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Economie monétaire et financière I- S3 – TD n°5: Multiplicateur et diviseur de

Economie monétaire et financière I- S3 – TD n°5: Multiplicateur et diviseur de crédit Exercice 1 : Dans une économie fictive, les agents économiques non financiers (AENF) disposent de 300 unités monétaires en billets (B) et de 1500 en dépôts à vue (D) auprès des établissements de crédits (EC). La Banque centrale (BC) a fixé le taux r des réserves obligatoires à r=1/15. 1) A partir de la formule générale du multiplicateur, calculez sa valeur. 2) Interprétez la valeur du multiplicateur, en termes de comportement des EC. 3) Sachant que la Banque Centrale accorde un refinancement aux EC à hauteur de RF=400, à partir des éléments dont vous disposez ; établissez le bilan des EC et déterminez le montant des crédits octroyés. Dans un deuxième temps la BC décide d’augmenter le taux des réserves obligatoires à r= 2/15. 4) Calculez le nouveau montant des réserves obligatoires sachant que ni le montant des dépôts à vue (D), ni le montant du refinancement (RF) n’ont été modifiés. 5) Quel en est l’impact sur le montant du financement que les EC peuvent désormais octroyer ? Qu’en est-il si l’on raisonne en termes de diviseur. 6) Comparer les résultats 1 et 5. Dans quel cas l’analyse par le diviseur de crédit est- elle préférable à celle par le multiplicateur et vice versa ? EXERCICE 2 : On suppose que le système bancaire est composé de banques commerciales dont le bilan agrégé est présenté ci-dessous, et d’une banque centrale dont on donne également le bilan simplifié. Banques commerciales banque centrale A P A P Réserves 150 Refinancement 150 Or et devises 200 Réserves 150 Crédits 1500 Dépôts à vue 1500 Créances sur 100 Billets 300 le trésor Refinancement 150 1 On sait par ailleurs qu’est institué un système de réserves obligatoires sur les dépôts à vue, dont le taux r est égal à 1/10. 1) Quel est le montant de la masse monétaire M, et quelles en sont les contreparties ? On suppose que les banques commerciales décident d’accorder des crédits supplémentaires pour un montant de 360, et que la banque centrale, par ses interventions sur le marché monétaire, valide cette décision. 2) donner en fonction de r et de b (coefficient de préférence pour le billet), l’expression du diviseur de crédit des banques commerciales : d. 3) Déduire de ce qui précède le montant de monnaie banque centrale dont les banques commerciales ont besoin à la suite de leurs opérations de crédit. Exercice 3: On considère un établissement de crédit, qui détient une part de marché des dépôts bancaires se montant à 15%. Dans l’économie où il opère, les billets représentent 7% de la masse monétaire (au sens de M3) et la banque centrale impose des réserves obligatoires sur tous les dépôts au taux de 2%. 1) Cet établissement décide isolément d’augmenter ses crédits (à des agents non financiers résidents) de 1000. Calculer le montant des différents types de fuites qu’il doit s’attendre à supporter. Comment peut-il y faire face concrètement ? 2) Calculer les fuites qu’aurait à subir l’ensemble des établissements de crédits dans cette économie, s’il augmentait globalement ses crédits de 1000. 3) Retrouver ce résultat en utilisant le diviseur de crédit. 4) Comment se modifie le résultat précédent si le taux des réserves obligatoires est abaissé de 1% ? 2 uploads/Finance/ td-5.pdf