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INSTITUT DE MANAGEMENT DE BRAZZAVILLE (IMB) Cours de : ANALYSE FINANCIERE Optio

INSTITUT DE MANAGEMENT DE BRAZZAVILLE (IMB) Cours de : ANALYSE FINANCIERE Option : Master en Comptabilité Contrôle Audit Première Année Cours préparé et animé par : Franck Loubovy GAMIYE Auditeur Financier Comptable Concepteur des projets & Business plan franckgamiye@gmail.com (+242) 06 454 50 43 / 04 472 73 08 Année académique 2019-2020 INTRODUCTION GENERALE Comme dans toute activité humaine, la logique impose d’analyser d’abord la situation avant d’agir. Dans l’entreprise, «cet état des lieux » constitue le diagnostic. Il peut être global ou modulaire pour se focaliser sur une dimension particulière. Il peut être stratégique et vise les objectifs et les choix stratégiques de l’entreprise au regard de son marché et de la concurrence. Il peut aussi être opérationnel et vise l’organisation générale, ou enfin il peut être mené au plan financier. Le diagnostic financier constitue un volet important du diagnostic d’ensemble. Il a un rôle d’information et de communication, permet de comprendre l’évolution passée de l’entreprise et de juger son potentiel de développement. Il se confond le plus souvent avec l’analyse financière lorsqu’elle s’intéresse à la mesure de l’état de santé de l’entreprise. L’analyse financière a pour objet de collecter et d’interpréter des informations permettant de porter un jugement sur la situation économique et financière de l’entreprise et son évolution. Elle consiste en « un ensemble de concepts, des méthodes et d’instruments qui permettent de traiter des informations comptables et d’autres informations de gestion afin de porter une appréciation sur les risques présents, passés et futurs découlant de la situation financière et des performances d’une entreprise ». En tant qu’outil de la gestion financière, l’analyse financière est fondée sur une vision purement technique basée sur l’analyse et l’interprétation des résultats portant sur la lecture des documents comptables et financiers. Elle fournit toutes les informations nécessaires pour préserver l’équilibre financier de l’entreprise tant à long qu’à court terme et prendre les décisions qui influencent les valeurs de l’actif et du passif, les résultats et la valeur de l’entreprise. L’analyse financière est au service d’utilisateurs internes et externes à l’entreprise. Les gestionnaires : en tant qu’analystes internes, ils sont les mieux placés pour avoir une analyse aussi fine que possible en raison de la disponibilité de l’information. Les actionnaires ou les investisseurs : Ces derniers s’intéressent aux bénéfices potentiels et à la rémunération de leurs capitaux apportés. Ils s’intéressent également aux plusvalues dégagées. Les prêteurs : Parmi les prêteurs les banques viennent en tête. Toutefois, il y a d’autres prêteurs tels que les autres entreprises qui consentent des emprunts ou des avances, ou qui vendent à crédit. Les objectifs des prêteurs sont multiples et changent selon la nature du prêt : à court ou à long terme. Les prêteurs à court terme s’intéressent à la liquidité à court terme et à sa capacité à faire face à ces échéances à court terme. Les prêteurs à long terme s’intéressent à la solvabilité de l’entreprise à long terme et à sa capacité à dégager des profits à long terme. Les salariés : Ils sont les premiers intéressés par la situation de l’entreprise, car toute défaillance de cette dernière entraîne la perte de leur emploi. Dans les entreprises les mieux organisées, les salariés sont de vrais partenaires de l’entreprise, ils ont le droit de participer aux bénéfices et peuvent devenir des actionnaires. D’autres partenaires restent également intéressés par la vie de l’entreprise tels que l’Etat, les clients et les fournisseurs, etc. Les informations utilisées par l’ensemble de ces partenaires sont des informations d’ordre comptable et chacun va les utiliser et les traduire en fonction de ces centres d’intérêts et de la position qu’il occupe par rapport à l’entreprise. Partant des mêmes informations et ayant des objectifs différents, chacun des partenaires va porter des regards différents sur l’entreprise. L’objectif de ce cours n’est pas d’aborder de façon exhaustive les différentes approches des partenaires intéressés par l’entreprise mais de permettre à nos étudiants : - De s’initier au maniement des principaux concepts et outils de l’analyse financière ; - Et d’apprendre à utiliser des informations comptables et financières pour établir un diagnostic, résoudre un problème, contrôler une activité, prendre une décision. Module 1 : OBJECTIFS ET DEMARCHE DE L’ANALYSE FINANCIERE L’objet de l’analyse financière est de faire le point sur la situation financière de l’entreprise en mettant en évidence ses forces et ses faiblesses. Aussi, les orientations de l’analyse financière seront fortement influencées par les contraintes financières de l’entreprise. Elles dépendront en plus des objectifs poursuivis par l’analyste et de la position des différents utilisateurs. Pour l’actionnaire, l’équilibre