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Crise de la dette de la zone euro et son impact sur les économies Africaines (C

Crise de la dette de la zone euro et son impact sur les économies Africaines (Cas des économies en voie de développement d’Afrique Subsaharienne) Mémoire de Licence présenté par : MANSONI MATONDO Mignon-Ans Option : Economie mathématique Directeur de recherche : Prof. KAMIANTAKO M. Antoine Rapporteur : Chef de travaux LETA Prince Octobre 2012 Université Protestante au Congo Université Protestante au Congo Faculté d’Administration des Affaires et Sciences Economiques Faculté d’Administration des Affaires et Sciences Economiques Département des Sciences Economiques B.P. 4745 Kinshasa II B.P. 4745 Kinshasa II Kinshasa - Lingwala Kinshasa - Lingwala Mémoire de Licence Présenté par Mignon-Ans MANSONI MATONDO L2 Economie Mathématique / UPC / RDC. Epigraphe On ne fait pas la fête quand ça brule dans la case du voisin. Proverbe Africain. Dédicace 2 Mémoire de Licence Présenté par Mignon-Ans MANSONI MATONDO L2 Economie Mathématique / UPC / RDC. A Mon Père Popo MANSONI et ma Mère Suzanne MATONDO qui ont beaucoup donné de leur amour et leur affection pour nous éduquer en contribuant avec le peu de moyen que Dieu leur a donné pour nous mettre sur le banc de l’école. Que ce travail soit une joie pour vous et que Dieu vous accorde une longue vie pour profiter du fruit de votre éducation. A Mes frères et sœurs : Blondy, Noëlla, Guidel et Belande MANSONI pour leur encouragement tout au long de notre cursus. A mes oncles Joseph NDONGALA, Tipe MANSONI pour leur appui tant matériel que financier tout au long de notre cycle de licence. A ma tante Mamy MALULA et son mari Fabien MALULA pour leur hospitalité. Remerciements Au terme de ce travail, Il est de notre devoir impérieux, d’exprimer notre reconnaissance au Seigneur Dieu Tout-Puissant père de notre Sauveur Jésus-Christ, qui, s’est révélé à nous comme un amour parfait en nous aimant d’un amour infini, nous a préservé de tout mal et a été pour nous un secours ne faisant jamais défaut depuis les premières heures de notre existence jusqu'à ce jour, à lui soit la gloire et l’honneur. 3 Mémoire de Licence Présenté par Mignon-Ans MANSONI MATONDO L2 Economie Mathématique / UPC / RDC. Nous songeons aussi à tous ceux qui nous ont encouragé et aidé afin d’aboutir à ce laborieux travail de fin de cycle. C’est ainsi que nous éprouvons un agréable devoir d’exprimer notre profonde et insoupçonnable gratitude envers eux par la présente. De ce fait nous témoignons notre gratitude à tout le corps professoral de l’Université Protestante au Congo en particulier au Professeur Antoine KAMIANTAKO, Directeur de ce travail, qui en dépit de ses multiples occupations s’est montré disponible à notre égard. Nos remerciements se vont aussi à l’endroit au chef de travaux LETA Prince, rapporteur de ce travail, qui a contribué à la mise au point de ce travail. Ce travail fruit de beaucoup de sacrifices n’a pu se réaliser sans l’apport de plus d’un. Il s’agit notamment de (s) : assistants Patrick LUKAU et Abel KUNTANGILA pour vos conseils et encouragements tout au long de notre cycle, Maman Berty MATUVANGA et de Maman Léonie MONKA dont leur appui matériel nous a été d’une grande utilité, nos cousins et cousines Pascale, Betty, Faëlle et Eminence MALULA, Patricia BUNZI, Jossy TSEDE ainsi que d’autres trouvent à travers ces lignes notre gratitude. Nos remerciements à nos compagnons de lutte : Hucko SAMBA, Clairy KAMWAMINI, Abraham MFUNDU, Flory KOKOLO, Gaël BABALA, Yannick KALOMBO, Jonathan LUTUMBA C’est pour nous aussi l’occasion d’exprimer notre profonde gratitude à ceux qui nous sont très proches : Patricia VANGU Table des Matières Epigraphe...............................................................................................................................................2 Dédicace................................................................................................................................................3 Remerciements.....................................................................................................................................4 Liste des abréviations............................................................................................................................7 Liste des Graphiques et des Tableaux..................................................................................................8 Introduction Générale...........................................................................................................................8 4 Mémoire de Licence Présenté par Mignon-Ans MANSONI MATONDO L2 Economie Mathématique / UPC / RDC. 0.1. Enoncé du problème.............................................................................................................9 0.2. Hypothèse de recherche......................................................................................................11 0.3. Choix et Intérêt du sujet.......................................................................................................12 0.4. Délimitation de l’étude.........................................................................................................12 0.5. Revue de la littérature..........................................................................................................12 0.6. Méthodologie.......................................................................................................................13 0.7. Canevas du