adh-maj-bt-036-2016-1.pdf