financier est atteint si les espérances de gains sont supérieures aux risques encourus. Aussi, on s’accorde généralement pour admettre que l’objectif financier de l’entreprise consiste à mettre en œuvre une politique propre à maximiser la richesse des propriétaires. A côté de l’objectif de maximisation de la valeur de la firme, on retrouve une préoccupation beaucoup plus classique, essentiellement, centrée sur l’équilibre financier ou la solvabilité de l’entreprise c’est-à-dire sa capacité à assurer le service de la dette au moyen de ses flux de liquidités. Le degré de solvabilité est donc fonction des ressources financières disponibles pour faire face à ses dettes. Enfin, l’exigence d’un minimum de rentabilité est une condition essentielle pour la survie et le développement de l’entreprise. En effet, la croissance impose à l’entreprise des contraintes, qu’elle ne pourra lever que si elle dégage des flux de résultats suffisants pour assurer le maintien du capital, le remboursement des emprunts et la rémunération des fonds propres. La préparation de l’analyse financière consiste à collecter des informations comptables et extra comptables et à les retraiter de façon à donner une image plus fidèle de la situation financière l’entreprise et de son activité. Les documents de base de l’analyse financière sont les états de synthèse comptables qui sont : le bilan, le compte de produits et de charges, l’état des soldes de gestion, le tableau de financement et l’état des informations complémentaires. Toutefois, le bilan comptable et le CPC doivent subir deux types d’opérations pour servir l’analyse : des reclassements et des retraitements des postes. Celles-ci servent à adapter les documents comptables aux objectifs de l’analyste et à ses orientations. I- LES OBJECTIFS DE L’ANALYSE FINANCIERE L’analyse financière a pour objectif de répondre à cinq questions essentielles : 1- Comment a évolué la structure financière de l’entreprise : Quelle est la structure financière de l’entreprise? Cette structure est-elle équilibrée? qu’en est –il de sa capacité d’endettement? 2- Comment ont évolué les actifs de l’entreprise : l’entreprise augmente-elle, maintient-elle ou diminue-telle son appareil industriel et commercial? 3- Comment a évolué le cycle d’exploitation notamment en terme de délai : l’entreprise diminue- t-elle son niveau relatif de stocks ? accorde-t-elle un crédit client plus important ou plus faible? Bénéficie-t-elle un crédit plus ou moins longs de la part des fournisseurs? 4- Comment a évolué l’activité : le chiffre d’affaires croit-il fortement, faiblement, stagne-t-il, baisse-t-il? Quel a été le rythme de croissance ? Est-elle supérieure à celle du secteur de l’entreprise? 5- Et surtout comment a évolué la rentabilité : les rentabilités économiques et financières sont- elles satisfaisantes ? en augmentation ? Les moyens employés sont-ils en conformité avec les résultats obtenus ? Qu’en est-il des charges d’exploitation, croissent-elles plus ou moins vite que l’activité ? Quels sont les risques encourus ? Y a-t-il un risque prononcé ou non de connaître une défaillance ? On peut résumer les objectifs de l’analyse financière dans le schéma suivant : SCHEMA A REPRODUIRE AU TABLEAU 1. Démarche de l’analyse et du diagnostic financier L’analyse financière est centrée, soit sur l’étude de l’équilibre financier et de la solvabilité de l’entreprise sur la base de son bilan (analyse statique) et de son tableau de financement (analyse dynamique), soit sur l’analyse des performances, eu égard aux flux d’activités ou aux moyens mis en œuvre par l’entreprise. Démarche type d’un diagnostic financier 1ère étape : définition des objectifs de l’analyse financière  Etude des moyens de l’entreprise - Structure financière - Trésorerie  Etude du fonctionnement de l’entreprise - Activité - Rentabilité 2ème étape : Recueil et retraitement de l’information  Préparation des différentes sources d’information - Sources d’informations comptables - Sources d’informations extra-comptables  Retraitement et préparation de l’information financière - Retraitement des états financiers - Elaborations d’indicateurs 3ème étape : Sélection des outils d’analyse les mieux adaptés aux objectifs  Equilibre financier  Solvabilité  Capacité de remboursement  Risques économiques et financiers  Rentabilité  Croissance  Autonomie financière  Flexibilité financière 4ème étape : Diagnostic financier  Forces - Flexibilité financière - Rentabilité élevée - Bonne liquidité - Forte croissance  Faiblesses - Baisse des résultats - Insuffisance des ressources stables - Insuffisances des investissements - Stocks pléthoriques - Crédits clients excessifs - Dégradation de la trésorerie - Surendettement 5ème étape : Pronostic et recommandations  Perspectives d’évolution  Recommandations II- LE SCHEMA DIRECTEUR DE L’ANALYSE L’analyse financière est fondée sur l’information contenue dans les différents comptes du bilan, du compte des produits et des charges et de l’état des informations complémentaires, et bien évidemment uploads/Finance/ support-de-cours-module-1-amp-module-2 1 .pdf