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RP-19/03 Nor-eddine OUMANSOUR Mohamed AZEROUAL Sarra BAHIJ Les transferts de fo

RP-19/03 Nor-eddine OUMANSOUR Mohamed AZEROUAL Sarra BAHIJ Les transferts de fonds des migrants vers l’Afrique exercent-ils un effet de levier sur l’investissement et sur la croissance économique ? RESEARCH PAPER O c t o b r e 2 0 1 9 Le Policy Center for the New South (PCNS) est un think tank marocain dont la mission est de contribuer à l’amélioration des politiques publiques, aussi bien économiques que sociales et internationales, qui concernent le Maroc et l’Afrique, parties intégrantes du Sud global. Le PCNS défend le concept d’un « nouveau Sud » ouvert, responsable et entreprenant ; un Sud qui définit ses propres narratifs, ainsi que les cartes mentales autour des bassins de la Méditerranée et de l’Atlantique Sud, dans le cadre d’un rapport décomplexé avec le reste du monde. Le think tank se propose d’accompagner, par ses travaux, l’élaboration des politiques publiques en Afrique, et de donner la parole aux experts du Sud sur les évolutions géopolitiques qui les concernent. Ce positionnement, axé sur le dialogue et les partenariats, consiste à cultiver une expertise et une excellence africaines, à même de contribuer au diagnostic et aux solutions des défis africains. A ce titre, le PCNS rassemble des chercheurs, publie leurs travaux et capitalise sur un réseau de partenaires de renom, issus de tous les continents. Le PCNS organise tout au long de l’année une série de rencontres de formats et de niveaux différents, dont les plus importantes sont les conférences internationales annuelles « The Atlantic Dialogues » et « African Peace and Security Annual Conference » (APSACO). Enfin, le think tank développe une communauté de jeunes leaders à travers le programme Atlantic Dialogues Emerging Leaders (ADEL). Cet espace de coopération et de mise en relation d’une nouvelle génération de décideurs et d’entrepreneurs, est déjà fort de plus de 300 membres. Le PCNS contribue ainsi au dialogue intergénérationnel et à l’émergence des leaders de demain. A propos de Policy Center for the New South © Policy Center for the New South. All rights reserved - 2019 Les opinions exprimées dans cette publication sont celles de l’auteur. Policy Center for the New South Complexe Suncity, Immeuble C, Angle Boulevard Addolb et rue Albortokal, Hay Riad, Rabat - Maroc. Email : contact@ocppc.ma Tél. : +212 5 37 27 08 08 / Fax : +212 5 37 71 31 54 Site Web : www.policycenter.ma Les transferts de fonds des migrants vers l’Afrique exercent-ils un effet de levier sur l’investissement et sur la croissance économique ? Nor-eddine OUMANSOUR Mohamed AZEROUAL Sarra BAHIJ Résumé Cet article analyse les retombées des transferts de fonds des migrants sur la croissance économique et sur l’investissement domestique des pays africains. A cette fin, nous avons utilisé la Méthode des Moments Généralisés en Système en panels dynamiques pour un échantillon de 34 pays sur la période 1980-2016. Les principaux résultats des estimations effectuées montrent que les transferts de fonds des migrants exercent un effet significatif et positif sur la croissance économique et sur l’investissement, mais cet effet demeure très faible. Cela s’explique, entre autres, par l’orientation de ces fonds qui sont, en majorité, destinés aux familles des migrants sous formes d’aides pour subvenir notamment à leurs besoins de consommation ou à l’acquisition des biens immobiliers, classés parmi les investissements à faible valeur ajoutée. Ainsi, le circuit d’investissement productif échappe, dans la plupart des cas, aux ressources financières émanant de la diaspora africaine à l’étranger. Mots clés : Transferts de fonds des migrants, croissance économique, investissement domestique, pays africains. JEL Classification: C510, F210. Liste des abréviations : APD : Aide Publique au Développement FMI : Fonds monétaire international GMM : Méthode des Moments Généralisés IDE : Investissements Directs Etrangers PIB : Produit Intérieur Brut TFM : Transferts des Fonds des Migrants A propos des auteurs Nor-eddine OUMANSOUR Enseignant-chercheur en Sciences économiques, titulaire d’un Doctorat en Sciences économiques de l’Université Mohammed V- Rabat/ FSJES-Agdal. Il est ex-fonctionnaire à la Direction des Études et de Coordination / Ministère du Commerce extérieur. Ses travaux de recherche portent sur l’évaluation des politiques commerciales, l’économie du travail, la modélisation microéconométrique et les problématiques en relation avec l’évaluation des politiques publiques. Mohamed AZEROUAL Enseignant-chercheur à l’ENSA de Khouribga/Université Sultan Moulay Slimane - Béni Mellal. Il est titulaire d’un Doctorat en Sciences économiques de la FSJES –Agdal/Université Mohammed V- Rabat et Lauréat de l’Institut supérieur de l’Administration. Ses travaux de recherche portent notamment sur l’investissement et la croissance économique et les problématiques liées aux politiques publiques. Il a travaillé pendant 5 ans au Ministère de l’Economie et des Finances/ Direction des Entreprises publiques et de la Privatisation sur des dossiers relatifs aux finances publiques et à la gouvernance des Etablissements et entreprises publiques. Sarra BAHIJ Ingénieur d’Etat au Ministère de l’Economie et des Finances. Elle est titulaire d’un diplôme d’ingénieur d’Etat de l’Ecole Mohammedia des Ingénieurs. Elle travaille actuellement sur des thématiques relatives à l’investissement et l’endettement des établissements et entreprises publics. 