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Fusion amp acquisition des entreprises

Chapitre Les fusions acquisitions motivations typologies et étapes Introduction Les opérations de fusions ne sont pas récentes D'un point de vue historique on peut distinguer vagues de fusions acquisitions entre et ? Quelques tendances générales peuvent être dégagées Les deux premières ont eu lieu au début du siècle et dans les années vingt La création de grandes entreprises avec des intégrations verticales avait entra? né une augmentation du taux de concentration industrielle La troisième vague a été caractérisée par la formation de nombreux conglomérats dans les années soixante La quatrième vague dans les années quatre vingt était basée surtout aux Etats-Unis avec une logique plus ?nancière que lors des trois premières vagues Par dé ?nition la fusion est L'opération par laquelle plusieurs sociétés décident de réunir leur patrimoine pour n'en former qu'une seule ? Selon l'article du code des sociétés commerciales Tunisiennes La fusion est la réunion de deux ou plusieurs sociétés pour former une seule société La fusion peut résulter soit de l'absorption par une ou plusieurs sociétés des autres sociétés soit de la création d'une société nouvelle à partir de celles-ci La fusion entra? ne la dissolution des sociétés fusionnées ou absorbées et la transmission universelle de leurs patrimoines à la société nouvelle ou à la société absorbante La fusion s'e ?ectue sans liquidation des sociétés fusionnées ou absorbées Quand elle est le résultat d'une absorption elle se fait par augmentation du capital de la société absorbée et ce conformément aux dispositions du présent code ? Pour comprendre ce type de rapprochement nous allons dans une première section essayer de cerner les types et les motivations des fusions acquisitions puis dans une deuxième section nous allons présenter ses di ?érentes étapes Les types de fusions peuvent être identi ?és selon deux critères la taille des entreprises d'une part et leur niveau d'activité d'autre part I - La taille des entreprises CSelon la taille des ?rmes nous distinguons la fusion égalitaire et la fusion- absorption La fusion égalitaire ou la fusion par création de société nouvelle Elle réunit deux ou plusieurs entreprises de dimensions comparables qui mettent en commun leurs moyens pour donner naissance à une nouvelle société Il est rare que les entreprises optent pour la fusion égalitaire vu la complexité qu'elle présente sur le plan pratique La fusion-absorption ou la fusion-annexion Contrairement à la fusion par création de société nouvelle la fusion-absorption regroupe des entreprises de tailles di ?érentes Cette opération se traduit par une augmentation du capital de la ?rme absorbante et la disparition de la personnalité juridique des ?rmes absorbées Nous pouvons dire que les opérations de fusion-absorption et d'acquisition se ressemblent malgré leurs spéci ?cités juridiques dans le sens o? elles visent la même logique prise du contrôle intégral ou partiel sur le patrimoine ou le capital d'une autre société - Le niveau d'activité des entreprises Selon le degré de similitude entre les secteurs servis et les produits o ?erts par les entreprises qui fusionnent nous distinguons les fusions horizontales verticales de diversi ?cation