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1 Département Techniques de Management PROJET DE FIN D’ETUDE Pour l’obtention d

1 Département Techniques de Management PROJET DE FIN D’ETUDE Pour l’obtention du diplôme de La Licence Professionnelle En Métiers de la Finance et de la Finance Internationale Sous le Thème: LA GESTION DU RISQUE FINANCIER 2 Réalisé par : Manal Maddah Encadré par : Mr Hamid Damoum Année Universitaire : 2020-2021 Table de matière LE CADRE THEORIQUE 6 1 Définition du risque :..................................................................................................................7 2 Objectif de gestion des risques:..................................................................................................8 2.1 Sécurité :.................................................................................................................................8 2.2 Qualité:...................................................................................................................................8 3 Les types des risques:..................................................................................................................9 3.1 Le risque de change:..............................................................................................................9 3.2 Le risque de marché :.............................................................................................................9 3.3 Le risque d’impayé :.............................................................................................................10 3.4 Le risque de liquidité:...........................................................................................................11 3.5 Le risqué de taux d’intérêt :.................................................................................................11 3.5.1 Identification du risque :................................................................................................11 3.5.2 Positions constatées :....................................................................................................11 3.5.3 Positions prévisionnelles :..............................................................................................12 3.6 Risques environnementaux :................................................................................................12 3.7 Le risque de financement :...................................................................................................13 3.1 Autres risques :.....................................................................................................................14 1. Le processus de gestion de risque :.......................................................................14 1.1 Identification de risque:...........................................................................................................14 1.2. Evaluation de risque:............................................................................................................15 1.3. Traitement des risques:.......................................................................................................15 MEDAF : le calcul..........................................................................................................................19 3 1. La couverture contre le risque de change :.........................................................20 1.1 L’arbitrage :..........................................................................................................................20 1.2 La couverture à terme :........................................................................................................20 1.3 L’option de change :.............................................................................................................21 1.4 La couverture contre le risque d’impayé ou défaillance :...................................................21 2. La couverture contre le risque de liquidité :.......................................................22 3. La couverture contre le risque de financement:.................................................22 4 La couverture contre le risque pays:....................................................................23 5 La couverture contre le risque de taux d’intérêt :..............................................23 5.1 Le swap de taux d’intérêt.....................................................................................................23 LE CADRE PRATIQUE24 1- Méthode de collecte de données :..........................................................................25 1. Elaboration du questionnaire :................................................................................................25 2. Population ciblé :.....................................................................................................................26 3. Échantillonnage :.....................................................................................................................26 4. Objectifs :................................................................................................................................27 1. Le questionnaire :....................................................................................................................27 2. Objectif de notre questionnaire :............................................................................................27 3. Type des questions :................................................................................................................27 1. Synthèse de résultat :.............................................................................................38 2. Plan d’action:.........................................................................................................39 1.1 amélioration de la stratégie des entreprises en matière d’identification et de gestion des risques financiers :.........................................................................................................................39 1.2. Système de la gestion financière.........................................................................................40 4 REMERCIEMRNT Ravie d’avoir mené ce travail à terme, je tiens à remercier toutes les personnes qui m’ont accordé leur temps et leurs attentions. Mes remerciements s’adressent à toutes les personnes qui ont participé à l’élaboration de ce travail: Tous les professionnels et les salariés qui ont su se rendre disponibles afin d’apporter un éclairage précieux pour la réalisation de ce travail de recherche. Toutes les personnes qui ont participé indirectement à la réalisation de ce PFE, pour leur relecture et leurs critiques constructives. Mes derniers remerciements iront à ma tutrice de PFE MR Damoum Hamid, pour le temps qu’il a consacré au suivi de notre travail, ses conseils avisés et sa patience. 