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o Le Plan Financier 1. Données financières du projet : - La dépense d’investiss

o Le Plan Financier 1. Données financières du projet : - La dépense d’investissement, Actif d’Exploitation Valeur d’Entrée Durée d’Amortissement Frais préliminaires 50 607 5 Matériel et Outillage 307 000 10 Matériel de Transport 138 000 5 Mobilier de Bureau 60 000 5 Matériel de bureau 44 000 5 Matériel Informatique 28 500 4 Total 628 107 -- Tableau des immobilisations Les éléments du besoin en fond de roulement en valeur Les besoins en stocks sont calculés à partir de la durée moyenne de l’écoulement des stocks, ainsi : Durée d’écoulement des stocks de matière première et de marchandise est estimée à 30 jours, délais moyen d’approvisionnement. L’entreprise met ses produits à disposition des revendeurs en forme de consignation, pour cela nous allons considérer des créances clients payable sous 30 jours. Par contre, l’entreprise ne profite d’aucun délai de paiement de ses dettes fournisseurs. Ainsi le tableau du BFR peut être dressé : Eléments du BFR en Valeur Année DEBUT 2019 2 019 2 020 2 021 2 022 2 023 CA 896 676 1 076 011 1 291 213 1 549 456 1 859 346 Stock de matière première 1 000 1 200 1 440 1 728 2 074 2 489 Stock de produits finis 93 600 112 320 131 040 149 760 168 480 Créances clients 93 600 112 320 131 040 149 760 168 480 BFR en valeur 188 400 226 080 263 808 301 594 339 449 VARIATION DU BFR 188 400 37 680 37 728 37 786 37 855 Ainsi, le BFR est positif depuis le premier exercice. La valeur du BFR en début d’activité est de 188 400 dhs. La valeur du BFR durant les 5 premiers exercices reste positivement insignifiante puisque la stratégie de l’entreprise par rapport aux créances clients ne changera pas. Pour le lancement de l’activité de l’entreprise, Il est nécessaire de connaitre la valeur à apporter pour la réussite et le bon démarrage de l’activité. Pour AgriBio, le montant de l’investissement initial est de 816 507 dhs: Dépense d’investissement Total des immobilisations 628 107 BFR 188 400 Investissement 816 507 - Bilan d’ouverture La situation patrimoniale de l’entreprise à son début d’activité le 01/01/2019 sera comme suit : Bilans D'ouverture Actif Brut Amortissement Net Passif Net Frais préliminaires 50 607 50 607 Capital social 571 555 Terrain - - Reserve légal Construction - - Autres réserves Matériel et Outillage 307 000 307 000 RNE Matériel de Transport 138 000 138 000 Mobilier de Bureau 60 000 60 000 Emprunt 244 952 Matériel de bureau 44 000 44 000 Matériel Informatique 28 500 28 500 Total actif immobilisé 628 107 - 628 107 Financement permanent 816 507 Stock marchandise Dettes fournisseurs Stock de matière première Stock de produits finis Stock de produits en cours Créances clients Total actif circulant (HT) - - Total PC (HT) - Trésorerie actif 188 400 188 400 Trésorrie passif - Total actif 816 507 816 507 Total passif 816 507 - Le compte résultat prévisionnel. A partir de l’étude marketing que nous avons établie, on a pu déterminer le chiffre d’affaires prévisionnel, c'est-à-dire le volume des ventes que nous sommes menés à réaliser durant les cinq premières années de l’activité Agribio, ce chiffre d’affaires est repris ci-dessous afin de mener une analyse financière qui nous permettra de juger la rentabilité de notre projet. Durant cette analyse, nous allons tenter de calculer certains ratios qui pourront nous illuminer quant à la situation financière prévisionnelle de notre projet CHIFFRES D'AFFAIRES PREVISIONNELS ANNEES 2019 2020 2021 2022 2023 PRODUIT / SERVICE PRODUIT A 271950 326340 391608 469930 563915 PRODUIT B 624726 749671 899605 1 079 526 1 295 431 CAHT TOTAL 896 676 986 344 1 291 213 1 549 456 1 859 346 TAUX DE CROISSANCE 20,0% 20,0% 20,0% 20,0% Ainsi le compte des produit et charges sera comme suit COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES ( hors taxes) 2 019 2 020 2 021 2 022 2 023 PRODUITS D'EXPLOITATION * Ventes de marchandises - - - - - * Ventes