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Sujet 7 : L’Introduction du temps continu dans la théorie financière moderne Ré

Sujet 7 : L’Introduction du temps continu dans la théorie financière moderne Résumé : La problématique de ce travail est de déterminer la valeur de l’option dans le cadre de modèle en temps continu (Black & Scholes) et les stratégies de couverture contre des risques. L’option est un produit dérivé qui établit un contrat entre un acheteur et un vendeur. L’acheteur de l’option obtient le droit, et non pas l’obligation d’acheter (call) ou de vente (put) un actif sous-jacent à un prix fixé à l’avance (strike), pendant un temps donné ou à une date fixée. Afin d’évaluer les options, le modèle Black & Scholes est le plus utilisés dans monde qui est basé sur une logique d’absence d’opportunité d’arbitrage, appliquée d’une manière continue dans le temps et en supposant l’absence de coût de transaction. Chaque investisseur qui détient une position sur une option, doit recourir aux opérations de couverture dynamique. Cette dernière est basée sur des stratégies statiques ou dynamiques qui permettent de rendre un portefeuille insensible par rapport aux variations des déterminants des valeurs des options le constituant. Les stratégies dynamiques contiennent : la Stratégie Delta-neutre qui permet de rendre le portefeuille insensible aux variations des cours du sous- jacent et la Stratégie Gamma neutre qui consiste à apprécier d’une manière précise la fréquence des réajustements nécessaires pour maintenir le Delta, suffisamment, proche de zéro. En guise de conclusion, on peut dire que même si le modèle Black & Scholes est la référence à tous ceux qui pratiquent la finance des marchés, il présente certaines limites du fait de ses hypothèses plus ou moins réalistes. Critiques : On a apprécié le travail réalisé dans ce rapport puisqu’il a entamé plusieurs aspects du model Black & Scholes. Mais Pour le coté mise en forme il reste à faire plus d’effort. Pour soigner le texte il faut mettre les lignes justifié, supprimer les pages vides, mettre la numérotation des pages et créer deux autres, une pour la bibliographie et l’autre pour les figures. Sujet 8 : L’Introduction du paradigme informationnel en finance Résumé : L’efficience des marchés financiers qui postulent que les prix des actifs agrègent toute l’information disponible, et qu’aucun agent économique n’a d’intérêt à rechercher de l’information permet de mesurer la richesse du paradigme informationnel. Ce dernier se repose sur quatre piliers : l’invalidation du caractère général de la loi de l’offre et de la demande, l’invalidation du caractère général de la loi du prix unique et l’invalidation de la loi de tarification au coût marginal. L’asymétrie de l’information qui désigne qu’un participant à un marché ne dispose pas de la même information qu’un autre peut être dû à cause de plusieurs éléments à savoir l’incapacité d’estimer la qualité du bien/service en question. Cela persiste par la complexité du processus de production et de la faible expérience dans le marché. Cette asymétrie conduit à la sélection adverse, dans laquelle le contrat effectuer entre les acteurs aboutit à des résultats inverses. En effet, pour faire face à l’asymétrie d’information la méthode de séparation par les contrats peut être utilisé. Un nouveau paradigme informationnel a été utilisé& par asymétries d’information dans le marché du crédit bancaire afin d’absorber son déséquilibre qui est le rationnement du crédit. Ce dernier est pour une banque le fait de limiter ou contrôler l’émission de prêt envers un emprunteur potentiel aux conditions demandée (quantités et prix ou taux d’intérêt). Critiques : Les étudiants ont mis beaucoup d’effort pour réaliser ce travail qui est plein d’information. Mais on trouve qu’il n’y a pas un enchaînement entre les parties traités ainsi l’absence de l’équilibre des titres dans les deux parties. Sujet 9 : L’identification de l’effet Momentum : vers la finance comportementale Résumé : Le marché mondial est guidé par deux éléments : la demande et l’offre. Ces derniers sont expliqués par la finance comportemental à travers le comportement humain sur le marché financier. D’où l’existence du Momentum. L’effet Momentum désigne l’accélération de la tendance du cours ou du volume d’un titre. Au lieu de chercher à acheter bas et à vendre haut, les investisseurs qui utilisent le Momentum se concentrent sur la tendance des prix. On parle alors d’investissement dans la tendance. L’effet Momentum peut être utiliser dans Le trading. Il s’agit d’acheter des actifs dont le prix a tendance à augmenter ou à vendre à découvert des titres dont le prix a tendance à baisser. Le Momentum est en effet particulièrement utilisé par les traders qui souhaitent déterminer la tendance d’un actif et surtout profiter de la force d’un mouvement. Les traders de Momentum cherchent à faire des gains lors d’une accélération des cours d’un actif. Le Momentum est utilisé sur n’importe quel marché notamment le marché du Forex dans lequel on utilise les indicateurs suivants : Momentum (qui met en accent sur une période de temps prédéterminé la rapidité du changement des prix), RSI (indice de force relative), MACD (qui compare la moyenne mobile exponentielle à 26 jours d’un actif avec sa moyenne mobile à 12 jour) et ADX (indice directionnel moyen qui permet de mesurer à la fois le Momentum d’un actif et la direction de son prix). Le travail pratique de ce rapport a été divisé en deux cas : Le premier cas a été consacré à analyser techniquement la spéculation des cours du livre Sterling//Dollar américain (GBPUSD) sur le marché monétaire avec l’utilisation comme indicateur technique le Momentum. Cette analyse a montré que durant la période de mars 2020 et mars 2021 que la monnaie suit une tendance haussière et cela grâce à l’augmentation croissant du Momentum mesuré par les deux indicateurs : MACD et RSI. Le deuxième cas consiste à réaliser une analyse fondamentale sur les cours d’Or (XAUUSD) qui a montré que les acheteurs ont poussé le prix vers le haut avec un Momentum explosif. Critiques : Le travail a été riche en information pertinente. Afin de mieux comprendre l’effet Momentum, le travail a été divisé en deux parties : une théorique et l’autre pratique. On ce qui concerne la mise en page il faut faire plus d’effort notamment sur l’interligne, les couleurs des lignes et les retraits au début de chaque paragraphe. uploads/Finance/ fiches-de-lectures-2.pdf