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See discussions, stats, and author profiles for this publication at: https://www.researchgate.net/publication/339508727 L'analyse de l'inﬂuence du système de gouvernance des entreprises familiales sur les décisions d'investissement - Cas d'une entreprise familiale Marocaine Article · February 2020 DOI: 10.5281/zenodo.3632293 CITATIONS 0 READS 831 2 authors, including: Some of the authors of this publication are also working on these related projects: Dissertation - Thesis View project El Majhed Hiba Cadi Ayyad University 3 PUBLICATIONS 0 CITATIONS SEE PROFILE All content following this page was uploaded by El Majhed Hiba on 26 February 2020. The user has requested enhancement of the downloaded file. Revue Internationale des Sciences de Gestion ISSN: 2665-7473 Numéro 6 / Volume 3 : numéro 1 Hosting by Copernicus International Index www.revue-isg.com Page 421 L’analyse de l’influence du système de gouvernance des entreprises familiales sur les décisions d’investissement Analysis of the influence of the family business governance system on investment decisions Hiba El MAJHED Doctorante en Science de Gestion affilié au Groupe de Recherche En Management et Ingénierie de Développement GREMID Faculté des sciences juridiques et économiques Marrakech Université Qadi Ayyad hibaelmaj@gmail.com Sidi Mohamed RIGAR Professeur, Directeur du Groupe de Recherche En Management et Ingénierie de Développement GREMID, Faculté des sciences juridiques et économiques Marrakech Université Qadi Ayyad mrigar@gmail.com Date de soumission : 19/11/2019. Date d’acceptation : 23/01/2020 Pour citer cet article : El Majhed. H & RIGAR M. (2020) « L’analyse de l’influence du système de gouvernance des entreprises familiales sur les décisions d’investissement », Revue Internationale des Sciences de Gestion « Numéro 6 / Volume 3 : numéro 1 » pp : 421 - 440 Digital Object Identifier : https://doi.org/10.5281/zenodo.3632293 Revue Internationale des Sciences de Gestion ISSN: 2665-7473 Numéro 6 / Volume 3 : numéro 1 Hosting by Copernicus International Index www.revue-isg.com Page 422 Résumé Les entreprises familiales constituent le noyau sur lequel compte chaque pays pour se développer et accroitre le PIB de son économie. Depuis ces dernières années, ces entreprises ont connu un accroissement d’intérêt remarquable que ce soit au niveau politique, économique comme académique. Ce travail s’inscrit dans cette voie, il vise à enrichir davantage la recherche sur des variables importantes au développement de ces entreprises à savoir la gouvernance et la prise de décision spécialement dans le contexte Marocain. Ceci dit, l’unification du genre des entreprises familiales accroît la curiosité de découvrir ce monde doté de plusieurs caractéristiques engendrant des problématiques en parallèle et suscitant des réponses sous forme de connaissances produites. Notre recherche vise alors à exposer les répercussions des facteurs comportementaux et des caractéristiques des entreprises familiales sur les décisions d’investissement. En se basant sur une étude de cas unique d’une entreprise Marocaine, nous exposerons l’influence potentielle de son système de gouvernance et des mécanismes de contrôle mis en place sur ce type de décisions stratégiques. Mots clés : Entreprise familiale ; Gouvernance de l’entreprise familiale ; Prise de décision ; Facteurs comportementaux ; Décisions d’investissement. Abstract Family businesses are the backbone of every country’s economic GDP growth. In recent years, these companies have known a remarkable increase in interest, whether at the political, economic or academic level. This research aims to further advance knowledge on important variables for the development of these companies, looking at their corporate governance and their decision-making especially in the Moroccan context. Nevertheless, the unification of the kind of family businesses increases the curiosity to discover this world with several characteristics generating problematic questions in parallel of answers as produced knowledge. Our research then aims to explore the influence of behavioural factors and characteristics of family businesses on investment decisions. Based on a unique case study of a Moroccan company, we will explain the potential effects of its governance system and its tools on this type of strategic decisions. Keywords : Family business ; Corporate governance of family firms; Decision Making, Behavioural Factors ; Investment decisions. Revue Internationale des Sciences de Gestion ISSN: 2665-7473 Numéro 6 / Volume 3 : numéro 1 Hosting by Copernicus International Index www.revue-isg.com Page 423 Introduction L’entreprise du 21èmesiècle fait face -depuis que les retombés de la mondialisation se sont fait ressentir- à plusieurs motifs contraignant son développement et son évolution. Cette dernière est mise devant l’obligation de se doter de toutes armes susceptibles de tirer sa croissance vers le haut et de surpasser ses concurrents. La bonne gouvernance est considérée comme étant un atout qui permet d’aboutir à ces fins, elle octroie aux gouverneurs les instruments pour bien diriger leur entité et les soubassements pour prendre