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CHAPITRE : ANALYSE DE L’ACTIVITE ET DE LA RENTABILITE DE L’ENTREPRISE L'état de

CHAPITRE : ANALYSE DE L’ACTIVITE ET DE LA RENTABILITE DE L’ENTREPRISE L'état des soldes de gestion (E.S.G) constitue le troisième état de synthèse qui n'est obligatoire que pour les entreprises réalisant un chiffre d'affaires supérieur à 7,5 millions de dirhams et donc soumises au régime normal. L'E.S.G comporte deux tableaux : 1 Etat des soldes de Gestion ESG Tableau de calcul de l'autofinancement (A.F) Tableau de Formation des Résultats (TFR) Fournit une analyse en cascade des différentes étapes de la formation du résultat Nécessite la détermination de la capacité d'autofinancement (CAF) - Marge brute sur vente en l’état - Production de l’exercice - Consommation de l’exercice - Valeur ajoutée - Excédent brut d’exploitation (EBE) ou insuffisance brute d’exploitation (IBE) - Résultat d’exploitation (+ou-) - Résultat financier (+ou-) - Résultat courant (+ou-) - Résultat non courant (+ou-) - Résultat net de l’exercice (+ou-) la Capacité d'Autofinancement (CAF) par la Méthode additive (à partir du RN) par la Méthode soustractive (à partir de l'EBE) - Distribution des dividendes = Autofinancement Le C.P.C met en évidence la formation du résultat par le classement des comptes de gestion (les charges et les produits) selon les critères d’exploitation, financier, courant et non courant. Chaque critère renvoie à un niveau de rentabilité déterminé. Il permet d’analyser et d’apprécier l’activité et la rentabilité de l’entreprise à travers notamment l’état de solde de gestion (ESG) prévu par le CGNC. Afin de réaliser la quantification globale de la rentabilité du capital engagé par rapport aux ressources engagées, on fait appel à l’intégration de l’ensemble des acticités de l’entreprise, à l’analyse globale résultats. Dans ce sens on peut déterminer à partir du compte résultat certains indicateurs en valeurs qui porte le nom des États des Soldes de Gestion (ESG) et qui font partie des indicateurs utilisés pour mesurer les performances économiques et financières de l’entreprise. L’ESG permet de visualiser, à travers des indicateurs de gestion, comment l’entreprise a généré son bénéfice et sa capacité d’autofinancement. Il décrit, en deux tableaux, la formation du résultat net et celle de l’autofinancement: - le tableau de formation de résultat (TFR), - le tableau de la Capacité d’autofinancement (CAF). I. Calcul et interprétation du Tableau de Formation des Résultats (TFR) Deux grandes catégories d’indicateurs de performances sont à distinguer au niveau de l’état des soldes de gestion à savoir : les indicateurs d’activité et les indicateurs de rentabilité. a- Les indicateurs d’activité Le chiffre d’affaires Un des éléments les plus importants de l’activité de l’entreprise et qui n’apparaît pas dans le tableau de formation des résultats est celui du chiffre d’affaires. Le chiffre d’affaires traduit le volume des affaires réalisées avec les tiers à l’occasion de l’activité normale et courante de l’entreprise. Il est calculé (HT) comme suit: Chiffre d'affaires = ventes de marchandises en l'état + ventes de biens et de services produits Il comprend non seulement les ventes des marchandises de biens finis, mais également les ventes de produits accessoires avec une décomposition des ventes au Maroc et à l’étranger. Le chiffre d’affaires est un indicateur de l’activité externe qui traduit le volume et l’importance des affaires de l'entreprise. C’est le premier indicateur qui intéresse les partenaires tant financiers que commerciaux. Il est à l’origine des résultats dégagés par l’entreprise. Toutefois, l’importance du chiffre d’affaires n’est pas toujours synonyme de rentabilité. Cette dernière doit être analysée en approfondissant l’analyse à travers les autres indicateurs du tableau de formation des résultats. Pour l’analyste financier, il doit : - étudier les évolutions prévisionnelles du chiffre d’affaires, - expliquer les variations de ce chiffre d’affaires, - et préciser son origine. 2 La marge brute sur ventes en l’état Elle est calculée pour les entreprises réalisant des activités commerciales : commerce en gros, de détails, grandes surfaces, magasins, etc… La marge commerciale est le supplément de valeur apportée par l’entreprise au coût des marchandises vendues de l’exercice. Elle est calculée par la différence entre : Marge brute sur ventes en l’état = Ventes de marchandises en l'état– Achats revendus de marchandises N.B: Achat revendues de marchandises en l’état (6114)= achats de marchandises + ou- variation des stocks de marchandises. La marge commerciale est l’indicateur fondamental des entreprises commerciales ou de négoce qui peuvent éventuellement réaliser d’autres activités de services ou