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Travail préparé par :  Essaidi Mohamed  Oudghir Mouad MEMOIRE DE FIN D’ETUDES

Travail préparé par :  Essaidi Mohamed  Oudghir Mouad MEMOIRE DE FIN D’ETUDES : Analyse Financière des Etablissements de crédit : Exemple du secteur bancaire Marocain. Mémoire de fin d’études ISCAE Casablanca 1 Essaidi Mohamed Oudghir Mouad Remerciements : Le présent mémoire vient parachever et peaufiner un parcours de longue haleine, un parcours de quatre ans plein de travail de labeur et de consécrations : Après l’effort, vient le réconfort. Nous dédions ce travail à nos familles qui nous ont soutenues tout au long de notre parcours et sans qui ce travail n’aurait jamais vu le jour. Nous tenons à remercier également notre encadrant de stage, Monsieur Moncef Ghaffouli responsable du desk Taux qui n’a cessé de nous faire profiter de ses remarques précieuses et de son expérience de grande envergure. On ne saura oublier de remercier également l’Institut Supérieur de Commerce et d’Administration des Entreprises (ISCAE) qui nous a permis de bénéficier d’une formation des plus meilleures, une formation digne de celle dispensée dans les grandes écoles de commerce en Europe ou ailleurs. Mémoire de fin d’études ISCAE Casablanca 2 Essaidi Mohamed Oudghir Mouad Plan : Introduction………………………………………………………………………..4 1ère partie : Généralités sur l’industrie bancaire………………………………….5 1) Vue d’ensemble du système bancaire……………………………………...6 1.1) La banque : Définition, rôle et fonctions……………………….6 1.1.1) La banque, acteur incontournable de l’économie……….6 1.1.2) Rôles et fonctions du système bancaire………………...7 1.2) La banque, un secteur strictement règlementé………………….9 1.2.1) Les motifs de la régulation………………………………10 1.2.2) les domaines de régulation ……………………………...11 2) Analyse de la réglementation de l’industrie bancaire…………………….13 2.1) Réglementation en vigueur : Contenu et limites………………...13 2.1.1) Contenu de la réglementation en vigueur (Bâle II)……..13 2.1.2) Principales critiques adressées………………………….16 2.2) Bâle III : Motifs et contenu……………………………………..17 2.2.1) Motifs de la mise en place d’une nouvelle réglementation………………………………………….17 2.2.2) Contenu de la nouvelle réglementation…………………18 2ème partie : Paysage Bancaire Marocain……………………………………….25 1) Physionomie du secteur bancaire marocain……………………………...27 2) Facteurs de solidité du système bancaire marocain……………………...31 2.1) Une structure saine des ressources confortée par le poids des dépôts non rémunérés……………………………………………...32 2.2) Des emplois dominés par l’activité de crédit à la clientèle………..34 2.3) Une faible exposition au risque de crédit malgré une conjoncture moins porteuse……………………………………….35 2.4) Un risque de liquidité maîtrisé jusqu’à ce jour par le régulateur….36 2.5) Un secteur suffisamment capitalisé dans sa globalité……………..36 2.6) Des revenus d’activité et un couple risque/rendement en nette amélioration………………………………………………39 Mémoire de fin d’études ISCAE Casablanca 3 Essaidi Mohamed Oudghir Mouad 3ème partie : Analyse financière des principales banques de la place……….....42 3.1) Méthodologie d’analyse financière adoptée……………………….44 3.1.1) Analyse de la composition d’actif………………………….45 3.1.2) Analyse de la solvabilité…………………………………....50 3.1.3) Analyse de la liquidité……………………………………...50 3.1.4) Analyse de la rentabilité…………………………………....51 3.2) Mise en œuvre de l’analyse financière…………………………....55 3.2.1) Analyse de la composition des actifs………………………55 3.2.2) Le coefficient de solvabilité………………………………..60 3.2.3) Analyse de la liquidité……………………………………..66 3.2.4) Analyse de la rentabilité…………………………………...68 3.2.5) Appréciation des niveaux de valorisation………………….74 3.3) Enseignements tirés de l’analyse et principales recommandations.76 3.3.1) Une banque de détail au potentiel de développement quelque peu consommé……………………………………………77 3.3.2) Les activités de marchés et d’Investissement, la bancassurance : des relais de croissance organique………………………………79 Conclusion…………………………………………………………………84 Annexes…………………………………………………………………....86 Bibliographie………………………………………………………………92 Mémoire de fin d’études ISCAE Casablanca 4 Essaidi Mohamed Oudghir Mouad Introduction : Le secteur bancaire est pour son économie ce qu’est le moulin à eau pour son champ (Encyclopédie Universalis). C’est le poumon de l’économie qui permet, à l’aide d’un réservoir de crédit, de financer son activité et sa croissance. Au Maroc comme ailleurs, l’industrie bancaire est au cœur du débat et présente un intérêt sans précédent. En effet, la dernière crise financière a mis à nu la fragilité des secteurs bancaires aux Etats unis et en Europe et a prouvé le risque systémique que pourrait engendrer une défaillance de banques dites banques d’importance systémique. Nous avons ressenti, donc, le besoin de mener une analyse financière approfondie et détaillée des établissements de crédit au Maroc pour pouvoir juger de la solidité du système bancaire et de son aptitude à surmonter de nouvelles crises. Dans une première partie, nous allons mettre en exergue certaines généralités de l’industrie bancaire, son importance au sein de l’économie, ses rôles et son caractère réglementé. La deuxième partie sera consacrée à l’étude du paysage bancaire marocain ainsi que ses caractéristiques particulières en présentant des statistiques