travail................................................................................................................14 Chapitre I : CRISE DE LA DETTE DE LA ZONE EURO............................................................................14 I.1. Crise.............................................................................................................................................14 1.1. Explication et définition de la crise........................................................................................14 1.2. Sortes des crises....................................................................................................................15 I.2. Dette publique...........................................................................................................................18 1.2.1. Rejet de la dette publique (classiques)...............................................................................19 1.2.2. Nécessité de la dette publique (Keynésien et HARROD-DOMAR)....................................20 I.3. Développement sur les fondements théoriques des crises de la dette...................................21 3.1. Prêts souverains....................................................................................................................22 3.2. Illiquidité contre insolvabilité...............................................................................................23 3.3. Défaut partiel et rééchelonnement.....................................................................................24 3.4. Dette odieuse........................................................................................................................24 3.5. Dette publique intérieure.....................................................................................................25 I.4. Crise de la dette de la zone euro...............................................................................................25 4.1. Cause de la crise...............................................................................................................26 4.1.1. Causes structurelles.....................................................................................................26 4.1.1.1. Raisons liées à la théorie des zones monétaires optimales...................................26 4.1.1.2. Problèmes liés à des visions politiques différentes.................................................27 4.1.2. Causes conjoncturelles............................................................................................28 4.2. Pays à risque élevé...........................................................................................................29 4.2.1. La Grèce....................................................................................................................29 4.2.2. L’Irlande....................................................................................................................31 4.2.3. Le Portugal...............................................................................................................33 4.2.4. L’Espagne.................................................................................................................34 4.3. Autres pays à risque........................................................................................................36 4.3.1. L’Italie.......................................................................................................................36 4.3.2. La France..................................................................................................................37 5 Mémoire de Licence Présenté par Mignon-Ans MANSONI MATONDO L2 Economie Mathématique / UPC / RDC. 4.4. Renforcement du pacte de stabilité...............................................................................38 4.4.1. Grandes lignes..........................................................................................................39 4.4.2. Les Critiques et le débat au parlement européen sur la question.........................39 4.5. Traitement des crises pour 2012......................................................................................39 Chapitre II : ANALYSE DES PERFORMANCES DES ECONOMIES D’AFRIQUE SUBSAHARIENNES.....41 II.1. Evolutions Macroéconomiques entre 2000 et 2011................................................................41 1.1. Croissance........................................................................................................................42 1.2. Résultats à l’exportation et taux de change réel...........................................................43 1.3. Finances publiques..........................................................................................................47 1.4. Indicateurs sociaux dans les pays exportateurs de ressources naturelles....................50 1.5. Qualité des institutions et abondance des ressources...................................................54 1.6. Des avancées dans la lutte contre la pauvreté...............................................................56 II.2. La relation économique entre l’Afrique et la zone euro.........................................................57 II.3. Risques et vulnérabilités de l’économie actuelle sur l’Afrique subsaharienne.......................61 Chapitre III : RELATION CRISE DE LA DETTE DE LA ZONE EURO-CROISSANCE ECONOMIQUE DE L’AFRIQUE SUBSAHARIENNE.............................................................................................................63 III.1. Cadre d’analyse et