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1 Licence I, Semestre 4 : Parcours Économie- Gestion Pr. Latifa HORR / Départem

1 Licence I, Semestre 4 : Parcours Économie- Gestion Pr. Latifa HORR / Département Économie- Gestion Année Universitaire 2017-2018 2 Contenu du thème 1. Qu’est -ce qu’une entreprise ? 2. Qu’est -ce que l’analyse financière ? 3. Quel est l’objectif de l’analyse financière ? 4. Quels sont les cycles fonctionnels de l’entreprise ? 5. Quelles sont les notions de flux et de stocks ? 3 Objectif du thème Mettre en évidence les concepts fondamentaux du cours. 4 1) Qu’est ce qu’une entreprise ? L’entreprise ou l’organisation que nous étudions se situe dans le cadre d’une économie de marché. Son activité consiste donc à produire des biens ou des services qui sont ensuite vendus sur des marchés. Les biens et les services dont elle a besoin pour produire sont également achetés sur des marchés. 5 Qu’est ce qu’un marché ? (1) Un marché est un lieu d’échange. Contre un bien ou un service acheté (demandé) ou vendu (offert) l’entreprise donne ou reçoit une certaine quantité de monnaie. Le prix : c’est ce qui est à l’origine d’un flux de liquidités ou flux financiers. 6 2) Qu’est-ce-que l’analyse financière ? Selon Elie COHEN (1997) « l'analyse financière constitue un ensemble de concepts, de méthodes et d'instruments qui permettent de formuler une appréciation relative - à la situation financière de l'entreprise, - aux risques qui l'affectent, aux niveaux et à la qualité de ses performances ». 7 Qu’est-ce-que l’analyse financière ? (2) L’analyse financière participe - à des démarches de diagnostic, - de contrôle - et d'évaluation. 8 Qu’est-ce-que l’analyse financière ? (2) L’analyse financière s'appuie sur le traitement et l’interprétation - d'informations comptables - ou d'autres informations de gestion, économiques, etc. 9 Quel est le champ d’application de l’analyse financière ? (2) L’analyse financière concerne les entreprises et les organisations dotées d'une certaine autonomie financière telles que des associations, des coopératives, des mutuelles, des établissements publics. 10 3) Quel est l’objet de l’analyse financière ? Faire le point sur la situation financière d’une entité en mettant en évidence ses forces et des faiblesses. 11 Quels sont les objectifs de l’analyse financière (3) Flexibilité Solvabilité Rentabilité 12 Qu’est-ce la flexibilité ? (3) 13 La flexibilité se traduit notamment par L’adaptabilité de l’outil de production Capacité de réponse à une évolution qualitative de couples produit/marché (aptitude à la recherche et au développement de nouveaux produits, facilité de communication avec le marché). Capacité de réponse à une évolution quantitative de la demande (capacité de production inemployé, appel possible à des sous-traitants, attitude d’impartition) ; La capacité à faire appel aux partenaires financiers pour répondre à des opportunités d’investissement, Capacité d’endettement, Réponse possible des actionnaires ou des marchés boursiers. Qu’est-ce que la solvabilité? (3) La solvabilité est difficile à appréhender à partir des documents de synthèse. Pour que l’entreprise soit solvable, il faut que l’exploitation lui permette de générer des flux nets de trésorerie positifs. 14 Qu’est-ce que la solvabilité ? (3) 15 Il faut noter qu’à court terme, rentabilité et solvabilité peuvent être relativement autonomes : une entreprise rentable peut manquer de liquidités. Qu’est-ce que la rentabilité ? (3) La rentabilité représente le rapport entre les revenus d'une société et les sommes qu'elle a mobilisées pour les obtenir. Elle constitue un élément privilégié pour évaluer la performance des entreprises. 16 Quels sont les commanditaires de l’analyse financière? (3) L’actionnaire ; Le chef d’entreprise ; Les bailleurs de fonds ; Les investisseurs ; Le client ; Le syndicat ; L’Etat ; Le fournisseur Etc. 17 Quels sont les commandités de l’analyse financière? (3 Les analystes financiers ; Les banquiers ; Les gestionnaires de portefeuille ; Les agents de bourse ; Etc. 18 Angle de pratique de l’analyse financière (3) Externe à l’entreprise Interne à l’entreprise 19 Analyse financière interne à l’entreprise (3) Présente plusieurs avantages, - du fait d’une part de la disponibilité d’une information importante, - et d’autre part d’une bonne maîtrise des problèmes de l’entreprise et de son environnement. - Elle contribue d’une manière efficace au processus de mise en œuvre, d’évaluation et de contrôle des décisions de gestion. 20 Analyse financière externe : Le banquier (3) Pour les prêts à court terme internes, les bailleurs de fonds sont essentiellement intéressés par la liquidité de l’entreprise, c’est-à-dire son aptitude à régler ses échéances à court terme, sans pour autant négliger l’équilibre financier à long terme. Dans le cas du crédit à long terme, ils s’intéresseront à la solvabilité à long terme et à la rentabilité de l’entreprise, qui conditionnement le paiement des intérêts et le remboursement du capital. 