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1 Cours d'économie monétaire Professeur Bakour Chafik 2ème année (S3) Année 202

1 Cours d'économie monétaire Professeur Bakour Chafik 2ème année (S3) Année 2021 2 Objectifs du cours ✓ Comprendre l’histoire de la monnaie ✓ Comprendre le fonctionnement de la politique monétaire ✓ Analyse de la politique monétaire marocaine ✓ Comment l’utilisation de la monnaie influence le reste de l’économie. ✓ Permettre aux étudiants une meilleure compréhension des mécanismes monétaires. ✓ Les rendre compte de l’impact de ses mécanismes sur le fonctionnement de l’économie. ✓ Développer la capacité de discernement chez les étudiants. 3 AXES ✓ Introduction générale ✓ Évolution, formes et définition de la monnaie ✓ Les agrégats monétaires ✓ Création monétaire ✓ Le financement de l’économie ✓ La politique monétaire: Cas du Maroc ✓ L’inflation 4 Introduction Quelle importance pour la monnaie? Économie Monnaie - L’économie monétaire privilégie des aspects monétaires. - Chez certains économistes l’aspect monétaires pourrait être négligé. - Cette approche est dépassée - Exemple 1: La demande (source de production) est influencée par le coût des crédits? - Exemple 2: L’investissement est également conditionné par des facteurs monétaires: conditions de crédit… - Inversement, l’activité réelle pèse sur le secteur monétaire 5 «L’économie monétaire est une branche de la macroéconomie qui étudie l’influence de la monnaie sur le fonctionnement de l’économie d’un pays ou d’une zone monétaire».«C’est une économie où les biens et services sont échangés contre une monnaie». Qu’est ce que la monnaie? • La monnaie constitue un objet d’usage quotidien, • Toute analyse de la monnaie doit prendre en considération : ✓ Les changements institutionnels récents, ✓ Les créations de dépôts de toute sorte, ✓ Rôle des institutions financières non bancaires, ✓ Guichets automatiques, carte à puce, internet, ✓ Nouvelle technologie, etc 6 Des questions qui peuvent porter sur la monnaie et l'économie monétaire: ✓ Quelle est la quantité optimale de monnaie qui doit circuler dans une économie ? ✓ Quel est le rôle de la monnaie dans la détermination du taux de chômage; de l’inflation et du taux d’intérêt, ✓ Quels sont les véritables instruments de la politique monétaire et leur niveau optimal ? Taux d’intérêt, réserves, liquidités, … ✓ Quelles cibles la politique monétaire devrait-elle viser ?Immédiates, intermédiaires, ultimes. ✓ Quelle est la nature des chocs qui perturbent la circulation de la monnaie ?Structurels, institutionnels, conjoncturels,… 7 Chapitre préliminaire: évolution, formes et définitions de la monnaie L’objet de ce chapitre est de donner les différentes définitions et formes de la monnaie, toutefois il faut remonter dans le temps pour comprendre progressivement les inovations financières. Plan du chapitre: ✓ Quelques définitions de la monnaie, ✓ Les fonctions de la monnaie. ✓ De l’économie du troc à l’économie monétaire, Quelques définitions 1. La monnaie permet le remboursement d’une dette, le réglement d’un achat. 2. La monnaie est tout moyen de paiement généralement accépté à la livraison de biens ou le réglement des dettes. 3. La monnaie est l’instrument d’échange qui permet l’achat immédiat de tous les biens et services sans coûts de transaction. C’est un phénomène social car il repose sur la confiance des agents. 4. La monnaie peut être définie selon sa forme et ses fonctions... Les fonctions de la monnaie: La monnaie remplit quatre fonctions essentielles, c’est à la fois une unité de compte, un moyen de paiement, une réserve de valeur et un instrument de politique économique. 1. La monnaie unité de compte: En tant qu’unité de mesure, elle exprime la valeur des différents biens en une seule unité. (Dans une économie du troc, où l’absence de la monnaie la valeur d’un bien est exprimée par 8 rapport à d’autres biens.). La monnaie permet de nombrer les biens, les classer et de tenir une comptabilité. 2. La monnaie moyen de paiement: Dans cette fonction, la monnaie apparît comme un bien intérmédiaire qui permet de disocier les opérations d’achat et de vente qui sont confondues dans le cadre d’un système du troc. R.CLOWER: «Dans une économie monétaire, les biens achètent la monnaie et celle-ci achète les biens, mais les biens n’achètent pas les biens.» 3. La monnaie réserve de valeur: Sur le court terme, la monnaie permet de constituer une réserve du pouvoir d’achat. C’est un instrument d’épargne qui permet d’étaler les achats dans le temps, elle représente donc un lien entre le présent et le futur. 