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L Indicateurs clés au 31/03/2012 Réalisations des sociétés cotées par secteur a

L Indicateurs clés au 31/03/2012 Réalisations des sociétés cotées par secteur au titre de l’exercise 2011 @CDVM o t i d E N°9 www.cdvm.gov.ma (Emissions obligataires) (Central et Blocs) (Actif Net des OPCVM) P2 P3 P3 Focus : Les organismes de placements collectifs en immobilier P4 Flash interview : M. Simohamed ELMHAJRI P4 1er Trimestre 2012 International a loi relative à l’appel public à l’épargne constitue un des piliers du dispositif législatif régissant le marché des capitaux. Pour pouvoir accéder à l’épargne du public, tout émetteur est tenu d’élaborer et de soumettre au visa du CDVM, une note d’information comportant à la fois des informations sur la santé ﬁnancière et les caractéristiques de l’opération de levée de fonds envisagée. Les diligences réalisées par le CDVM en vue de l’attribution de son visa, consistent en un examen de la conformité, de la pertinence et de la cohérence de l'information donnée dans la perspective de l’opération envisagée et n'impliquent ni authentiﬁcation des informations présentées ni un jugement sur l’opportunité qu’elle représente. Aﬁn de concilier deux impératifs, celui de la protection de l’épargne et celui de faciliter l’accès au ﬁnancement par le marché aux émetteurs, le CDVM a élaboré en concertation avec les professionnels les modèles types des notes d’information. Le CDVM a également procédé à une refonte des processus de traitements des dossiers émanant des émetteurs. En effet, l’évolution de la pratique sur le marché financier et la maturité des émetteurs et des investisseurs a toujours été accompagnée par une constante adaptation et amélioration des processus d’examens des documents d’information par le CDVM. La consolidation des circulaires du CDVM dans un texte unique a été une occasion importante à saisir pour réadapter les procédures et méthodologies d’instruction des dossiers relatifs aux opérations ﬁnancières. Le récent travail de refonte des procédures d’instruction par le CDVM a été l’occasion de revisiter les exigences en la matière à la lumière des meilleurs pratiques internationales. Ainsi, ce travail a été mené sur la base de deux critères : •Critère de responsabilisation La responsabilité des émetteurs et de leurs conseillers sur la préparation de l’opération et la complétude du dossier déposé au CDVM a été clariﬁée. En effet, la nouvelle procédure qui consiste en la tenue d’une réunion de dépôt des dossiers a introduit une grande rigueur dans les conditions de recevabilité des dossiers qui sont déposés, condition essentielle d’un traitement efﬁcace et célère, la remise par l’émetteur, lors d’une réunion ofﬁcielle de présentation du dossier en vue de son dépôt, de tous les documents et informations nécessaires devient plus que jamais une exigence majeure pour prononcer la recevabilité et entamer le traitement dans un délai raisonnable. Une autre nouveauté introduite par la nouvelle procédure de traitement permettra aux émetteurs d’exposer les grandes lignes de l’opération envisagée en amont du processus de traitement par le CDVM. C’est aussi l’occasion de vériﬁer la complétude du dossier aﬁn d’arrêter un calendrier de traitement raisonnable. •Critère de simpliﬁcation Les processus de traitement par le CDVM ont été simpliﬁés en les adaptant en fonction de la nature de l’opération envisa- gée et du caractère récurrent de l’émetteur. Ainsi, la nouvelle procédure permettra, d’une part de réduire les délais de traitements, en élargissant le spectre des compétences en charge du dossier, et en parallélisant les processus de réalisation des diligences, et d’autre part de tenir compte à la fois de la nature de la valeur mobilière sujet de traitement et de la fréquence de recours de l’émetteur aux levées sur le marché. L’action du CDVM à l’international a été marquée au cours du 1er trimestre 2012 par une présence importante au niveau de différentes manifestations, notamment : • En sa qualité de membre de l’Union arabe des régulateurs de valeurs mobilières, le CDVM a participé aux réunions des comités permanents de l’Union qui se sont tenues du 15 au 17 janvier à Amman en Jordanie. • La 6ème réunion des présidents de l’Union arabe des régulateurs de valeurs mobilières qui a eu lieu à Doha au Qatar, le 5 février 2012. • En sa qualité de vice-président du Comité régional Afrique et Moyen-Orient de l’OICV, le CDVM a participé