méthodologie...........................................................................................63 3.1.1. Cadre d’analyse...................................................................................................................63 3.1.2. Méthodologie.....................................................................................................................65 III.2. Spécification du modèle et estimations.............................................................................68 III .2 .1 .Tests de stationnarité.....................................................................................................69 III.2 .2. Détermination du nombre de retard (décalage) optimal du modèle.........................70 III.2.3. Estimation du modèle retenu...........................................................................................71 Tableau 3.7 Tests associés aux outputs de l’estimation du modèle d’analyse.................................72 III.2.4. TEST DE CAUSALITE DE GRANGER...............................................................................73 III.2.5. ANALYSE DE LA DYNAMIQUE ET PREVISION................................................................75 Conclusion...........................................................................................................................................80 Bibliographie.......................................................................................................................................82 6 Mémoire de Licence Présenté par Mignon-Ans MANSONI MATONDO L2 Economie Mathématique / UPC / RDC. Liste des abréviations ADF : Augmented Dickey Fuller BAD : Banque Africaine de développement PIB : Produit Intérieur Brut FMI : Fonds Monétaire Intérieure CEEAC : Communauté Economique des Etats d’Afrique centrale CEMAC : Communauté Economique et Monétaire d’Afrique Centrale IDE : Investissement Direct Etranger UEMOA : Union Economique et Monétaire d’Afrique de l’Ouest APD : Aide Publique au Développement OMD : Objectif du Millénaire pour le Développement IFI : Institution Financière Internationale PIIGS : Portugal, Irlande, Italie, Grèce, Espagne FESF : Fonds Européen de stabilité financière BCE : Banque centrale Européenne MESF : Mécanisme européen de stabilité financière LTRO : Long Terme Refinancing Operations TVA : Taxe sur la valeur Ajoutée MES : Mécanisme européen de stabilité CAC : Cotation assistée en continu RNB : Revenu net brut IDH : Indice de développement humain UE : Union Européen OCDE : Organisation de la coopération et développement économique CNUCED : Conférence des nations unies sur le commerce et le développement OMT: Organisation mondiale du tourisme 7 Mémoire de Licence Présenté par Mignon-Ans MANSONI MATONDO L2 Economie Mathématique / UPC / RDC. Liste des Graphiques et des Tableaux Graphique 1.1 : Les cycles économiques……………………………………………………. 15 Tableau 2.1. : Afrique subsaharienne : croissance du PIB réel…………………………….. 42 Tableau 2.2. : Taux de croissance du PIB réel par habitant……………………………….43 Graphique 2.1. : Pays d’AfSS riches en ressources naturelles : contribution des ressources naturelles et autres à la croissance du PIB réel par habitant……………………………44 Graphique 2.2 : Afrique subsaharienne : indice des prix des ressources naturelles et taux de change effectif réel, 2000–2011…………………………………………………………45 Graphique 2.3 : Afrique subsaharienne : exportations totales hors ressources naturelles, 2001–2011…………………………………………………………………………………….47 Tableau 2.3 : Recettes budgétaires hors dons…………………………………………….48 Graphique 2.4.1 : Afrique subsaharienne : recettes budgétaires hors dons, 2004–2011 (Moyenne pondérée)…………………………………………………………………………48 Graphique 2.4.2 : subsaharienne : recettes hors ressources naturelles, 2000–2011 (Moyenne pondérée)…………………………………………………………………………49 Tableau 2.4 : Dépenses budgétaires………………………………………………………..50 Graphique 2.4.3 : Afrique subsaharienne : dépenses budgétaires, 2000–2011 (Moyenne pondérée)……………………………………………………………………………………..51 Graphique 2.5 : Afrique subsaharienne : PIB moins RNB par habitant, pour les années indiquées……………………………………………………………………………………..52 Graphique 2.6 : Afrique subsaharienne : principaux indicateurs de développement, 2010…………………………………………………………………………………………...53 Graphique 2.7 : Afrique subsaharienne : principaux indicateurs de développement, 2005- 2010…………………………………………………………………………………………...54 8 Mémoire de Licence Présenté par Mignon-Ans MANSONI MATONDO L2 Economie Mathématique / UPC / RDC. Graphique 2.8 : Afrique subsaharienne : indicateurs sociaux et abondance des ressources naturelles, 2000–2009……………………………………………………………………….55 Graphique 2.9 : Afrique subsaharienne : évolution récente de la qualité des institutions……………………………………………………………………………………57 Graphique 2.10 : Afrique subsaharienne : indice de pauvreté sur la base d’un seuil de pauvreté de 1,25 dollar par jour……………………………………………………………..58 Tableau 3.1 : Nature et Justification des variables…………………………………………64 Tableau 3.2. Test PP sur séries stationnaires………………………………………………71 Tableau 3.3. Test PP sur séries stationnaires……………………………………………….71 Tableau 3.4 : L’out put de l’estimation……………………………………………………..73 Tableau 3.5 Tests associés aux outputs de l’estimation du modèle d’analyse………….73 Tableau 3.6 : Test de CAUSALITE……………………………………………………………75 Introduction Générale 1.1. Enoncé du problème voluant jadis dans un contexte d’ «internationalisation » correspondant au processus caractérisant le développement des relations économiques entre les différentes nations, l’économie mondiale a toutefois connue une uploads/Finance/ memoire-ans-l2-ecomath2.pdf