les correctes décisions dans les moments les plus critiques notamment celles qui ont des retombées sur le long terme et sur l’avenir de l’organisation à savoir les décisions d’ordre stratégiques. Depuis ces dernières années les chercheurs se sont de plus en plus intéressés au phénomène de la gouvernance au sein des entreprises familiales. L’accroissement de cet intérêt peut s’expliquer par l’importance de cette catégorie d’entreprises au niveau économique dans différents pays dans le monde entier y compris le Maroc, en plus de la montée en force de la sensibilisation sur l’importance du phénomène de la bonne gouvernance (La commission Européenne 2009). L’entreprise familiale est caractérisée par l’interaction entre deux sous-systèmes à savoir le système de l’entreprise et celui de la famille (Hirigoyen 2009). Notons que l ’ajout de la variable « famille » ne passe pas inaperçu, en effet cette dernière se trouve à la tête de la hiérarchie, décortiquée en tant que membres assurant la gouvernance de leur affaire, ce qui est synonyme de leur implication dans tous ce qui se rapporte aux décisions stratégiques y compris celles liées au choix d’investissement (Aronoff 1991). L’investissement est une décision qui garantit le fonctionnement de l’organisation pour survivre au maximum possible. Néanmoins investir n’est pas une action rapidement entreprise, selon la théorie financière classique c’est une décision fondée sur des soubassements quantitatifs interprétables. En se basant sur cette optique, les décideurs devront choisir le projet d’investissement qui permettra de maximiser le plus la valeur de l’entreprise et celle des actionnaires familiaux. A savoir que la finalité de l’entreprise familiale est de conserver l’affaire le plus longtemps possible (Lumpkin et al 2010), ceci se concorde parfaitement avec les objectifs en matière de performance et de développement, et comme l’investissement est l’un des piliers sur lequel comptent ces entités pour atteindre cette finalité, les motifs et les déterminants derrière devront en principe être impérativement bien avisés. Revue Internationale des Sciences de Gestion ISSN: 2665-7473 Numéro 6 / Volume 3 : numéro 1 Hosting by Copernicus International Index www.revue-isg.com Page 424 Du moment où rares sont les études ayant inclus l’approche comportementale pour la compréhension du phénomène de la prise de décision d’investissement au sein des entreprises familiales ainsi que l’exposition de l’influence potentielle du système de gouvernance sur cette première variable, voire l’inexistence de ces études dans le contexte Marocain, notre problématique s’appropriera une certaine originalité en se présentant comme suit : « Dans quelle mesure le système de gouvernance des entreprises familiales influence-t- il les décisions d’investissement ? » Après avoir présenté le contexte et la problématique de ce travail, nous allons tout d’abord énoncer les implications de cette recherche, par la suite nous allons exposer synthétiquement les théories qui mettent en avance l’approche comportementale lors de l’explication des déterminants de la prise de décision d’investissement dans le contexte des entreprises familiales, ensuite nous allons exhiber la méthodologie de recherche qui repose à priori sur une approche exploratoire par le biais d’une étude de cas unique d’une entreprise marocaine afin de confronter notre problématique de recherche au terrain, et en dernier lieu nous exposerons les résultats suivis d’une conclusion synthétique. 1. Implications de la recherche 1.1 Implications académiques Le choix de travailler sur un thème de tel poids, non suffisamment traité ni dans la littérature ni dans le contexte Marocain n’est pas un fait au hasard, en effet la recherche en science de gestion s’est penchée récemment vers l’approfondissement des connaissances sur les entreprises familiales, dans ce cadre notre recherche permettra de se focaliser sur un phénomène important notamment celui des effets du système de gouvernance sur la prise de décision vue ses retombés sur le fonctionnement de l’organisation, ce qui permettra d’ouvrir l’appétit des chercheurs pour creuser davantage et conséquemment d’enrichir la littérature sur la dynastie familiale. Revue Internationale des Sciences de Gestion ISSN: 2665-7473 Numéro 6 / Volume 3 : numéro 1 Hosting by Copernicus International Index www.revue-isg.com Page 425 1.2 Implications managériales Cette recherche peut être considérée comme une clé spécifique avantageuse pour les managers et les propriétaires familiaux. Elle ouvre les yeux de ces derniers sur la primordialité de s’en rendre compte de l’influence qu’a la variable « famille » sur le fonctionnement de l’entreprise. Si la présence de cette dernière permet de créer une richesse socio-émotionnelle qui permet à l’entreprise d’être plus flexible et résistante face aux crises, elle constitue également une source de subjectivité qui a des retombés sur les décisions stratégiques ce qui biaise la démarche. Cette recherche est un moyen qui permettra d’ouvrir les yeux des gouverneurs décideurs familiaux sur uploads/Management/ lanalysedelinfluencedusystemedegouvernancedesentreprisesfamilialessurlesdecisionsdinvestissement-pdf.pdf