élaborées à cet effet. La troisième partie, elle, constituera le cœur de notre mémoire. Il s’agit, dans cette partie, de mener une analyse financière pour chacune des banques qui font l’objet de notre étude. Pour pouvoir établir un classement des banques selon leur degré de maturité, de profitabilité et de respect de la réglementation prudentielle. Finalement, à la lumière de notre analyse, nous proposerons des recommandations qui pourraient servir les banques dans leur stratégie de développement pour qu’elles soient au même rang que ses compatriotes américaines et européennes. Mémoire de fin d’études ISCAE Casablanca 5 Essaidi Mohamed Oudghir Mouad 1ère partie : Généralités sur l’industrie bancaire. Mémoire de fin d’études ISCAE Casablanca 6 Essaidi Mohamed Oudghir Mouad La banque est une institution financière d’importance primordiale qui a pour principale mission le financement de l’activité économique. Ce rôle crucial lui confère une dimension d’acteur incontournable de l’économie, ce qui justifie le cadre strictement régulé de son fonctionnement. Dans le cadre de cette première partie qui se veut une partie d’ordre général, nous allons parler de l’industrie bancaire dans son ensemble en évoquant son importance, ses fonctions ainsi que sa réglementation. Quel est donc l’importance d’un secteur bancaire pour son économie ? Quelles sont les fonctions qui lui sont assignées ? En quel en est le mode de régulation ? Cette partie constituera une réponse détaillée à cet ensemble de questions. 1) Vue d’ensemble du système bancaire : Le secteur bancaire est pour son économie ce qu’est le moulin à eau pour son champ (Encyclopédie Universalis). C’est le poumon de l’économie qui permet, à l’aide d’un réservoir de crédit, de financer son activité. Historiquement, la banque remplit plusieurs rôles pour l’économie depuis son activité traditionnelle de transformation des dépôts en crédits jusqu’à son rôle de création monétaire. Evidemment, le rôle crucial dont jouit l’industrie bancaire lui confère une dimension d’acteur incontournable. Par conséquent, le secteur bancaire est un secteur qui devra être strictement régulé pour pouvoir pérenniser son fonctionnement, la faillite de l’une peut provoquer celles des autres (1). Comment, donc, peut-on définir une banque ? Quels sont les principaux rôles joués ? En quoi l’industrie bancaire est-elle régulée ? Et quels en sont les domaines ? 1.1) La banque : Définition, rôle et fonctions : 1.1.1) La banque, acteur incontournable de l’économie La banque est une institution financière qui exerce la profession habituelle de recevoir du public, sous forme de dépôts bancaires ou autrement, des fonds qu’elle emploie pour son (1): Les économistes parlent à cet effet de risque systémique. Mémoire de fin d’études ISCAE Casablanca 7 Essaidi Mohamed Oudghir Mouad propre compte en opérations d’escompte, en opérations de crédit ou en opérations financières (2). Les banques agissent en tant qu'intermédiaire entre les agents à besoin de financement (Entreprise, Etat) et les agents à capacité d’épargne (Ménages…). Les intermédiaires financiers achètent, donc, les titres émis par les entreprises et, pour se financer, émettent eux- mêmes des titres auprès des épargnants. Le système bancaire sert alors d'écran entre demandeur et pourvoyeurs de capitaux : On parle à cet effet de financement intermédiaire ou de la finance indirecte (3). C’est en cela que les banques jouent un rôle primordial dans le financement de l’économie, en finançant l’activité des agents économiques, ce qui stimule la demande et par là la croissance économique. A cet effet, l’économiste écossais John Law disait : « La banque est dans l’Etat, ce que le sang est dans le corps humain : sans l’un, on ne saurait vivre ; sans l’autre, on ne saurait agir » (4). Le financement bancaire est l’une des caractéristiques de l’économie d’endettement, qui fut le modèle de prédilection au cours des trente glorieuses. Le passage à une économie de marchés de capitaux était une véritable mutation avec la désintermédiation et l’essor des marchés financiers. 1.1.2) Rôles et fonctions du système bancaire : La description détaillée des différentes fonctions que remplit le système bancaire dépasse largement l’objectif de ce mini-mémoire. Toutefois, il s’avère nécessaire de présenter les principaux rôles qui sont au nombre de trois (5) : (1) : Les économistes parlent à cet effet de risque systémique. (2) : Dictionnaire Commercial, Académie des sciences commerciales, page 59. (3) : Contrairement à la finance directe où les épargnants financent directement les investisseurs sur les marchés sans avoir recours à un intermédiaire, cette forme de finance a pris de l’ampleur ces dernières années : phénomène de désintermédiation. (4) : John Law, Considérations sur le numéraire et le commerce, 1705. Il est à mentionner que John Law fut l’un des économistes qui étaient à l’origine de la création du système bancaire contemporain. (5) : Les rôles de l’intermédiation financière (principalement banques) sont très nombreux et ne peuvent être tous cités. Pour une description détaillée, voir « Fondements de la théorie bancaire », S. Diatkine. Mémoire de fin d’études ISCAE Casablanca 8 Essaidi uploads/Finance/ analyse-financiere-des-etablissements-de-credit-exemple-du-secteur-bancaire-marocain.pdf