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Analyse financière ESG + BILAN FONCTIONNEL TABLE DES MATIÈRES TABLE DES MATIÈRE

Analyse financière ESG + BILAN FONCTIONNEL TABLE DES MATIÈRES TABLE DES MATIÈRES ........................................................................................................................... 2 INTRODUCTION ......................................................................................................................................... 4 1- Définition de la comptabilité : ....................................................................................................... 4 2- Règles comptables : ....................................................................................................................... 4 3- Bilan :............................................................................................................................................. 4 4- Le compte des produits et charges :............................................................................................... 4 5- Annexes : ....................................................................................................................................... 4 6- Objectifs de l’analyse financière : ................................................................................................. 5 Chapitre 1 : ANALYSE DE L’EXPLOITATION....................................................................................... 6 I- Les soldes intermédiaires de gestion : ............................................................................................... 6 1- Notion du chiffre d’affaires : ......................................................................................................... 6 2- Production de l’exercice : .............................................................................................................. 6 3- La consommation de matières et fournitures :............................................................................... 6 4- Marge brute :.................................................................................................................................. 6 5- Valeur ajoutée :.............................................................................................................................. 6 6- Excédent brut d’exploitation (EBE) : ............................................................................................ 6 7- Résultat d’exploitation :................................................................................................................. 6 8- Résultat financier et courant : ........................................................................................................ 6 9- Résultat non courant et résultat net :.............................................................................................. 7 10- Cas pratique n°1 :....................................................................................................................... 7 II- Capacité d’autofinancement : ........................................................................................................ 9 1- Définition :..................................................................................................................................... 9 2- Mode de calcul :............................................................................................................................. 9 a- Méthode additive :................................................................................................................... 9 b- Méthode soustractive :......................................................................................................... 10 III- Les retraitements du CPC : .......................................................................................................... 10 1- Le crédit bail : .............................................................................................................................. 10 2- Charges de personnel :................................................................................................................. 10 3- Charges de sous-traitance : .......................................................................................................... 10 4- Subvention d’exploitation :.......................................................................................................... 10 5- Cas pratique n° 2 :........................................................................................................................ 10 Chapitre 2 : ÉTUDE DU BILAN .............................................................................................................. 13 I- Le bilan comptable fonctionnel : ..................................................................................................... 13 II- Le fond de roulement fonctionnel (F.R.F) :................................................................................. 13 1- Définition :................................................................................................................................... 13 2- Méthode de calcul :...................................................................................................................... 13 a- Par le haut du bilan :............................................................................................................. 13 b- Par le bas du bilan : .............................................................................................................. 13 III- Besoin de financement global (B.F.G) : ...................................................................................... 13 IV- Trésorerie nette : .......................................................................................................................... 14 V- Relation entre le fond de roulement fonctionnel, Trésorerie nette et le Besoin de financement global : ..................................................................................................................................................... 14 VI- Trésorerie et équilibre financier : ................................................................................................ 14 1- Besoin de financement global positif (besoin de financement) :................................................. 14 a- Scénario 1 : FRF > 0 ; BFG > 0 ; TN > 0 :........................................................................ 14 b- Scénario 2 : FRF > 0 ; BFG > 0 ; TN < 0 :........................................................................ 14 c- Scénario 3 : FRF < 0 ; BFG > 0 ; TN < 0 :........................................................................ 15 2- Besoin de financement global négatif (besoin de financement) : ................................................ 15 a- Scénario 1 : FRF > 0 ; BFG < 0 ; TN > 0 :........................................................................ 15 - 2 - Professeur Mme ALAMI Introduction en Analyse Financière b- Scénario 2 : FRF < 0 ; BFG < 0 ; TN > 0 : ........................................................................ 16 c- Scénario 3 : FRF < 0 ; BFG < 0 ; TN < 0 : ........................................................................ 16 VII- Analyse critique de la conception du bilan :................................................................................ 