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CHAPITRE 3 : La capacité d’autofinancement Elle représente les ressources inter

CHAPITRE 3 : La capacité d’autofinancement Elle représente les ressources internes potentielles, générées par le biais de l’activité de l’entreprise. Elle représente des ressources potentielles dans la mesure où elles sont calculées à partir du compte de résultat qui enregistre les revenus dès leur facturation. Or lorsque la société accorde des crédits, il se créé un décalage entre l’enregistrement et l’encaissement. La CAF est également la capacité de l’entreprise à financer par ses propres ressources les investissements et le remboursement de sa dette. L’autofinancement est obtenu en retranchant de la CAF les dividendes versées aux actionnaires. L’autofinancement a pour vocation d’assurer le renouvellement des investissements et à faire face à des risques probables de pertes ou encore à financer l’expansion de l’entreprise. L’autofinancement est le mode de financement réalisé par une entreprise à l’aide de ses fonds propres (amortissements, provisions, bénéfices après impôts non-distribués). I) Le calcul de la C.A.F. Le compte de résultat s’équilibre par le bénéfice ou la perte d’où l’égalité « Charge = Produit ». B 60 61 62 70 71 72 73 A 63 64 74 65 66 67 (Sauf 675) 69 75 76 77 (Sauf 775, 777) 79 C 68 78 (Sauf 787) D 675 775 12 Résultat 777 B + C = A + D D’après le PCG (Plan comptable général), la CAF (Capacité d’autofinancement) correspond à A-B (Produits encaissables-Charges décaissables de l’activité d’exploitation). Mais l’équilibre du compte de résultat nous permet d’obtenir le même résultat en calculant C-D. On voit que le calcul C-D est plus simple et rapide car il implique moins de comptes. Cette méthode est dites additive. Résultat de l’exercice + DAP + VCEAC -RAP -PCEA La méthode soustractive est celle qui correspond à la PCG, mais pour cela il faut quasiment reprendre tous les postes du compte de résultat. Lorsque l’on possède les SIG (Soldes Intermédiaire de Gestion), on peut démarrer la méthode soustractive à partir de l’EBE : En effet ce solde ne contient aucun élément calculé (Comptes 70 à 74 – Comptes 60 à 64). A l’EBE on rajoute les autres produits encaissables et on retranche les autres charges décaissables. EBE + Autres produits de gestion courante + Quotepart de résultat sur opérations faits en commun + Produits financiers (Sauf 786) + Produits exceptionnels (Sauf PCEA (775), Quotepart de subventions virée au résultat (777) et 787) + Transfert de charges - Autres charges de gestion courante - Quotepart de résultat sur opérations faites en commun - Charges financières (Sauf 686) - Charges exceptionnelles (Sauf VCEA 687) - Participation des salariés - Impôt sur les bénéfices = CAF II) L’interprétation de la CAF Une partie de la CAF est distribué aux actionnaires sous forme de dividendes, le reste étant l’autofinancement. On attribue une triple vocation : - Assurer le maintien du potentiel productif de l’entreprise. Ce rôle est assuré par les amortissements pour renouveler les immobilisations corporels après usage. - Faire face aux risques probables de l’entreprise. Ce rôle est apprécié par les provisions et les dépréciations bien que certains d’entre eux répondent plus à des considérations fiscales qu’a des réalités d’ordre économique. - Financer l’expansion de l’entreprise : Le rôle est assuré en partie par le bénéfice non-distribué (les réserves). L’autofinancement de croissance présente les avantages suivant : - Amélioration de l’autonomie financière par accroissement des capitaux propres. - Régulation des dividendes par la variation des réserves. Il peut cependant présenter des inconvénients : - C’est un facteur de hausse de prix par augmentation du prix de vente pour alimenter la capacité d’autofinancement. - La diminution des dividendes peut entrainer une baisse des cours des actions dans les sociétés par actions. - Le risque d’investissement en inadéquation avec les besoins réels de l’entreprise. III) L’évolution de la capacité d’autofinancement et de l’autofinancement uploads/Finance/ chapitre-3-la-capacite-d-x27-autofinancement.pdf