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Ministère de l’Enseignement Supérieur Et de la Recherche Scientifique Universit

Ministère de l’Enseignement Supérieur Et de la Recherche Scientifique Université de Tunis Institut Supérieur de Gestion Analyse des déterminants du refinancement du secteur bancaire auprès de la Banque Centrale Société Tunisienne de Banque Feriel BEN ALI Ingénierie économique et financière Encadrée par : M. Mohamed KRIAA M. Oussama MELLOULI Année universitaire : 2014-2015 Dédicace Je dédie ce travail à la mémoire de mon cher père A la plus merveilleuse perle du monde…Ma douce mère A mon cher petit frère à qui je souhaite tout le bonheur du monde Feriel Remerciements Au terme de ce travail, je tiens à exprimer ma gratitude et mes remerciements à toutes les personnes qui ont contribué à sa réalisation. Je tiens à remercier tout d’abord Monsieur Mohamed Kriaa, mon encadrant pour son aide, son soutien, ses conseils et sa disponibilité tout au long du projet. Je remercie également mon maître de stage Monsieur Oussama Mellouli directeur de la trésorerie dinars et devises à la STB pour son aide, ses conseils et tout le temps qu’il m’a consacré. J’adresse mes profonds remerciements à tout le personnel de la salle des marchés pour leur bon accueil et leur encouragement. Mes sincères remerciements aux membres du jury qui ont accepté d’évaluer ce travail. Liste des abréviations BCT : Banque Centrale de Tunisie BTA : Bons du Trésor Assimilables BTCT : Bons du Trésor à Court Terme CD : Certificat de Dépôt CE : Crédits à l’Economie CSE : Comptes Spéciaux d’Epargne DAT : Dépôt à Terme DAV : Dépôt à Vue EL : Epargne Logement MCO : Moindres Carrés Ordinaires MCG : Moindres Carrés Généralisés REF : Refinancement RO : Réserve Obligatoire SED : Système d’Echange de Données STB : Société Tunisienne de Banque Sommaire Introduction générale.............................................................................................................................6 Partie 1 : Présentation de l’organisme d’accueil....................................................................................7 Chapitre 1 : Présentation de la Société Tunisienne de Banque (STB).................................................8 Chapitre 2 : Présentation de la direction d’accueil : La direction centrale de la gestion de la trésorerie..........................................................................................................................................21 Partie 2 : Refinancement des banques auprès de la Banque Centrale de Tunisie................................25 Chapitre 1 : La régulation de la liquidité...........................................................................................25 Section I : La notion de liquidité....................................................................................................25 Section II : La création monétaire : Enjeux et limites....................................................................30 Section III : La régulation de la liquidité bancaire.........................................................................32 Chapitre 2 : Refinancement des banques auprès de la Banque Centrale de Tunisie........................34 Section I : Banques et problèmes de liquidité bancaire.................................................................34 Section II : Refinancement des banques auprès de la Banque Centrale de Tunisie (BCT) : Etat des lieux..............................................................................................................................................38 Partie 3 : Procédure de l’appel d’offre au niveau de la Société Tunisienne de Banque et analyse empirique des déterminants du refinancement...................................................................................45 Chapitre 1 : Procédure de l’appel d’offre au sein de la Société Tunisienne de Banque(STB)...........45 Chapitre 2 : Analyse empirique des déterminants du refinancement..............................................47 Conclusion générale.............................................................................................................................63 Bibliographie........................................................................................................................................65 Annexes................................................................................................................................................67 Liste des tableaux et des figures...........................................................................................................78 Introduction générale L’histoire de l’économie nous apprend que la naissance des premières banques était au cours du XVème siècle. A l’époque, les Etats organisés, comme la France par exemple, avaient effectué des nationalisations dans le but d’avoir de l’emprise sur leurs économies. Cet univers de la banque régi par l’Etat a connu ces dernières années une moult de mutations avec l’apparition de la loi bancaire de 1984 qui a mis un terme à la spécialisation des banques, la rénovation des moyens de communication, etc. Les banques prises dans leur ensemble contrôlées par la Banque Centrale constituent le système bancaire. Ce dernier, a été créé en 1958 en Tunisie. La Banque Centrale de Tunisie représente ainsi l’Institut d’émission et le dinar tunisien est l’unité monétaire du pays. L’organisation du système bancaire tunisien ressemble à une pyramide. En haut du sommet, nous retrouvons la Banque Centrale de Tunisie qui a pour mission de défendre la valeur de la monnaie et de préserver sa stabilité. Par la suite, nous retrouvons les établissements