5 INTRODUCTION La gestion des risques financiers est devenue des enjeux majeurs pour les dirigeants d’entreprise. Une préoccupation notamment portée par l’instabilité croissante des marchés financiers et l’augmentation constante des risques financiers. Face à ces enjeux, les entreprises adoptent différentes stratégies. Le contexte économique actuel est notamment marqué par l’internationalisation des activités et le développement des marchés financiers. Une conjoncture qui ouvre la porte à l’augmentation des risques financiers de différentes natures. Ces risques sont devenus un élément majeur à prendre en compte par les directions financières et les directions générales des entreprises, notamment en raison de leur difficulté à trouver des financements, à sécuriser les liquidités ou encore aux différents risques financiers et de leurs modes de gestion est donc actuellement au cœur des préoccupations des dirigeants. D’ailleurs, d’après une étude Mazars portant sur « la Maîtrise des Risques Financiers1 » réalisée en 2013, 89 % des sondés estiment que la sensibilité de leur organisation aux risques financiers a augmenté au cours des trois dernières années. Ainsi le progrès scientifique et le développement technologique ont a accru les risques liés au développent industriel et humain cette ère a vu la naissance de la notion de gestion des risques. Les organisations ont développé des méthodes et des moyens pour faire face à l'irréparable. L'inexistence du risque zéro a accompagné une demande sans cesse de protection et d'assurance. Parallèlement, les habitudes des consommateurs et des partenaires de l'entreprise ont changé, les années 1990 marquent le début d'un rapprochement des aspects qualité, sécurité, santé et protection de l'environnement. Enfin l'avènement de l'ère de la mondialisation associé à l'émergence d'une société d'information entraine l'entreprise dans un environnement instable et mouvant source de risques nouveaux. L'entreprise comme entité économique évolue dans un environnement caractérisé par une multitude de risques, l'exposé apportera les réponses aux questions suivantes : - Quels sont les principaux risques pouvant altérer l'exploitation d'une entreprise ? - Quelles méthodes pour une meilleure couverture des risques ? 6 1.1.1 1.1.2 1.1.3 LE CADRE THEORIQUE 1.1.4 7 CHAPITRE 1 : Les risques dans l’environnement de l’entreprise Section I : La notion de risque : 1 Définition du risque : Le risque en générale est la possibilité de survenue d'un événement indésirable, la probabilité d’occurrence d'un péril probable ou d'un aléa. Pourtant la notion de risque présente un caractère transversal, qui la rend de ce fait difficilement saisissable : elle est applicable à tous les aspects de la vie, dans la sphère privée, comme dans le domaine public. Une des premières analyses de l’importance croissante de cette notion dans notre culture contemporaine a été conduite par le sociologue allemand Ulrich Beck dans un ouvrage paru en 1986, La société du risque - Sur la voie d’une autre modernité. La théorie d’U. Beck repose sur l’observation d’une « rupture à l’intérieur de la modernité », qui se manifeste par la remise en cause de la « religion du progrès ». La notion de progrès qui sous-tend le développement des sociétés industrielles depuis le XIXème siècle est toujours considérée comme créatrice de richesses. Mais elle est désormais vue aussi comme génératrice de menaces, de dangers, d’atteintes à la santé et à la sécurité, qu’U. Beck identifie comme les composantes du concept de « risque ». La question prédominante du « partage de la richesse » laisse la place à la question de la « gestion du risque ». Celle-ci devient centrale pour les sociétés modernes, au sein desquelles on assiste à une perte de confiance dans la science et la technique, dans la mesure où les risques ne sont pas considérés comme maîtrisés. En finance le risque signifie la perte de l’argent suite à une opération financière (sur actif financier), ainsi il tient à la présence d’une dette dans la structure de financement de l’entreprise et Les synonymes du terme « risque » les plus couramment proposés lui associent une connotation négative (danger, péril, menace, inconvénient), neutre (aléa, hasard, responsabilité, gageure) et dans une moindre mesure, positive (chance, fortune). En langage courant, le risque et le danger sont ainsi des termes interchangeables. Or risque n’est pas synonyme de danger : il associe une idée d’incertitude au danger. 8 2 Objectif de gestion des risques: La gestion des risques constitue un ensemble de concepts, de démarches et d'outils destinés à identifier et à contrôler les risques qui pèsent sur la vie de l'entreprise afin de les réduire et de rechercher la meilleure couverture possible. La gestion des risques s'inscrit dans la politique générale de l'entreprise notamment la politique qualité, sécurité et environnement qui est devenu un aspect stratégique pout toute organisation 2.1 Sécurité : La sécurité est définie comme l'ensemble des mesures de prévention et de réaction mises en œuvre pour faire face à une situation d'exposition au risque. Les objectifs liés à la sécurité ont évolué avec le temps, dans les années 1970 les questions de sécurité ne traitaient pas les questions de l’environnement. A la fin des années 1980 la notion de développement durable voit le jour prenant en compte des considérations nouvelles telles que le traitement des déchets et le recyclage. De ce fait, la gestion des risques doit répondre avant tout à des exigences de sécurité, celle-ci est relative à la sécurité des biens et des personnes, à la protection de l'environnement et à l'amélioration des conditions de travail (hygiène et santé). 2.2 Qualité: La qualité se définit comme l'ensemble des propriétés et des caractéristiques d'un produit qui lui confèrent l'aptitude à satisfaire un besoin. La qualité pour l'entreprise est un objectif stratégique moderne. Elle est devenue si importante à tel point qu'elle est aujourd'hui un préalable à l'échange économique marchand. La qualité au début n'englobait que quelques critères restreints tels que la relation client/fournisseur (Prix d'achat, caractéristiques et performance de produit, respect du cahier des charges etc.). Aujourd'hui elle nécessite la considération de l'ensemble des acteurs de l'entreprise (enjeux organisationnels) et son environnement (partenaires économiques et financiers, concurrents, institutions et groupes de pression). La maîtrise des risques de l'entreprise, passe par la prise en compte de cet aspect 3 Les types des risques: Il existe plusieurs types de risques financiers. Toutefois, il est difficile d’en dresser une liste définitive et exhaustive, dans la mesure où la globalisation continue des économies (mais aussi des marchés financiers), combinée à la précarité des prix et à la versatilité des taux d’intérêts, a donné lieu à une considérable augmentation du nombre (mais aussi de la nature) des sources et des risques financiers que doivent gérer et affronter les différents acteurs uploads/Finance/ pfe-la-gestion-du-risque-financier-non.pdf