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LYCEE HABIB THAMEUR BIZERTE DEVOIR DE SYNTHESE N°3 Classes : 4EG Section : ECON

LYCEE HABIB THAMEUR BIZERTE DEVOIR DE SYNTHESE N°3 Classes : 4EG Section : ECONOMIE ET GESTION Epreuve : GESTION DUREE : 3h 30 COEF : 4 Le sujet comporte deux parties : PREMIERE PARTIE : (5 POINTS) EXERCICE N°1 :…………………………………(2 POINTS) EXERCICE N°2 :…………………………………(3 POINTS) DEUXIEME PARTIE : (15 POINTS) DOSSIER N°1 : ANALYSE FINANCIERE DOSSIER N°2 : GESTION BUDGETAIRE DOSSIER N°3 : ETUDES DE L’EXPLOITATION NOTA : Tous les calculs ayant un intérêt particulier doivent figurer sur la copie Première partie : 5 points EXERCICE N°1 : ANALYSE PAR LES RATIOS La société « AMAL » vous communique le bilan fonctionnel suivant : Bilan fonctionnel EMPLOIS 31/12/N Ressources 31/12/N Emploi Stables 240 000 Ressources stables 360 000 Actifs courants Stocks Clients et comptes rattachés Trésorerie de l’actif 120 000 118 000 32 000 Passifs courants Fournisseurs et comptes rattachés Autres passifs courants Trésorerie du passif 129 000 12 000 8 200 Total des actifs courants 270 000 Total des passifs courants 150 000 TOTAL DES EMPLOIS 510 000 TOTAL DES RESSOURCES 510 000 Sachant que pour l’exercice N :  Le stock de marchandises au 02/01/N est de : 80 000 D  Le stock de marchandises au 31/12/N est de : 120 000 D  Achats nets de marchandises (HTVA 19%) : 440 000 D  Ventes nettes de marchandises TTC 19% : 708 000 D Travail à faire : Calculez et commentez : (VOIR ANNEXE 1)  Le ratio de couverture des emplois stables ;  Le ratio de rotation des stocks des marchandises ;  Le délai de recouvrement des créances clients ;  Le délai de règlement des dettes fournisseurs. Exercice 2 : LE CHOIX D’INVESTISSEMENT Constatant que ses produits sont très convoités par la clientèle, la société « ILEF » envisage d’acquérir en Mars N+1 un équipement plus performant permettant d’augmenter son potentiel productif. Après prospection, elle aurait à choisir entre l’un des 2 équipements suivants : Désignations Equipement « ABC » Equipement « XYZ » Coût de l’investissement hors TVA 19% 200 000D 250 000D Durée de vie des équipements 5 ans 5 ans Valeur résiduelle VCN VCN Durée du projet 4 ans 4 ans Le cash-flow net annuel (CAF) 80 000 D 92 000 D Travail à faire : 1- Selon le critère de la valeur actuelle nette (VAN), quel serait l’équipement à retenir, sachant que le taux d’actualisation est de : 10% 2- Quel équipement à choisir par la société « ILEF » selon le critère du délai de récupération ? Deuxième partie : 15 points Dossier I : Investissement et analyse financière Pour augmenter sa production durant les années à venir, l’entreprise « L’ETOILE DU NORD » envisage d’acquérir une nouvelle machine au cours de l’année N+1 dont le coût d’acquisition HT est de 180 000 D. Pour le financement de cette machine, l’entreprise hésite entre deux modes : - Mode 1 : Financement intégral par emprunt bancaire - Mode 2 : Financement total par augmentation du capital Mais avant de prendre cette décision, le directeur veut s’assurer que son entreprise est en bonne santé financière pour cela on vous communique le Bilan fonctionnel comparé N et N-1 Emplois N N-1 Ressources N N-1 Emplois stables Immob. incorporelles Immob. corporelles Immob. financières A. A. non courants 30 000 200 000 - 10 000 30 000 117 000 - 15 000 Ressources stables TCP avant résultat Résultat de l’exercice Amor.et provisions Total ressources propres Dettes financières 200 000 40 000 50 000 290 000 70 000 160 000 65 000 32 000 257 000 45 000 Total des emplois stables 240 000 162 000 Total des ressources stables 360 000 302 000 Actifs courants Stocks Créances clients Autres actifs courants P. et A. actifs financiers Trésorerie de l’actif . 144 000 65 000 7 000 - 20 000 164 000 56 000 .5 000 - 15 000 Passifs courants Dettes fournisseurs Autres passifs courants Autres passifs financiers Trésorerie du passif 76 000 7 000 19 000 14 000 90 000 4 000 1 000 5 000 Total des actifs courants 236 000 240 000 Total des passifs courants 116 000 100 000 Total des emplois 476 000 402 000 Total des ressources 476 000 402 000 Travail à faire : 1) Analysez l’équilibre financier (voir annexe 1 dossier N°1). 