7 Policy Center for the New South Les transferts de fonds des migrants vers l’Afrique exercent-ils un effet de levier sur l’investissement et sur la croissance économique ? Introduction L’effet des envois de fonds des migrants sur la croissance économique et sur l’investissement dans leur pays d’origine suscite de plus en plus un intérêt particulier chez la communauté scientifique et les décideurs publics. Cela est dû, en partie, à leur volume croissant et à leur contribution potentielle à la croissance et au développement des pays d’origine. Selon la Banque mondiale (2016), le volume des envois de fonds des migrants vers les pays en développement est estimé à 429 milliards de dollars (américain). Ils sont devenus l’une des principales sources de financement externes des pays en développement et occupent la seconde position derrière l’investissement direct étranger (IDE)1. Dans le cas des pays africains, les transferts des migrants constituent la première source de financement se situant en première position devant les IDE et l’aide publique au développement (APD). Au fil des années, les transferts constituent une manne financière incontournable, remédiant, ainsi, à l’insuffisance de l’épargne intérieure publique et influence favorablement la consommation privée, l’investissement et la croissance dans les pays d’origine. Les fonds transférés par les migrants augmentent non seulement le revenu des ménages et la croissance, mais également rétablissent l’équilibre de la balance des paiements en atténuant la pénurie de devises (Ben Jelili et Jellal, 2002). En effet, contrairement à d’autres flux extérieurs, notamment les APD et les IDE, les envois de la diaspora résidant à l’étranger sont généralement stables et moins volatiles, ce qui en fait une source fiable pour le financement des économies d’origine. En plus, les envois de fonds résistent mieux que les autres formes de transfert parce qu’ils reposent sur des principes de solidarité et d’entraide entre les membres de famille. La problématique des transferts de fonds des migrants revêt une importance particulière dans la littérature économique. Les travaux de recherche portent notamment sur les déterminants des transferts de fonds, les circuits empruntés par ces fonds et l’impact économique de ces opérations sur les pays bénéficiaires. A cet effet, beaucoup d’économistes et d’analystes ont réalisé des études empiriques sur divers aspects des envois de fonds, comme la motivation des envois de fonds, leur coût, leur impact sur la croissance économique et sur l’investissement domestique, leur effet sur le marché financier etc. Par ailleurs, les résultats demeurent non concluants, notamment sur l’impact de ces transferts sur la croissance économique et sur l’investissement dans les pays d’origine. À cet égard, plusieurs recherches stipulent que les envois de fonds des migrants accélèrent les investissements et, par conséquent, la croissance des pays récipiendaires. A l’inverse, d’autres auteurs affirment que lesdits transferts, comme les flux de capitaux, peuvent apprécier le taux de change réel dans les économies bénéficiaires et risquent, donc, de générer une allocation de ressources des 1. OCDE (2006), « Les transferts de fonds internationaux des émigrés et leur rôle dans le développement », Perspectives des migrations internationales SOPEMI, pp. 149-174. 8 Research Paper 19/03 Les transferts de fonds des migrants vers l’Afrique exercent-ils un effet de levier sur l’investissement et sur la croissance économique ? branches échangeables vers les branches non échangeables (Dietmar et Shera, 2017). Au-delà des arguments économiques, les résultats de l’effet des transferts de fonds des migrants sur la croissance économique font toujours l’objet de plusieurs limites d’ordre technique. Les travaux ayant étudié la relation entre les transferts de fonds et la croissance économique ont été effectués dans un cadre statique alors que l’aspect dynamique de cette relation mérite d’être évalué. A cet égard, les méthodes économétriques classiques utilisées, comme les données de panel à effet fixe et à effet aléatoire, ne permettent pas de contrôler la potentielle endogénéité qui peut exister entre les variables explicatives et la variable dépendante. De ce fait, l’objectif principal de ce travail est d’évaluer empiriquement l’impact des envois de fonds des migrants sur la croissance économique et sur l’investissement dans les pays africains, tout en prenant en considération l’effet des autres spillovers, notamment les IDE et l’aide publique au développement. L’étude économétrique porte sur uploads/Finance/ les-transferts-de-fonds-des-migrants.pdf