21 Analyse financière externe: L’actionnaire (3) L’actionnaire - est certes soucieux du rendement immédiat de son placement (dividende), - mais également des gains futurs (bénéfice par action, plus-value en capital). - Aussi s’intéressera-t-il à l’équilibre financier à court terme et à long terme, à la rentabilité (capacité d’autofinancement, bénéfice net, etc.) et à la politique de dividendes. 22 Documents de synthèse et Image fidèle (3) L’analyse externe n’a de l’entreprise qu’une image, fidèle certes, mais restreinte aux informations financières. Grâce à l’analyse des documents de synthèse, l’actionnaire acceptera ou non de conserver son action, ou d’acheter d’autres actions. 23 Qu’est ce qu’une image fidèle ? (3) L'image fidèle est l'image aussi objective que possible de la réalité de l'entreprise donnée par la comptabilité générale afin qu'une personne de l'extérieur puisse en avoir une perception exacte. 24 Qu’est-ce qu’une image fidèle ? (3) Finalité vers laquelle tendent les documents de synthèse de l'entreprise. Les comptes annuels doivent donner une image fidèle du résultat des opérations de la période écoulée ainsi que de la situation du patrimoine à l'expiration de cette même période. Pour cela, la comptabilité doit être tenue en respectant les principes fondamentaux sur lesquels elle est fondée. 25 Quelques principes fondamentaux d’élaboration des états de synthèse (3) La prudence (enregistrement des plus-values lors de leur réalisation et des pertes dès que l'entreprise en a connaissance) ; La régularité et la sincérité (application de bonne foi des règles de procédures comptables en vigueur) ; La constance des méthodes (pour permettre les comparaisons d'une année sur l'autre) ; La continuité de l'exploitation ; L'évaluation aux coûts historiques. 26 4) Quels sont les cycles fonctionnels de l’entreprise Cycle de financement Cycle d’investissement Cycle d’exploitation Cycle hors exploitation 27 Cycle de financement (4) Il est représenté par les ressources stables ou durables (capitaux propres, dettes financières) nécessaires au financement des emplois stables. 28 Cycle de financement (4) Appel au épargnants Collecte des fonds Rémunératio n des actionnaires (dividendes) et des banquiers (intérêts) Remboursem ent 29 Cycle d’investissement (4) C’est un cycle long qui s’étend sur plusieurs années. Il est représenté par les emplois stables (ou durables) de l’entreprise ( investissements incorporels, corporels et financiers). 30 Cycle d’investissement (4) Investisse ment, Achat Immobilis é Installatio n Utilisation dans les cycles de productio n Entretien Mise au rebut ou cession 31 Cycle d’exploitation (4) Ensemble des opérations allant de l’acquisition des matières premières et/ou de marchandises jusqu’au recouvrement des créances clients. 32 Cycle d’exploitation (4) Acheter Payer les fourniss eurs Stocker Transfor mer, Ajouter de la valeur Stocker les produits fabrique s Vendre Livrer Se faire payer par les clients 33 Cycle hors exploitation (4) Certaines opérations n’ont pas de lien direct avec l’exploitation (placements financiers, dettes d’IS sur immobilisations). Elles sont regroupées dans l’actif et le passif hors exploitation. 34 5) Que sont les notions de flux et de stocks ? Elles constituent la base des états financiers de l’entreprise, et permettent d’en décrire la structure financière. 35 Qu’est ce qu’un flux ? (5) On désigne par le nom des flux le transfert de biens ou de monnaie effectués au cours d’une période donnée entre deux agents économiques. 36 L’approche par les flux (5) Les approches par les flux ont été consacrées par l’introduction du tableau de financement. Elles sont par définition dynamiques, dans le sens où elles permettent de mieux appréhender les diverses décisions de gestion intervenues au cours d’une période donnée. 37 Les notions financières de flux (5) Flux de résultats Flux de trésorerie Flux de fonds 38 Les flux de résultats (5) Ces flux concernent les produits et les charges au sens de la comptabilité générale. Certains donnent lieu à des flux de trésorerie positifs ou négatifs au moment de leur encaissement ou de leur décaissement. D’autres flux résultent de produits ou de charges calculés sans incidence directe sur la trésorerie. 39 Les flux de trésorerie (5) Ils s’agit de toutes les opérations de recettes et de dépenses se traduisant par des mouvements effectifs de trésorerie et dont l’importance peut être appréhendée, - soit par l’analyse détaillée de mouvements du compte « trésorerie », - soit par la variation de trésorerie qui ressort du tableau de financement. 40 Les flux de fonds (5) Ils désignent toutes les opérations qui figurent dans le tableau de financement et peuvent donc recouvrir des flux de fond d’emplois et de ressources. Un flux d’emploi correspond soit à un accroissement d’un stock d’emplois à l’actif, soit à la diminution d’un stocks de uploads/Management/ cours-analyse-fin-prof-horr.pdf