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INGENIERIE FINANCIE RE : CAS STAR Réalisé par : Encadré par : DIALLO Youssouf D

INGENIERIE FINANCIE RE : CAS STAR Réalisé par : Encadré par : DIALLO Youssouf DR.CHAKIR Ahmed KANTOHERISOLO MIHAJA Fabiola HANS-ANDERSON Eugene CHDADMI Hassan ANNEE UNIVERSITAIRE 2013-2014 M O N T A G E F I N A N C I E R : C A S S T A R 2 2 SOMMAIRE : INTRODUCTION ..................................................................................................................... 3 DIAGNOSTIC SECTORIEL ......................................................................................................... 4 ANALYSE FINANCIÈRE DU PROJET .......................................................................................... 8 CASH-FLOWS ET RENTABILITE .................................................................................................... 10 BILAN D’OUVERTURE & BFRE ...................................................................................................... 12 CRITIQUES ET SUGGESTIONS .................................................................................................13 NOTES ANNEXES ..................................................................................................................14 M O N T A G E F I N A N C I E R : C A S S T A R 3 3 INTRODUCTION : Le secteur agricole Marocain est incontestablement l’un des plus grands contributeurs au PIB national. Chaque année, l’agriculture représente près de 15% de la richesse nationale produite. Avec le Plan Maroc vert, les revenus tirés de ce secteur devraient doubler d’ici une dizaine d’années et la part du secteur dans le PIB devrait largement dépasser ces niveaux à l’horizon 2025 Appelé le « Grenier du Maroc », la région du Souss-Massa-Draâ réalise la part moyenne la plus importante de la valeur ajoutée agricole, avec 32% à la valeur ajoutée agricole nationale1. Les caractéristiques climatiques, la richesse de ses sols et son potentiel hydrique sont les principaux facteurs explicatifs du potentiel agricole du Souss- Massa-Draâ. A la suite d’études supérieures en Agronomie (I.A.V Hassan II - Rabat) et son expérience professionnelle en tant que gérant d’une exploitation agricole familiale pendant deux années, Kamal a décidé de se mettre à son compte en créant une exploitation d’élevage de bovin laitier avec trois associés. Son activité principale repose sur la production de lait et de viande bovine. Il prévoit également une culture de pomme de terre pour rentabiliser le reste de terrain de l’exploitation agricole. Kamal prévoit au départ importer 40 gémisses en plein gestation de race Holstein en provenance d’Allemagne. La production laitière moyenne escomptée est de 6 000 litres par vache par an lors de la première lactation et 7 000 litres à partir de la deuxième lactation. Le rendement de la culture de pomme de terre est estimé à 20 tonnes par hectare avec un pourcentage des écarts de triage de 30%. Le chiffre d’affaire du premier exercice comptable est estimé à 720 000dhs pour la vente de lait et de 370 000dhs pour la vente de Pomme de terre. La cession de taureaux n’intervient qu’à partir de la 3ème année et celle des vaches après la 6ème année. L’investissement s’élève à près d’un 1079 000dhs et un besoin en fond de roulement annuel moyen estimé à 55 000dhs sur les cinq (5) premières années. 1 Source : Selon une étude de la Direction des études et des prévisions financières du ministère de l’Economie et des Finances (janvier 2010). M O N T A G E F I N A N C I E R : C A S S T A R 4 4 I. DIAGNOSTIC SECTORIEL : 1. États des lieux et perspectives de l’agriculture dans la région SMD : Les motivations qui encouragent les investisseurs à s’investir dans le secteur agricoles, dans la région Souss Massa Darâa sont énormes. Située à proximité des zones désertiques de l’hémisphère Nord, cette région est caractérisée par un climat de type semi-aride à subdésertique, mais le courant adoucissant de l’océan et la chaîne montagneuse de l’Anti– Atlas qui constitue une barrière contre l’influence désertique, favorisent la mise en valeur agricole dans cette région. La région dispose aussi des ressources en sol considérables, estimées à 1.200.000ha dont la superficie agricole utile s’élève à 230.000ha ainsi des ressources et des réserves importants en eau d’irrigation dont la source principale et Oued Souss avec ses 4 barrages. Vue cette richesse importante, plusieurs activités agricoles sont réalisées dans la région. En effet, Souss Massa Darâa est une région maraîchère par excellence, d’ailleurs, elle produit la majeure partie de la production nationale que ce soit pour le marché local ou pour l’export. La région est connue aussi par sa culture d’agrumes, elle participe à hauteur de 60% dans la production nationale. Quant à l’élevage bovin, il commence d’être une activité agricole importante dans la région depuis 1977 grâce à l’effort fourni par l’État afin de relancer le secteur laitier, et bien qu’elle ne soit pas la première activité de la région, l’élevage bovin a connaît ces dernières années un net regain d’intérêt. 