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COMPRENDRE LES INDICES BOURSIERS Par Dally Gotta, le 05/11/2019 Sur un marché b

COMPRENDRE LES INDICES BOURSIERS Par Dally Gotta, le 05/11/2019 Sur un marché boursier, la création d'un indice boursier répond avant tout à un besoin de synthétiser l'information et son évolution traduit le degré de confiance que les investisseurs placent dans les produits du marché boursier. Les indices boursiers sont des indicateurs représentatifs des activités du marché financier. Véritables baromètres d'un marché (ou d'un secteur dans le cas d'indices sectoriels) ils sont à la fois un instrument de mesure du comportement du marché et un outil de comparaison très utile pour les gérants de portefeuilles. Ils permettent en effet de savoir si les choix d'investissement opérés sont plus performants que le marché dans lequel ceux-ci sont effectués. Si la performance de l'investisseur est inférieure à celle de l'indice de référence, alors il serait peut-être mieux pour lui de changer de stratégie. Méthodologie de calcul des indices Un indice boursier est une grandeur économique qui permet d'apprécier la variation d'une donnée du temps (t) par rapport au temps (r) de référence. En bourse, l'indice est l'appréciation du niveau des cours pondérés ou non, des valeurs cotées à un instant (t) par rapport à un autre temps (r) de référence. Les indices boursiers se calculent en faisant une moyenne de cours de bourse d'un nombre fixe de valeurs. Autrement dit, un indice boursier est calculé en faisant la moyenne de la valeur des titres le composant, ou en prenant en compte la valeur de chaque titre dans la capitalisation boursière. Il existe cependant, plusieurs façons de calculer un indice boursier. En fonction des méthodes de calcul, on distingue souvent les indices de prix et les indices de marché. Indice de prix Son calcul s'effectue uniquement à partir des cours des sociétés cotées rapportés à une base, par exemple 100. Il est déterminé en fonction de l'indice précédent. Si vous aimez les mathématiques financières ou si vous voulez savoir comment on le calcule, voici la formule : Indice de marché Ce type d'indice est le plus répandu pour le calcul d'un indice boursier. Il se calcule en faisant le rapport à un instant donné de la somme des capitalisations boursières (cours de l'action multiplié par le nombre de titres) sur leur capitalisation boursière à une date de référence. 1 Un ajustement est apporté à l'indice au niveau de la capitalisation boursière de référence lorsqu'une société émet de nouveaux titres (augmentation de capital), rachète des titres en circulation (diminution de capital), aussi lors des fractionnements ou consolidations et des nouvelles introductions en bourse. L'ajustement a pour but de neutraliser le changement, de façon à ce qu'il n'affecte pas l'indice. La formule des indices de marché est la suivante : En tant qu'indicateur de plusieurs actions, un indice boursier n'a pas de valeur intrinsèque. Un indice évolue donc en points avec deux chiffres après la virgule et reflète les prix des actions de tous ses actifs. Certains indices boursiers appliquent la même pondération à chaque action qui le compose, tandis que d'autres comme ceux de la BRVM, donneront plus de poids aux actions dont la capitalisation est la plus importante. La formulation et les critères de sélection des indices de la BRVM s'inspirent des principaux indices boursiers du monde, plus particulièrement de l'indice de l'International Financial Corporation Global, société affiliée à la Banque Mondiale. Selon les critères d'éligibilité des indices de la BRVM, l'émetteur doit être constitué dans un des pays de l'UEMOA et y résider pour fins fiscales. Seules les actions ordinaires sont éligibles, par conséquent les valeurs liquidatives (VL) des fonds d'investissement sont exclus de l'indice. A la BRVM, il existe deux principaux indices, représentant l'activité des titres du marché des actions : il s'agit du BRVM 10 et du BRVM Composite. A ces deux indices, il faut ajouter sept (07) indices sectoriels.  Le BRVM Composite C'est un indice général, il prend en compte toutes les sociétés cotées à la BRVM. Le BRVM Composite est ajusté chaque fois qu'une nouvelle société est introduite à la cote (mais aussi en cas d'augmentation ou de réduction de capital), de manière à être adapté à l'évolution du Marché Financier Régional. Aussi, plus la capitalisation d'une valeur est importante, plus sa variation influe sur celle de cet indice. La capitalisation boursière de SONATEL pesant un tiers de l'ensemble du marché, son évolution à la hausse ou à la baisse (selon l'ampleur de cette variation) " drive " cet indice et tous ceux dans lequel le titre SONATEL est présent.  