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FSJES Mohammedia Master : Ingénierie Comptable, Fiscale et Financière Année uni

FSJES Mohammedia Master : Ingénierie Comptable, Fiscale et Financière Année universitaire : 2021/2022 Pr. BOUMAHDI L. ÉVALUATION DES ENTREPRISES Sujet 1 KMG a 217 millions d’actions en circulation et anticipe que son bénéfice dans un an sera de 860 millions DHS. KMG prévoit de réserver aux actionnaires 50% du bénéfice : 30% sous la forme de dividendes et 20% en rachetant des actions. Le bénéfice de KMG est supposé croître au taux de 7,5% par an. Le coût des capitaux propres est de 10%. Quel est le prix de l’action KMG ? Sujet 2 Le bénéfice par action de Alpha est de 2,30 euros et son EBE est de 30,7 millions d’euros. Le nombre d’actions en circulation est de 5,4 millions et la dette s’élève à 125 millions d’euros. L’entreprise Matte est comparable à Alpha, mais elle n’a pas de dette. Matte à un PER de 13,3 et un ratio valeur de l’actif économique sur EBE de 7,4. 1- Quelle est, d’après les deux multiples, la valeur des actions de Alpha ? 2- Quel multiple fournit l’estimation la plus fiable ? Sujet 3 : CPK est une entreprise spécialisée dans la vente de chaussures de sport. Le chiffre d’affaires est de 518 millions d’euros en 2017. Le taux de croissance du CA sera de 9% en 2018, puis ce taux baissera d’un point par an jusqu’à atteindre en 2023 le taux de croissance du secteur, 4%. Le résultat d’exploitation est égal à 9% du chiffre d’affaires. L’augmentation du CA devrait se traduire par une augmentation du BFR égale à 10% de la variation du CA. Les investissements sont égaux aux amortissements. L’entreprise a 100 millions d’euros de trésorerie et une dette de 3 millions d’euros ; il y a 21 millions d’actions en circulation. Le taux d’imposition est de 30% et le coût moyen pondéré du capital est de 11%. FSJES Mohammedia Master : Ingénierie Comptable, Fiscale et Financière Année universitaire : 2021/2022 Pr. BOUMAHDI L. 1- Quelle est la valeur d’une action CPK début 2018 ? 2- CPK prévoit que son résultat d’exploitation sera égal à 9% de son chiffre d’affaires. En fait, il est possible que l’entreprise parvienne à réduire ses charges d’exploitation, augmentant de ce fait son résultat d’exploitation à 10% du chiffre d’affaires. - Dans cette situation, quel sera le prix d’une action ? Sujet 4 : Décrire (en une page max) en quoi consiste l’évaluation financière d’une entreprise. Bon courage uploads/Finance/ travail-a-faire-2021-2022 1 .pdf