4. La monnaie instrument de politique monétaire: cette fonction est relativement récente (début du 20ème siècle) . Elle permet d’influencer considérablement l’activité économique, elle peut servir donc des objectifs de croissance et de stabilité des prix. Du troc à l’économie monétaire: L’économie du troc est une économie sans monnaie. C’est l’échange des produits contre produits (échange en nature). Dans ces économies, trois conditions doivent être remplies pour permettre les opérations d’échange: ➢ La rencontre dans le temps et dans l’espace des co-échangistes, ➢ La complémentarité des besoins, ➢ La comparabilité des biens. Les inconvénients du troc: ✓ Certaines marchandises ne se divisent pas (l’échange devient compliqué), 9 ✓ Décalage possible entre l’acquisition d’un bien et son échange futur, il faudra donc stocker puis transporter la marchandise ce qui génère des coûts, ✓ Il faut trouver la bonne personne (acte particularisé), ✓ Difficulté d’avoir un profit sur la revente d’un bien échangé ✓ Le faible nombre de production conduisait les agents économiques à connaître par cœur les rapports d’échange entre eux qui étaient généralement fixes. ✓ La monnaie permet de dépasser les limites liées au troc, ✓ La monnaie permet de faciliter les échanges. Un vendeur peut vendre son produit à n’importe quel acheteur potentiel, que ce dernier ait ou non un bien à vendre, ✓ La monnaie est un actif parfaitement liquide, accepté par tous à sa valeur nominale. La liquidité de la monnaie signifie qu’elle est utilisable immédiatement et sans transformation pour régler les échanges, ✓ La liquidité est la qualité d’un bien à être converti à tout moment en monnaie sans perdre de valeur et donc utilisable immédiatement dans toute transaction. Les formes de la monnaie: Monnaie marchandise: l’une des premières formes de la monnaie qui a remplacé le troc est la monnaie marchandise (bétail, épices, coquillage, etc.), toutefois elle présentait certains limites comme par exemple les problèmes liés à la comparaison de la valeur, la conservation des produits , le transport, etc. La monnaie a pris par la suite d’autres formes plus développées. L’or a servi pendant des siècles comme monnaie qui avait pour but de réduire le coût de transaction et des échanges. La quantité de monnaie marchandise créée ne modifie pas la valeur d’or. La masse monétaire ainsi produite ne modifie pas la demande, ne modifie pas le prix et n’induit pas l’inflation des prix. 10 Monnaie métallique : Les métaux utilisés au début s’agissaient du cuivre et de bronze, par la suite l’or et l’argent ont pris une place importante dans les échanges ce qui a permet de conserver et de stabiliser la valeur de la monnaie dans le temps. La monnaie métallique possède une valeur intrinsèque qui peut être importante (la valeur du métal, l’or par exemple) et qui peut coïncider avec sa valeur faciale. Loi de Gresham:« La mauvaise monnaie chasse la bonne»: L’hétérogeniété de la monnaie métallique mise en circulation (à cause de la triche) a fait que des agents économiques gardent pour eux la bonne monnaie et n’utilisent dans les paiements que la mauvaise. À cause des problèmes de pillage liés au transport, les gens déposaient leurs Or et Argent auprès des orfèvres en reçevant en contrepartie des reçus nominatifs qui sont acceptés par des orfèvres des autres villes. La circulation de c Monnaie divisionnaire: Pièces métalliques émises par le trésor public et mise en circulation par la banque centrale, elle est utilisée pour les achats de faible importance Monnaie papier ou fiduciaire: c’est la monnaie par confiance. Billets émis par la banque centrale, elle est basée sur la confiance car la valeur faciale (valeur inscrite sur la billet) est supérieur à la valeur du billet en tant que papier, 11 Monnaie scripturale: monnaie par écriture, c’est la monnaie en compte (les dépots bancaires dans les comptes courants ou comptes chèques). La possession de monnaie par un titulaire est matérialisée par une écriture en compte. Les instruments de la monnaie scripturale sont: le chèque, le virement, le prélèvement ou une carte de paiement (monnaie éléctronique) qui peut être une carte de retrait ou carte de crédit. Le chèque: C’est un écrit, qui sous la forme d’un mandat de paiement, sert au tireur (celui qui signe le chèque) à effectuer le retrait à son profit ou au profit d’un tiers, de tout ou partie des fonds disponibles portés au crédit de son compte chez le tiré (une banque ou un autre organisme prévu par la loi). Le chèque est également considéré comme un instrument de paiement. A ce titre, sa transmission se fait par voie d’endossement : • à titre translatif de propriété : l’endosseur transmet ipso facto la propriété de la provision ; • à titre de procuration : l’endossement ne transmet pas la propriété du chèque, mais confère à l’endossataire (une banque) le mandat d’encaisser le uploads/Finance/ cours-d-x27-e-conomie-mone-taire-pdf.pdf