de crédit formés par les banques et les établissements financiers1. Pour fonctionner, d’ailleurs comme l’ensemble des entreprises, les établissements de crédit nécessitent constamment des ressources monétaires. Il y’a lieu de différencier entre une finance directe qui s’opère dans les limites d’une économie de marché financier et une finance indirecte où les agents non-financiers recourent aux établissements de crédit qui jouent ainsi le rôle d’intermédiaires. Ces derniers, en réponse à leur activité principale qui est la distribution de crédit, se heurtent à des problèmes de liquidité. Nous pouvons à présent nous demander comment ces derniers, face à de telles difficultés, parviennent ils à combler leurs « gaps » de trésorerie. La Banque Centrale, en tant que banque des banques, leur procure une multitude d’alternatives pour se refinancer comme le recours au marché monétaire, les facilités de prêt et de dépôt à 24h, l’appel d’offre, etc. Notre problématique s’articule autour de l’enjeu de la trésorerie des banques. Le système bancaire tunisien est administré conformément à des lois et à des règles émanant de la Banque Centrale de Tunisie. Malgré la présence de règles, il existe des problèmes importants. Ces derniers se rattachent à la difficulté de neutraliser convenablement le risque de change, au coût de financement bancaire, aux problèmes de liquidité sans oublier les difficultés 1 Loi N°2001-65 du 10 juillet 2001 6 rencontrées lorsqu’il s’agit de conserver l’équilibre financier. En d’autres termes, ce sont des difficultés associées à la gestion de trésorerie. S’il est possible pour les banques de se refinancer soit en recourant en premier lieu au marché monétaire soit en recourant à la Banque Centrale en dernier ressort, ces dernières se doivent de respecter les règles prudentielles édictées par la Banque Centrale pour qu’elles puissent permettre l’aboutissement à une sorte d’équilibre entre les ressources et les emplois. En effet, certaines banques peuvent être tentées d’abuser des possibilités d’emprunts qui s’offrent à elle et causeraient ainsi un certain déséquilibre financier. Finalement, la liquidité peut être assimilée à un bien sur un marché. En effet, sa valeur peut changer d’un jour à l’autre selon l’offre et la demande. Les difficultés que nous avons cité affectent le fonctionnement des banques c’est pour cela qu’il faut y remédier afin qu’elles puissent assurer le financement de l’économie. Etant donné que les fluctuations que connaissent les trésoreries des banques constituent la cause fondamentale du refinancement, les gestionnaires de la trésorerie des banques doivent faire continuellement un arbitrage entre les couples suivants : (solvabilité, risque), (sécurité, efficacité), (liquidité, rentabilité). Puisque la Banque Centrale permet aux banques de se refinancer en cas de besoin de liquidité, notre travail consiste donc à comprendre tout d’abord comment fonctionnent les banques et par la suite d’identifier les facteurs qui déterminent leur refinancement. L’objet de ce travail est d’étudier les déterminants du refinancement et de mesurer leurs impacts sur le volume de ce dernier. Afin de traiter notre sujet, nous avons choisi un plan en trois parties : - Une première partie qui sera consacrée à la présentation de la banque qui nous a accueillis pour faire un stage. - Une deuxième partie dans laquelle nous définirons les déterminants du refinancement des banques et nous décrirons son processus. - Une troisième partie au niveau de laquelle nous décrirons la procédure d’appel d’offre au sein de la Société Tunisienne de Banque (STB) et nous analyserons empiriquement l’impact des déterminants du refinancement des banques. 7 Partie 1 : Présentation de l’organisme d’accueil Au niveau de cette partie, nous allons présenter la banque qui nous a accueillis « La Société Tunisienne de Banque ». Dans le chapitre 1, nous allons présenter la banque de manière globale et analyser ces principaux chiffres et indicateurs d’activité ainsi que son positionnement sur le marché. Quant au chapitre 2, nous allons le consacrer à la description du service auquel on nous a affectés. Chapitre 1 : Présentation de la Société Tunisienne de Banque (STB) Introduction La Société Tunisienne de Banque, créée le 18 janvier 1957, est une banque de dépôt. Son capital social actuel s’élève à 124.300 millions de dinars tunisiens. En exerçant ses activités bancaires et notamment en mobilisant l’épargne sous toutes ses formes, elle participe au développement économique et social de la Tunisie ainsi qu’à la promotion des entreprises. Présentation générale  Dénomination et siège sociale : Dénomination sociale Société Tunisienne de Banque Siège social Rue Hédi Nouira 1001 Tunis-Tunisie Téléphone (216)71340477 Fax (216)71348400 Site Web www.stb.com.tn Source : Site web de la STB  Forme juridique, législation particulière applicable et secteur d’activité : Forme juridique Société anonyme Législation particulière applicable La banque est régie conformément à la loi N°2001-65 du 10 juillet 2001 relative aux établissements de crédit, telle que modifiée et complétée par la loi N°2006-19 du 02 mai 2006 Secteur d’activité Banque commerciale, d’investissement et d’affaires Source : Site web de la STB  Date de constitution et durée : 8 Date de constitution 18 janvier 1957 Durée 58 ans Registre de commerce et exercice social : Source : Site web de la STB Registre de commerce N° B 18233 1996 Exercice social Du 01/01/N au 31/12/N Renseignements sur le capital social de la banque : Source : Site web de la STB Capital social 124 uploads/Finance/ analyse-des-determinants-du-refinancement-du-secteur-bancaire-aupres-de-la-banque-centrale.pdf