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Dissertation 19 Nom et prenom Loubna Faddani A travers les transactions et les activités entre les agents économiques notamment les institutions ?nancières aux ux monétaire à l ? échelle national vers l ? échelle international cette transaction dépend un

Nom et prenom Loubna Faddani A travers les transactions et les activités entre les agents économiques notamment les institutions ?nancières aux ux monétaire à l ? échelle national vers l ? échelle international cette transaction dépend un concept de régime de change pour le savoir faire au niveau des changement de devises Le taux de change d'une devise correspond à la valeur de cette monnaie par rapport à une autre monnaie Il s ? agit du taux de conversion d ? une monnaie dans une autre On parle aussi de parité d'une monnaie Les di ?érents taux de change sont côtés sur le marché des changes ou Forex et varient en permanence Le taux de change entre deux monnaies dépend de l'o ?re et de la demande de chacune de ces deux monnaies si la demande dépasse l'o ?re le cours augmente Le taux de change d ? une devise qui exprime la valeur de cette monnaie par rapport à une autre monnaie peut être ?xe ou ottant Un taux ?xe est un taux constant déterminé par rapport à une monnaie de référence qui est en général le dollar US ou l'euro Ce taux est ?xé par une décision de l'État qui émet cette monnaie et ne peut être modi ?é que par une décision de dévaluation ou de réévaluation de cet État Un taux ottant varie à chaque transaction en fonction de l ? o ?re et de la demande de chacune des deux monnaies sur le marché des changes Ainsi le cours d ? une monnaie augmente à chaque fois que la demande dépasse l'o ?re A noter ce système a été adopté par la plupart des pays depuis Les taux de change ottants peuvent varier fortement au cours d'une même journée en fonction de l ? évolution des taux d ? intérêt anticipés des di ?érents pays de l ? in ation anticipée relative de ces pays et d ? autres grandes données macroécono L ? argument en faveur d ? un système de changes exibles consiste à souligner l ? interdépendance des autorités vis-à-vis de la contrainte externe l ? évolution du taux de change est censée réduire plus ou moins automatiquement les équilibres de la balance des opérations courantes Le risque de variation du cours de change que subissent les importateurs et exportateurs est couvert sur le marché à termes des devises ce risque ne doit donc pas entraver le développement du commerce international si le coût de ces couvertures est assez faible Cependant deux inconvénients majeurs tempèrent les avantages attendus d ? un système de changes exibles La spéculation sur les marchés des changes entra? ne des surajustements des parités Or pour une économie dont le degré d ? ouverture est élevé une monnaie se dépréciant favorise une in ation importée une monnaie s ? appréciant trop pose des problèmes de compétitivité à l'exportation ce qui a des répercussions sur l ? activité économique CSurtout l ? expérience des changes n ? a permis