à la réunion mixte regroupant le Comité technique, le Comité exécutif et les membres de l’EMCAB (Emerging markets Comittee Advisory Board). Cet événement s’est tenu le 6 février à Tokyo au Japon • Le CDVM a été, également, sollicité par l’autorité de marché du Kenya pour assister à la réunion du Comité régional Afrique Moyen- Orient qui s’est tenue du 22 au 24 février à Mombasa au Kenya. T1 2011 1,7 T1 2012 2,45 44% T1 2011 13,84 T1 2012 10,3 26% T1 2011 227,36 T1 2012 233,60 2,74% -2- www.cdvm.gov.ma 1er Trimestre 2012 (en milliers de dirhams) REALISATIONS DES SOCIETES COTEES PAR SECTEUR AU TITRE DE L'EXERCICE 2011 Secteurs Banques Sociétés de Financement Sociétés de participations Agro alimentaire Commerce Distribution Sylviculture et papier Chimie parachimie Engrais Cimenteries BTP Transport Pétrole-gaz et lubriﬁants Mines Services aux collectivités Equipements électriques Sociétés immobilières et hôtelières Assurances et Courtage Télécommunications Matériels informatiques et nouvelles technologies Pharmaceutique Ingénierie et biens d'equipement industriels Total CA 2010 38 621 536 1 683 152 2 355 717 20 206 678 1 686 294 4 887 798 338 324 1 468 298 915 505 12 538 070 5 177 245 6 672 360 40 681 141 4 136 385 5 672 977 1 631 984 13 606 446 9 982 517 31 617 000 2 638 484 1 196 981 1 025 821 208 740 713 CA 2011 40 625 929 1 755 728 2 821 411 21 303 054 1 338 761 5 401 352 318 022 1 519 233 952 893 13 038 552 6 727 170 6 071 860 53 736 482 4 519 487 5 776 802 1 679 313 17 551 740 10 930 219 30 837 000 2 379 566 1 353 279 1 189 524 231 827 377 Evolution 5,19% 4,31% 19,77% 5,43% -20,61% 10,51% -6,00% 3,47% 4,08% 3,99% 29,94% -9,00% 32,09% 9,26% 1,83% 2,90% 29,00% 9,49% -2,47% -9,81% 13,06% 15,96% 11,06% RN 2010 8 078 123 129 628 318 872 1 805 193 78 608 53 359 -30 812 124 790 9 080 3 223 608 44 830 468 792 1 075 820 716 577 256 309 54 526 2 523 449 1 314 835 9 533 000 164 172 137 421 75 658 30 155 838 RN 2011 8 649 087 531 154 288 722 1 597 283 43 257 47 860 -23 639 79 699 22 334 3 211 599 99 220 408 210 832 672 1 121 550 231 393 37 838 3 070 496 1 363 664 8 123 000 15 149 142 125 26 025 29 918 698 Evolution 7,07% 309,75% -9,46% -11,52% -44,97% -10,31% 23,28% -36,13% 145,97% -0,37% 121,33% -12,92% -22,60% 56,51% -9,72% -30,61% 21,68% 3,71% -14,79% -90,77% 3,42% -65,60% -0,79% Chiffre d'affaires Résultat net Au titre de l’exercice 2011, sur les 76 sociétés cotées, clôturant leur exercice social le 31 décembre, 22 ont observé une baisse de leur chiffre d’affaires par rapport à l’exercice 2010 et 39 sociétés ont connu une baisse de leur résultat net. Un nombre de 5 sociétés cotées a réalisé un résultat net négatif, il s’agit de Diac Salaf, Mediaco, Med Paper, HPS et IB Maroc. Parmi ces sociétés, 2 appartiennent au secteur de l’informatique et des nouvelles technologies. La majorité des secteurs ont connu une baisse de leurs résultats nets au cours de l’exercice 2011, soit 13 secteurs sur un total de 22. Les plus fortes hausses en termes de résultat net, ont été enregistrées par les secteurs des sociétés de ﬁnancement, des engrais, des BTP et des mines ; tandis que les secteurs de l’informatique et des nouvelles technologies, de l’ingénierie et biens équipements industriels et du commerce ont observé les plus fortes baisses. La meilleure performance de la cote a été enregistrée par le secteur bancaire qui afﬁche un résultat net global de 8,6 milliards de DH, porté par les réalisations d’Attijariwafa Bank et de la BCP. Le secteur qui a connu la plus forte croissance entre l’exercice 2010 et l’exercice 2011 est celui des sociétés de ﬁnancement qui a connu une hausse de l’ordre de 310%, tiré par Sofac Crédit et Taslif qui sont passés d’un déﬁcit en 2010 à un résultat net positif en 2011. Le secteur du bâtiment a afﬁché un résultat global en progression de 121%, impacté par les réalisations de Sonasid, qui renoue avec des résultats positifs en 2011, et qui sont en forte croissance de 668%. A l’opposé, le secteur informatique a connu une chute importante du chiffre d’affaires et du résultat net, respective- ment de 10% et 91%, tiré par HPS et IB Maroc qui ont connu un déﬁcit en 2011. Le secteur du commerce a connu un fort repli de l’activité de plus de 20% et du résultat net de 45%, impacté par le recul des réalisations de Fénié Brossette et Stokvis Nord Afrique. Concernant le secteur de l’ingénierie et biens uploads/Finance/ organismes-de-placements-collectifs-en-immobilier-opci-au-maroc-www-metrecarre-ma.pdf