industrielles. Elle représente l’excédent des ventes sur le coût d’achat des marchandises vendues. C’est un élément essentiel de la gestion des entreprises du secteur de la distribution (grandes surfaces). Au niveau de l’analyse de l’activité, il est souhaitable de calculer un taux de marge (hors taxes). A partir de cette marge commerciale il est possible de déduire le taux de marge et le taux de marque : Taux de marge commerciale = Taux de marque = Le taux de marge est le rapport entre la marge commerciale d'un produit et le prix d'achat de ce produit. Il représente la part de la marge commerciale dans le prix d'achat : Taux de marge = marge commercial ÷ prix d'achat HT. Taux de marge = (prix de vente HT – prix d'achat HT) ÷ prix d'achat HT. Les interprétations du taux de marge: • Le taux de marge peut être interprété comme sa rentabilité commerciale. • Le taux de marge reflète le pouvoir de négociation de l'entreprise sur ses fournisseurs : plus son pouvoir est important, plus elle a réussi à obtenir un prix d'achat faible, plus son taux de marge augmente pour le même prix de vente. Exemple : pour un produit vendu 100 dh, si le prix d'achat de produit est de 80 dh, le taux de marge est de 25 % ; si l'entreprise réussit à baisser le prix d'achat de ce produit à 75 dh, sa marge augmente à 33,3 %. Le taux de marge d'une entreprise doit être comparé aux taux de marge des autres entreprises du même secteur. Différence entre taux de marge et taux de marque Le taux de marque est le rapport entre la marge commerciale d'un produit et le prix de vente HT de ce produit. C'est donc la part de la marge commerciale dans le prix de vente HT : • Taux de marque = marge commercial ÷ prix de vente HT. • Taux de marque = (prix de vente HT – prix d'achat HT) ÷ prix de vente HT. Exemple : une entreprise achète des manteaux 100 dh qu'elle revend à 140 dh, son taux de marque est de 28,6 % (soit 40 dh ÷ 140 dh). 3 Le taux de marque permet de calculer le prix de vente d'un produit en fonction de la marge que l'entreprise veut réaliser ; Exemple : pour un produit acheté 100 dh, si l'entreprise veut enregistrer un taux de marque de 20 %, elle doit fixer un prix de vente HT de 125 dh. Le taux de marge d'une entreprise doit être comparé aux taux de marge des autres entreprises du même secteur pour évaluer sa performance. La Production de l’exercice Ce solde indique la production réalisée par l’activité industrielle d’une entreprise de transformation, les prestations produites dans les entreprises de services, et éventuellement certains produits annexes, au cours d’un exercice comptable. Ce solde prend en considération l’ensemble des biens et services produits par une entreprise industrielle ou commerciale durant un exercice donné, quelque soit leur destination : ventes, stocks ou immobilisations. Le calcul de la production de l’exercice: Production de l’exercice = Production vendue + Production stockée + Production immobilisée Production de l’exercice = Ventes de biens et services produits + Variation de stocks de produits + Immobilisations produites par l’entreprise pour elle-même Son évaluation n’est cependant pas homogène car : la production vendue est évaluée au prix de vente; la production stockée est évaluée au coût de production, la production immobilisée est évaluée au coût de revient. Les entreprises qui reçoivent des subventions au titre de leurs ventes de biens produits doivent intégrer ces subventions dans les dites ventes. A ce niveau, l’analyste doit surveiller les variations des stocks de biens produits afin de déceler les problèmes de mévente. Attention :  Une variation des stocks de produits traduit :  Soit une mévente,  Soit une augmentation des coûts (d’où une variation élevée),  Soit une gestion déficiente des stocks et des en- cours,  Soit un changement de méthode d’évaluation. L’importance des immobilisations produites par l’entreprise pour elle-même traduisent soit une situation d’investissement et de croissance que vit l’entreprise, soit une partie du chiffre d’affaires que l’entreprise n’a pas déclaré et la détourne à travers le compte des immobilisations produites par l’entreprise pour elle-même en vue de les immobiliser et les récupérer ultérieurement en tant que dotations aux amortissements. 4 L’analyste financier doit :  Étudier le contenu de cette production : en valeur absolue, en valeur relative et la comparer au chiffre d’affaires.  Examiner en profondeur le contenu de la production et préciser son origine. La consommation de l'exercice: Consommation de l'exercice = achats consommes de matières et de fournitures + autres charges externes La consommation de l’exercice comprend l’ensemble des charges consommables en uploads/Finance/ chapitre-analyse-de-l-x27-activite-et-appreciation-des-performances-de-l-x27-entreprise.pdf