de biens et services produits 896 676 986 344 1 291 213 1 549 456 1 859 346 Chiffre d'affaires 896 676 986 344 1 291 213 1 549 456 1 859 346 CHARGES D'EXPLOITATION * Achats revendus de marchandises - - - - - * Achats consommés de matière et fournitures 280 800 336 960 404 352 444 787 533 745 * Autres charges externes 120 400 138 480 160 176 186 211 217 453 * Impôts et taxes 7 300 7 300 19 150 33 000 33 000 * Charges de personnel 462 000 492 000 522 000 552 000 582 000 * Autres charges d'exploitation * Dotations d'exploitation 96 346 96 346 96 346 93 225 86 100 TOTAL II 966 846 1 071 086 1 202 024 1 309 223 1 452 298 RESULTAT D'EXPLOITATION (I - II) - 70 170 - 84 743 89 189 240 233 407 048 * Charges d'intérêts 17 147 13 717 10 288 6 859 3 429 RESULTAT COURANT (III + VI) - 87 317 - 98 460 78 901 233 374 403 619 IMPOTS SUR LES RESULTATS - 26 195 - 29 538 23 670 70 012 121 086 RESULTAT NET (XI- XII) - 61 122 - 68 922 55 230 163 362 282 533 Les résultats positifs de l’entreprise seront affectés de la manière suivante : Année 2 019 2 020 2 021 2 022 2 023 RNE - 61 122 - 68 922 55 230 163 362 282 533 Var. Reserve légale - 3 056 - 3 446 2 762 8 168 14 127 Var. Autres réserves - 58 066 - 65 476 42 469 95 194 188 406 Dividendes - - 10 000 60 000 80 000 Reserve légale (Bilan) - - - 2 762 10 930 Autres réserves (Bilan) - - - 42 469 137 663 2. Étude de la rentabilité du projet : - Tableau de la CAF et échéancier du projet, Le calcul de la capacité d’autofinancement nous permet de déterminer le montant de la trésorerie potentielle qui est généré par l’entreprise dans le cadre de son activité. La trésorerie potentielle générée par l’activité de l’entreprise nous permettra de calculer le cash flow ou flux de trésorerie. Avec un taux d’actualisation assez élevé (14%) du fait de la concurrence acharnée dans la zone d’implantation de Agribio. Cash flow : le calcul ANNEES Début 2 019 2 020 2 021 2 022 2 023 Résultat d'exploitation net - 49 119 - 59 320 62 432 168 163 284 934 Dotations 96 346 96 346 96 346 93 225 86 100 Cash Flow d'Exploitation (CAF) 47 227 37 026 158 778 261 388 371 034 Capital Investi Immobilisations - 628 107 Variation du BFRE - 188 400 - 37 680 - 37 728 - 37 786 - 37 855 Valeur résiduelle VNC 159 743 Récupération du BFRE 339 449 Cash Flow - 816 507 9 547 - 702 120 992 223 533 870 225 Cash Flow Actualisés - 816 507 8 375 - 540 81 666 132 349 451 968 Somme des CF Actualisés - 816 507 - 808 132 - 808 672 - 727 006 - 594 656 - 142 689 Les flux de trésorerie de l’entreprise affichent des valeurs positives depuis la fin de la première année, cependant, la somme des cash flow actualisé n’est positive qu’à partir de la cinquième année. - Les critères de la rentabilité et du risque économique. Calcul de la VAN La VAN nous permet de porter un jugement sur la rentabilité de notre projet sur la base d’une période donnée. Nous allons donc calculer la VAN de notre projet sur l’horizon de 5 ans, année par année, afin de determiner à partir de quand notre projet devient rentable. Pour l’année 2019 : VAN = - 808 132 Année 2020 : VAN = - 808 672 Année 2021 : VAN = - 727 006 Année 2022 : VAN = - 594 656 Année 2023 : VAN = - 142 689 Année 2024 : VAN = 204 456 Le projet est donc rentable à partir de la sixième année. Délai de récupération du capital investi (DRCI) : En fin d’année 2023 la VAN = - 149 165 Et en fin d’année 2024 la VAN = 204 456 Cela signifie que notre projet commence à être rentable à partir du 31 Juillet 2020 qui est le délai de récupération du capital investi Calcul du taux de rentabilité interne Capital investi 816 507 Cash flow 2019 47 227 CF 2020 37 026 CF 2021 158 778 CF 2022 261 388 CF 2023 371 034 TRI 9,26% Par le biais d’exel on a pu calculer le TRI qui est de 9,26 %, ce qui est légèrement inférieur a notre taux d’actualisation (14%) mais également supérieur au minimum requis par les investisseurs en nord d’Afrique. Calcul de l’indice de profitabilité IP = 1+ (VAN / Investissement) 1 + (204 456/ uploads/Finance/ partie-fin.pdf