Le BRVM 10 L'indice BRVM 10 est constitué des 10 sociétés les plus actives ou disons simplement les plus liquides du marché. La notion de liquidité occupant une place fondamentale dans la sélection des valeurs composant l'indice BRVM 10, chaque année, cet indice est actualisé 4 fois, soit chaque trimestre (le premier lundi des mois de janvier, avril, juillet et octobre). 2 Le critère de choix des sociétés est rigoureux et conforme aux normes internationales. Ainsi les sociétés du BRVM 10 obéissent aux critères suivants : o le montant moyen des transactions au cours des trois mois, précédent la revue trimestrielle ne doit pas être inférieur à la médiane des montants quotidiens moyens des transactions de l'ensemble des titres ; o la fréquence des transactions : celle – ci devrait être toujours supérieure à 50%, c'est à dire que le titre devrait transiger au moins une fois sur deux, durant la période d'étude de trois mois.  Les indices sectoriels Les indices sectoriels représentent les entreprises en fonction des différents secteurs d'activité. Ces secteurs sont au nombre de sept (07). Ce sont : l'industrie (12 sociétés), les services publics (4 sociétés), la finance (15 sociétés), le transport (2 sociétés), l'agriculture (5 sociétés), la distribution (7 sociétés) et autres secteurs (1 société). Cas pratique : Calcul du BRVM Composite sur la séance du jeudi 31 octobre 2019 C'est à dire en faisant le rapport à un instant donné de la somme des capitalisations boursières de chaque valeur sur leur capitalisation boursière à une date de référence. La somme des capitalisations boursières au 31/10/2019 s'élève à 4 223 465 040 980 FCFA et celle à la date de référence (date d'introduction de chaque valeur ajustée aux différents évènements sur titres intervenus) se situe à 2 976 839 386 353 FCFA. Horaires de cotation des indices de la BRVM Les indices de la BRVM cotent en continu (chaque 15 minutes) et sont automatiquement générés par le système de négociation de la BRVM puis diffusés après chaque séance de négociation. Quelques indices sur différentes places financières internationales A l'instar des indices de la BRVM, nous vous présentons d'autres indices qui sont plus connus au niveau international : 1. LE DOW JONES INDUSTRIAL AVERAGE, DJIA (USA) Créé le 26 mai 1896, c'est le plus vieil et le plus célèbre indice boursier au monde. Le Dow Jones Industrial Average ou plus simplement Dow Jones fut créé par les journalistes Charles Dow et Edward Jones qui quittèrent une agence de presse financière, le Wall Street Financial New Bureau, pour créer la société Dow Jones. Il est composé des 30 valeurs principales du New-York Stock Exchange (NYSE, première place boursière sur les actions aux Etats-Unis). Il n'indique pas fidèlement l'évolution du marché américain du fait du nombre de valeurs faibles qui le composent et de sa méthode de 3 calcul. En effet, il a une méthode de calcul simple puisqu'il n'est pas pondéré par les capitalisations boursières. Il est égal à la moyenne des cours des actions des sociétés de l'indice. 1. -Le S&P 500 (Standard and Poor's), S&P 500 (USA) Créé en 1943 avec une base de 10 points, il est composé de 500 valeurs cotées à la bourse de New-York (NYSE). Il est représentatif de l'évolution du marché américain puisque les titres qui composent l'indice représentent les principaux secteurs. Les 500 titres représentent environ 80% de la capitalisation boursière totale du marché. 1. LE NASDAQ COMPOSITE (USA) Cet indice boursier a été créé en 1971 avec une base de 1 000 points, et est constitué de l'ensemble des sociétés américaines et étrangères cotées sur le National Association of Dealers Automated Quotations (NASDAQ, plus grand marché électronique d'actions du monde), soit plus de 5 000 sociétés. L'indice Nasdaq Composite est un indice pondéré à partir de la capitalisation boursière respective de toutes les valeurs cotées sur le NASDAQ. 1. LE FTSE 100 (UK) Créé en 3 janvier 1984 avec une base de 1 000 points, le FTSE 100 que l'on appelle également FTSE, ou, de façon familière le " Footsie ", est un indice regroupant les100 entreprises britanniques les mieux capitalisées sur le London Stock Exchange. FTSE signifie Financial Times Stock Echange. Il constitue le principal indice bousier britannique enregistrant près de 80% des échanges. Sa valeur est déterminée en effectuant la moyenne pondérée de la capitalisation boursière des sociétés et des flottants. L'indice boursier FTSE 100 est l'indice favori du FTSE Group, et est fréquemment utilisé pour mesurer la santé financière de l'économie anglaise. Il est coté de 8h à 16h30 (heure locale). uploads/Finance/ comprendre-les-indices-boursiers.pdf