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Université Ibn Zohr École Nationale de Commerce et de Gestion d’Agadir Marchés

Université Ibn Zohr École Nationale de Commerce et de Gestion d’Agadir Marchés des Capitaux et Instruments Financiers Pr. K. EL BADRAOUI Contrôle continu - Semestre 6 - Durée : 1h00 Nombre de pages : 2 Documents autorisés : aucun Nom :…………………………………….. Prénom :……………………………………… Numéro d’examen :…………………….. Numéro d’étudiant :…………………………. Année Universitaire : 2018-2019 QCM100 points : Bonne réponse +4 ; Pas de réponse 0 ; Mauvaise réponse -1 1. Le taux d’intérêt sans risque, la prime de risque du marché et le bêta sont respectivement de l’ordre de 3%, 8% et 1.25. Selon le MEDAF, la rentabilité espérée de l’action sera: a. 9.25% b. 10% c. 13% d. 13.25% 2. Une obligation remboursable au pair dont le taux d’intérêt et le taux de rendement actuariel sont de 5% et 6% respectivement sera cotée: a. au pair b. au dessus du pair c. au dessous du pair d. on ne peut pas savoir 3. Les zéro-coupons ont une duration de Macaulay: a. égale à zéro b. inférieure à leur maturité c. égale à leur maturité d. supérieure à leur maturité 4. Le bénéfice par action pour cette année = 20 ; le payout = 40% ; le taux de croissance = 5% ; le prix de l’action: 84. Quel est selon le modèle de Gordon et Shapiro le taux de rentabilité exigée de cette action : a. 14.52 b. 15% c. 17% d. 28.80% 5. Le taux d’intérêt sans risque est le taux d’intérêt d’un actif sans risque : a. de liquidité b. spécifique c. systématique d. aucune des 3 propositions 6. Parmi les actifs suivants cochez celui qui serait potentiellement le moins risqué: a. action b. subprime c. SICAV action d. SICAV monétaire 7. La société JET projette une distribution d’un dividende de 100 dans un an. Jusqu’en t=5 les dividendes devraient croître au taux de 15% par an. Ensuite, la croissance devrait s’élever à 2% par an. La rentabilité attendue de l’action est estimée à 10%. Que vaut l’action JET aujourd’hui ? a. 1250.00 b. 1790.43 c. 1882.43 d. 2000.00 8. Dans le modèle DCF, les cash-flows disponibles sont actualisés au: a. coût des capitaux propres b. coût du capital c. coût de la dette d. aucune des 3 propositions 9. L’introduction en bourse la plus récente au Maroc est celle de: a. Mutandis b. Immorente Invest c. Total Maroc d. Marsa Maroc 10.Une entreprise présente les données suivantes à l’instant t : capitaux propres : 100 ; capitalisation boursière : 150 ; Dettes financières : 50 ; Cash : 10. EBE : 15. Quelle est sa VE (Valeur d’Entreprise) ? a. 140 b. 150 c. 190 d. 200 11.Reprenons l’exemple précédent et supposons que le multiple boursier « EV/EBE » moyen des entreprises comparables s’élève à 16. Quelle est la valeur de marché des capitaux propres: a. 180 b. 200 1/2 c. 250 d. aucune des 3 propositions 12.Chassez l’intrus: a. Moody’s b. Morgan Stanley c. Standard & Poor’s d. Fitch 13.A partir des éléments suivants, quel est le coût du capital de cette société: Ratio D/CP :1/3 ; coût de la dette net d’impôt :6% ; coût des CP :10% a. 8.66% b. 9% c. 10% d. aucune des 3 propositions 14.La dérivée seconde du prix de l’obligation par rapport au taux d’intérêt correspond à sa: a. duration b. duration modifiée c. sensibilité d. convexité 15.Le bêta d’une action est toujours: a. supérieur à 1 ; b. inférieur à 1 ; c. compris entre 0 et 1 ; d. aucune des 3 propositions 16.Le bêta désendetté est affecté par: a. la structure financière l’entreprise b. la solvabilité de l’entreprise c. la nature de l’activité de l’entreprise d. aucune des 3 propositions 17.Parmi les organismes suivants, lequel n’est pas actionnaire de la BVC : a. CDG b. AMMC c. CFCA d. Banques 18.Par rapport à une obligation standard de mêmes caractéristiques, une obligation convertible aura un taux d’intérêt: a. plus élevé b. moins élevé c. identique d. on ne peut pas savoir 19.La décote d’illiquidité appliquée lors des introductions en bourse est généralement égale à: a. 5% b. 10% c. 15% d. 20% 20.Le clean price d’une obligation c’est son prix: a. coupon couru attaché b. de remboursement c. à l’émission d. aucune des 3 propositions 21.Le risque rémunéré par le MEDAF est: a. le risque spécifique b. le risque systématique c. le risque systémique d. le risque de défaut 22.La BVC est un marché dirigé par: a. les ordres b. les prix c. les market makers d. aucune des 3 propositions 23.L’écart-type des rentabilités journalières de l’action MEGA est estimé à 20%, celui de l’indice du marché à 15%. La corrélation entre les deux rentabilités est estimée à 45%. Le beta de MEGA ressort à : a. 0.60 b. 0.75 c. 1.10 d. 1.15 24.L’ « effet coupon » indique que, toute chose étant égale par ailleurs, les obligations les plus sensibles aux variations du taux d’intérêt sont les obligations à : a. coupon élevé b. coupon faible c. rendement élevé d. rendement faible 25.Une duration d’obligation élevée indique : a. une liquidité élevée b. un risque de défaut élevé c. un risque de marché élevé d. aucune des 3 propositions 2/2 uploads/Finance/ controle-mcif-2019-solution.pdf