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Exercice s Master Finance Contrôle Audit Université Abdou Moumouni de Niamey Séries d ? exercices Exercice N Obligations convertibles en action La société JUREMIE a souscrit obligations émises par la SA RING au début de l ? année N- Travail à faire Expliq

Master Finance Contrôle Audit Université Abdou Moumouni de Niamey Séries d ? exercices Exercice N Obligations convertibles en action La société JUREMIE a souscrit obligations émises par la SA RING au début de l ? année N- Travail à faire Expliquer l ? intérêt de ce type d ? opération pour l ? émetteur et le souscripteur Véri ?er le taux de rendement actuariel brut à l ? émission annoncé par la SA RING Calculer le prix d ? une obligation RING coupon couru inclus à la date du er juin N En considérant les informations concernant le cours des titres RING à la date du er juin N la conversion des obligations vous semble-t-elle opportune pour quelles autres raison la société JUREMIE peut-elle décider de convertir ses obligations en actions Annexe Le Janvier N- la SA RING a émis obligations de valeur nominale F au prix de F et remboursables in ?ne le décembre N à du pair Date de jouissance er janvier N- Les intérêts au taux nominal de seront versés aux souscripteurs le décembre de chaque année soit un taux de rendement actuariel brut de en cas de non conversion Les souscripteurs auront la possibilité de convertir leurs obligations en actions de la SA RING cotées sur le règlement mensuel entre le er janvier N et le décembre N à raison de trois obligations contre deux actions de valeurs nominale F Cotation de titres RING à la date du er juin N Obligations convertibles RING en pourcentage de la valeur nominale au pied du coupon Action RING F ExerciceN La compagnie Financière du sud CFS société cotée en bourse émet un emprunt obligataire à Bons de souscription d ? actions OBSA dont la notice d ? information publiée dans la presse ?nancière est donnée en annexe Travail à faire Indiquer quels sont les objectifs recherchés par l ? émetteur et par le souscripteur d ? un tel emprunt Ecrire l ? équation permettant de retrouver le taux de rendement actuariel brut Qu ? exprime ce taux Quelques mois après l ? émission l ? obligation est cotée comme suit Exercices de Gestion de Portefeuille M SOULEYMANE Assoumane CMaster Finance Contrôle Audit Université Abdou Moumouni de Niamey Désignation de la Valeur Coupon couru en Du NOMINAL Emprunt CFS DATE DU PROCHAIN COUPON - - DERNIER COURS En DU NOMINAL au pied de coupon Quel est le prix de l ? obligation à cette date Que peut-on en déduire quand à l ? évolution du taux d ? intérêt sur le marché ?nancière Calculer le produit brut qui résulterait de l ? exercice de la totalité des bons plusieurs mois après l ? émission le cours de l ? action CFS est de F Donner une valeur possible du bon à cette date et justi ?er le montant choisi Annexe Produit brut et estimation du produit net de l ? emprunt produit brut de l ? émission F produit net F frais d ? émission F rémunérations dues aux