2. Présentation du projet :  Porteur : Kamal Rida, ingénieur d’État de l’Institut Agronomique et Vétérinaire Hassan II de Rabat, âgé de 29 ans, originaire de la région Souss-Massa. Kamal a déjà l’expérience de gérer trois exploitations agricoles familiales dans la région, ce qui lui a permis d’avoir plus de savoir et de se familiariser avec les caractéristique de la région. Parallèlement à ses activités dans les trois exploitations et après deux ans de travail, Kamal s’est associé avec un M O N T A G E F I N A N C I E R : C A S S T A R 5 5 ami en exploitant un terrain dans la culture de pommes de terre, cette expérience été aussi très instructive pour lui.  Porté : Vue les conditions climatiques adéquates de la région et la stabilité du secteur de l’élevage bovin laitier en égard aux prix réglementés ainsi qu’aux actions menés par l’État pour promouvoir ce secteur en pleine expansion, Kamal a choisis finalement de créer une exploitation d’élevage bovin laitier sur un terrain de 15 ha et en commençant avec un troupeau de 40 vaches de race pure Holstein, en profitant aussi sa relation excellente avec la coopérative Souss AGB cette coopérative qui est très dynamique et qui a une bonne réputation à l’échelle nationale.  Portant : Étant un pilier primordial de l’économie marocaine, le secteur agricole bénéficie d’un nombre des avantages, des subventions étatiques, ainsi que des aides auprès des instances et des organismes régionaux, afin de promouvoir l’activité agricole et d’encourager les jeunes porteurs de projets à s’investir dans le secteur. Plusieurs raisons expliquent l’assistance de l’État aux projets de l’élevage animal à savoir :  Améliorer les performances des races à lait et à viandes ;  Moderniser les élevages laitiers, de viandes rouges et avicoles ;  Améliorer de la productivité des cheptels (lait, viandes, miel,…) ;  Développement de l’aval des filières lait et viandes rouges ;  Valoriser les produits animaux ; En effet, les bénéfices provenant des exploitations agricoles, dont les exploitations d’élevage bovin, sont exonérés de tout impôt direct jusqu’au 31 décembre 2013. Ainsi, les systèmes de refroidissement des bâtiments d’élevage sont subventionnés à hauteur de 30%. Alors que les bâtiments d’élevage vont bénéficier d’une aide représentant 25% du coût de l’investissement. Ceci, sans oublier le soutien apporté à l’importation de génisses (4.000 DH/tête) et la production de veaux issus de croisement industriel (2.500 DH/tête). M O N T A G E F I N A N C I E R : C A S S T A R 6 6 La région dispose aussi de plusieurs organismes qui présentent une assistance réelle aux jeunes créateurs des entreprises. On cite parmi autres :  Le réseau régional pour la modernisation des entreprises : C’est un réseau d’organismes publics et privés se constitue autour du thème de la modernisation compétitive, instituant ainsi pour la PME/PMI un interlocuteur privilégié grâce à ses atouts déterminants en termes de proximité, de spécialisation et de complémentarité. Ce réseau s’inscrit dans le cadre de la nouvelle approche régionale, les structures d’appui à la PME, sous l’impulsion de l’Agence Nationale pour la Promotion de la Petite et Moyenne Entreprise -ANPME, se sont mis en réseau pour une nouvelle dynamique sur les questions de la modernisation des entreprises La mission du réseau est de contribuer à mieux répondre aux besoins d’accompagnement et de financement pour les entreprises. Il s'assigne comme objectifs principaux l'information, la sensibilisation et l'assurance de la promotion régionale des programmes de conseil et d'accompagnement des PME dans le processus de la modernisation compétitive. Le réseau s’appuie sur l’adhésion des principales structures d’appui sectoriel ou local, représentées par la Confédération Générale des Entreprises Marocaines (CGEM), le Centre Régional d’Investissement (CRI), le Conseil régional du SMD, la Chambre de Commerce, d’Industrie et des services Agadir (CCISA), et l’OFPPT ,qui participent aux activités du réseau dans le cadre d’une charte de valeurs fixant les principes sur lesquels est fondé le réseau régional en vue d’optimiser les actions et prestations fournies, à travers une coopération positive et une coordination appropriée.  L'Incubateur Régional Interuniversitaire du Sud (IRIS) : Créé par l’Université Ibn Zohr en partenariat avec des acteurs socio-économiques :  Wilaya de la Région Souss Massa Darâa  Conseil de la Région Souss Massa Darâa  Conseil Communal d’Agadir.  Chambres professionnelles (Chambre de Commerce et d’Industrie et des Services, Chambre des Pêches Maritimes et Chambre d’Agriculture).  CGEM  Centre Régional d’Investissement. M O N T A G E F I N A N uploads/Geographie/ rapport-de-synthese-du-cas-star.pdf