2) Calculez le ratio d’autonomie financière après investissement relatif à chaque mode de financement. 3) Dites quel serait le choix définitif du mode de financement, sachant que le directeur exige un ratio d’autonomie financière supérieur à 60%. 4) Pour mieux apprécier la variation du fonds de roulement le directeur de la société vous demande d’établir le tableau de financement de l’exercice N en se basant sur les informations suivantes :  Elle a cédé le 30/06/N une ancienne machine acquise pour : 67 000D le 01/07/N-5 et amortissable sur 8 ans. Cette cession a dégagé une plus-value de : 1 250 D.  La seule acquisition réalisée en N est un camion de livraison pour : 150 000D.  La société a distribué des dividendes au cours de N pour : 13 375 D.  La dotation aux amortissements et aux provisions de l’exercice N est de : 18 250 D.  Le capital a été augmenté de 35 000 D au début de N par apports nouveaux en numéraires  La société a contracté en Mars N un nouvel emprunt STB de 60 000 D. Travail à faire : a) Déterminez le montant de l’emprunt STB remboursé b) Calculez le prix de cession de l’ancienne machine c) Démontrez que la capacité d’autofinancement est égale à : 57 000 D d) Complétez le tableau de financement 1ère et 2ème partie (Voir ANNEXE 2 Dossier N°1) Dossier II : la gestion Budgétaire La société « L’ETOILE DU NORD » a décidé d’apprécier l’effet de la décision d’investissement sur sa trésorerie pour cela elle vous demande d’établir les budgets relatifs au premier trimestre N+1. Les prévisions pour le premier trimestre N+1 sont : - Budget de ventes Les ventes de l’année N sont : Désignation Janvier N Février N Mars N Ventes HTVA 19% 100 000 D 110 000 D 120 000 D Pour le premier trimestre N+1, le directeur financier prévoit une augmentation des ventes mensuelles de 15% par rapport à la même période de l’année N. Les clients règlent : 60% au comptant et 40% dans un mois. - Budget des achats : Désignation Janvier N+1 Février N+1 Mars N+1 Achats TTC 47 600 D 59 500 D 71 400 D Les paiements aux fournisseurs sont effectués ainsi : 50% au comptant, 25% dans un mois et le reste dans deux mois. - Budget de personnel :  Les salaires bruts sont de 25 000 D par mois.  La cotisation à la CNSS est de 9,18% à la charge de l’ouvrier et de 16,57% à la charge du patron. La CNSS est payable au plus tard le 15 du mois qui suit le trimestre.  Les charges légales au titre de la TFP et FOPROLOS sont respectivement de 1% et 1% des salaires bruts.  Le personnel est payé à la fin de chaque mois.  L’IRPP est de 1 266 D par mois. - Budget des autres charges HTVA : Désignation Janvier N+1 Février N+1 Mars N+1 Autres charges y compris amortissement 23 000 D 27 000 D 35 000 D Les autres charges décaissables seront payées à la fin de chaque mois. - Budget des investissements : L’entreprise prévoit d’acquérir une machine pour 180 000 D HTVA (19 %) le 1/2/N+1 payable au comptant. - Autres renseignements :  Le montant des amortissements annuels s’élève à 36 000 D.  La TVA est de 19% sera payé selon la réglementation en vigueur.  Cession au comptant au début de mars d’une machine usagée pour 5 000 D.  Augmentation du capital par apport en numéraire au cours de janvier de 180 000 D.  Remboursement en Mars de la première annuité de l’emprunt STB contracté en N, montant 60 000 D remboursable par 6 fractions égales au taux d’intérêt de 10% l’an.  Extrait des comptes de bilan au 31/12/N Eléments Montant Observations Dettes fournisseurs 76 000 D Paiement : 40% en janvier, 30% en février et le reste en mars Créances ordinaires 35 400 D Encaissement moitié en janvier et moitié en février IRPP 900 D Selon la réglementation en vigueur TFP 200 D FOPROLOS 200 D Crédit de TVA 2 850 D CNSS 15 450 D Correspond au 4eme trimestre de l’année N Effets à l’encaissement 10 000 D Le net de 9 980 est à encaisser début janvier Travail à faire : 1) Calculez le montant de l’annuité de remboursement de l’emprunt ; 2) Etablissez tous les budgets et commentez la trésorerie prévisionnelle de l’entreprise. (Voir Annexes Dossier N°2) ; Dossier III : L’étude de l’exploitation L’entreprise veut estimer la variation du BFR, son activité courante se déroule comme suit ; - Les matières premières achetées uploads/Finance/ bac-blanc-2019.pdf