17 1- Passage du bilan fonctionnel au bilan financier : ........................................................................ 17 a- Conception financière de l’entreprise :.............................................................................. 17 b- Correction de l’actif :............................................................................................................. 17  Reclassements de l’actif :................................................................................................ 17  Reclassements du passif :............................................................................................... 17  Reclassements des dettes : .............................................................................................. 2  Retraitements des engagements hors bilan : le cas du crédit-bail :........................... 2 - 3 - INTRODUCTION 1- Définition de la comptabilité : La comptabilité fournis des documents de base normalisés aux dirigeants sur l’état de l’entreprise, elle doit apporter aux différents services de l’entreprise les données nécessaires au pilotage de ses activités (chiffrage des budgets, calcul des résultats, calcul des coûts des produits ou d’investissement … etc.). La comptabilité est une technique d’organisation de l’information financière permettant de saisir, classer et enregistrer les données de base chiffrées, ainsi de fournir après traitement approprié un ensemble d’informations conforment au besoin des utilisateurs. 2- Règles comptables : La comptabilité doit établir trois documents de synthèse : le bilan, le compte des produits et charges (compte de résultats) et les annexes. L’entreprise doit présenter une image fidèle du patrimoine et des résultats de l’entreprise, elle doit obéir à des règles de présentation des documents et respecter la nomenclature des comptes (comptes de situation, compte de gestion, compte de résultat, compte de capitaux… etc). 3- Bilan : Le bilan rend compte sur la situation financière et patrimoniale de l’entreprise à un moment donné. Le patrimoine est l’ensemble des biens, créances et dettes d’une personne juridique. Actif Passif Actif immobilisé Capitaux propres Actif circulant Dettes Trésorerie Résultat Le bilan peut être débiteur ou créditeur en fonction des pertes ou des profits enregistrés. 4- Le compte des produits et charges : L’entreprise procède à la comparaison de deux valeurs : les valeurs produites sur le marché et les valeurs utilisées pour faire face à cette production. La comparaison entre les produits et les charges permet de dégager un résultat. Le compte de résultat permet de faire une analyse par nature des produits et des charges de l’entreprise, il mesure la variation du patrimoine et permet de comprendre les raisons de cette variation. Charges Produits Charges d’exploitation Produits d’exploitation Charges financières Produits financiers Charges non courantes Produits non courants. 5- Annexes : - 4 - Il s’agit de l’état d’information complémentaire apporté par le bilan et les comptes de résultat. On trouve les échéances des dettes, de créances, des détailles de l’actif immobilisé. 6- Objectifs de l’analyse financière : L’analyse financière a pour objectif essentiel d’interpréter les performances financières de l’entreprise sur une période donnée (la solvabilité, l’équilibre financier, la flexibilité, la rentabilité, la mesure des risques, l’identification des forces et des faiblesses de l’entreprise), et préconiser le cas échéant des solutions ou des recommandations. La démarche du diagnostique financier repose sur les étapes suivantes : - La collecte des informations ; - Les retraitements ; - Mise en œuvre des outils nécessaires ; - La synthèse des résultats. - 5 - Chapitre 1 : ANALYSE DE L’EXPLOITATION L’analyse de l’exploitation se fera au moyen de l’état des soldes de gestion (E.S.G.) complété le cas échéant par l’état des informations complémentaires. I- Les soldes intermédiaires de gestion : 1- Notion du chiffre d’affaires : - Reflète le dynamisme commercial d’une entreprise. - Son évolution intéresse aussi bien l’entrepreneur que les différents partenaires de l’entreprise. - Son évolution dépend d’un certain nombre de conditions (les conditions climatiques, la conjoncture, la concurrence …etc.). - Reflète l’état de santé de l’entreprise. 2- Production de l’exercice : Production de l’exercice = Ventes + Variations de stock + Production immobilisée. 3- La consommation de matières et fournitures : * Achats + ou – la variation de stock de matière première et de marchandises. * Son évolution doit correspondre en principe à celle de l’activité. 4- Marge brute : Marge brute = Ventes de marchandises – Achats revendus de marchandises. 5- Valeur ajoutée : Valeur Ajoutée = Margé Brute + Production de l’exercice – Consommation de l’exercice. 6- Excédent brut d’exploitation (EBE) : Excédent brut d’exploitation = Valeur ajoutée + Subventions d’exploitation – Impôts et taxes – Charges du personnel. 7- Résultat d’exploitation : Résultat d’exploitation = Excédent brut d’exploitation + Autres produits d’exploitation – Autres charges d’exploitation + Reprise d’exploitation – Dotation d’exploitation + Transfert de charges. 8- Résultat financier et courant : * Résultat financier = Produits financiers – Charges financiers. Il permet d’apprécier les performances de la politique financière de l’entreprise. * Résultat courant = Résultat d’exploitation + Résultat financier. Il traduit le niveau de performance tant que commerciales qu’industrielles et financières de l’entreprise. - 6 - 9- Résultat non courant et résultat net : * Résultat net courant = Produits non courants – Charges non courantes. * Résultat net = Résultat courant + Produits net comptables – Charges non courantes – Impôts sur les sociétés. Remarque : * Cycle d’exploitation est un cycle qui engendre : achat, production et vente. C’est un cycle court et qui peut concerner des matières premières ou de la marchandise. Ce cycle concerne spécialement les opérations courantes de l’entreprise. * Cycle d’investissement désigne toutes les opérations relatives à l’acquisition ou à la création des moyens de production. C’est un cycle long dont la durée dépend de l’activité de l’entreprise. * Cycle de financement correspond aux opérations de financement du cycle d’investissement et le cycle d’exploitation. 10- Cas pratique n°1 : En vue de porter une analyse de l’exploitation, vous disposez des comptes de produits et charges de trois entreprises Alliance, Discovery, New vision appartenant au même secteur d’activité (secteur commercial). Sachant que ces trois entreprises réalisent le même chiffre d’affaire et dégagent la même rentabilité nette, on vous demande d’expliquer la formation de leur résultat en utilisant le tableau des soldes intermédiaires de gestion. A travers l’analyse et le commentaire de ce tableau, on souhaite apprécier : - La politique de stockage ; - La politique de marge commerciale ; - La gestion du personnel ; - Les investissements et leur renouvellement ; - La politique financière ; - L’importance des éléments non courants. Les calculs se feront à la fois en valeur absolue et en valeur relative (ratio). CPC (en milliers de dirhams) Eléments Entreprise Entreprise Entreprise Alliance Discovery New vision Exploitation 1- Produits d’exploitation Vente de marchandises 712.500 712.500 712.500 Autres produits d’exploitation 4.297 3.360 3.682 Total 1 uploads/Finance/ esg-bilan-fon 1 .pdf