Remerciez-le!

Remerciez @Admin pour avoir partagé cet document gratuitement, de la manière la plus simple, en partageant sur les réseaux sociaux.

Revue "Repères et Perspectives Economiques" Vol. 4/N° 1 / 1er semestre 2020 Imp

Revue "Repères et Perspectives Economiques" Vol. 4/N° 1 / 1er semestre 2020 Impact de la performance sociale de l’entreprise sur la performance financière : cas des sociétés cotées à la Bourse des Valeurs de Casablanca Hanaa TAJI, Université Ibn Zohr, Agadir, Maroc Bouchra RADI, Université Ibn Zohr, Agadir, Maroc Moulay Abdeljamil ABAOUBIDA, Université Cadi Ayyad, Marrakech, Maroc Édition électronique URL: https://revues.imist.ma/index.php?journal=rpe&page=article&op=view&path%5B%5D=18999 ISSN : 2509-0399 Date de mise en ligne : 01 janvier 2020 Pagination : 140-159 Référence électronique TAJI, H., RADI, B. et ABAOUBIDA, M.A. «Impact de la performance sociale de l’entreprise sur la performance financière : cas des sociétés cotées à la Bourse des Valeurs de Casablanca», Revue "Repères et Perspectives Economiques" [En ligne], Vol. 4, N°1 / 1er semestre 2020, mis en ligne le 01 janvier 2020. URL: https://revues.imist.ma/index.php?journal=rpe&page=article&op=view&path%5B%5D=18999 Impact de la performance sociale de l’entreprise sur la performance financière 141 Revue Repères et Perspectives Economiques, Vol. 4, N°1, Semestre 1, 2020 Impact of the corporate social performance on financial performance: a case of listed companies in the Casablanca Stock Exchange Abstract This article aims to study the disclosure between corporate social performance (CSP) and financial performance (FP). The study concerns a panel of 32 companies listed on the Casablanca Stock Exchange covering the period from 2011 to 2017. The empirical results obtained, by linear regressions on panel data, clearly show the absence of CSP impact on FP measured by the ratios: ROI, ROE and EPS. The influence of CSP on FP is statistically insignificant. The FP is identical for companies classified or not Top performers. Keywords: Corporate social performance, financial performance, Top Performers Résumé Cet article examine l’influence de la performance sociale de l’entreprise (PSE) sur sa performance financière (PF). L’étude porte sur un panel de 32 sociétés cotées à la Bourse des Valeurs de Casablanca couvrant la période de 2011 à 2017. Les résultats empiriques obtenus, par régressions linéaires sur données de panel, montrent clairement l’absence d’impact de la PSE sur la PF mesurée par les ratios ROI, ROE et BPA. L’influence de la PSE sur la PF est statistiquement non significative. Les PF des sociétés classées ou non socialement performantes sont quasiment identiques. Mots clés : Performance sociale de l’entreprise, performance financière, Top Performers Classification JEL : M41 - M14 - Q56 Impact de la performance sociale de l’entreprise sur la performance financière Revue Repères et Perspectives Economiques, Vol. 4, N°1, Semestre 1, 2020 142 Introduction Face à la recrudescence des différents scandales financiers, la question de l’éthique en finance est devenue un enjeu majeur pour les différents acteurs économiques. L’articulation entre l’éthique et la finance continue d’être largement débattue par les chercheurs. La prise en compte d’un référentiel éthique en finance s’est déclinée en finance solidaire, RSE, ISR, finance islamique, etc. Mais la question qui se pose : peut-on concilier éthique et performance ou en d’autres termes l’engagement éthique pénalise-t-il la performance (Saadaoui, 2008). La réponse à cette question a fait l’objet d’une multitude de contributions scientifiques comparant les performances des : - Fonds éthiques et conventionnels, tels les travaux menés par Kreander et al. (2005), Leite et Cortez (2018), Kiymaz (2019). - Indices éthiques et conventionnels à l’instar des recherches conduites par Mollet et Ziegler (2014), Blankenberg et Gottschalk (2018), Jawadi et al. (2019). - Et entreprises socialement responsables (SR) et non SR, telles les contributions scientifiques de Lee et al. (2009), Wang et al. (2016), et Chetty et al. (2015). Cet article s’inscrit dans cette troisième approche en essayant d’étudier l’impact de la performance sociale de l’entreprise (PSE) sur la performance financière (PF) dans le contexte marocain. Vu l’intérêt grandissant des chercheurs et acteurs économiques pour cette thématique, et face à la rareté des travaux consacrés, au Maroc, à l’examen de cet impact, cet article ambitionne de répondre à la problématique suivante : Dans quelle mesure la PSE influence la PF des sociétés marocaines cotées à la Bourse des Valeurs de Casablanca (BVC) ? A la différence des travaux menés par El Malki (2010), Mouatassim et Ibenrissoul (2016) et El Yaagoubi (2019), traitant uniquement l’influence de la RSE sur la PF , l’objectif de cet article est d’analyser le lien entre PSE et PF sur un panel de 32 sociétés Impact de la performance sociale de l’entreprise sur la performance financière 143 Revue Repères et Perspectives Economiques, Vol. 4, N°1, Semestre 1, 2020 cotées à la BVC, couvrant la période de 2011 à 2017, compte tenu de leur notation sociale attribuée par Vigeo. Cette problématique est traitée selon un positionnement épistémologique positiviste basé sur une étude quantitative. Les données, extraites des états financiers publiés par l’AMMC1, ont fait l’objet d’un traitement statistique par Eviews. La méthodologie empirique utilisée est l’économétrie des données de panel en procédant à des régressions linéaires, par les Méthode des Moindres Carrées, Méthodes à Effets Fixes et Méthodes à Effets Aléatoires. Pour apporter des éléments de réponse à notre problématique, nous présentons dans une première section les soubassements théoriques de notre problématique. Nous exposons dans une deuxième section, les résultats de l’analyse empirique en mettant en exergue le modèle conceptuel de la recherche, les variables utilisées et les résultats obtenus. 1. Revue de la littérature Afin d’étudier ce lien, nous commençons par circonscrire le concept de la PSE et ensuite présenter les différentes mesures utilisées pour l’évaluer. 1.1. Performance sociale de l’entreprise Lorsqu’on cherche à définir la PSE, force est de constater que ce concept n’est pas stabilisé. Il s’agit d’un mot « valise » qui a reçu et reçoit toujours de nombreuses significations selon les auteurs. Pour Allouche et Laroche (2013), des problèmes ou des flous méthodologiques, voire épistémologiques, entourent la tentative d’opérationnalisation de la PSE et traduisent un sentiment de fragilité conceptuelle lourde. Bien que la PSE reste un concept aux frontières floues et évolutives. Trois modèles conceptuels sont souvent cités pour appréhender cette notion. 1 Autorité Marocaine du Marché des Capitaux Impact de la performance sociale de l’entreprise sur la performance financière Revue Repères et Perspectives Economiques, Vol. 4, N°1, Semestre 1, 2020 144 Le premier présente la PSE, comme une articulation tridimensionnelle entre différentes catégories de responsabilités sociales (économique, légal, éthique et discrétionnaire), des problèmes spécifiques liés à ces responsabilités (environnement, discrimination, sécurité des produits, sécurité du travail, l’actionnariat) et des philosophies de réponse à ces problèmes : réactive, défensive, d’accommodation ou proactive (Carroll ,1979). Le second modèle la définit comme une configuration des principes de responsabilité sociale, des processus de sensibilité sociale et de programmes, de politiques et de résultats observables relatifs aux relations sociales de l’entreprise (Wood, 1991). Pour le dernier, la PSE est la capacité de l’entreprise à gérer et à satisfaire ses parties prenantes : employés, propriétaires/actionnaires, consommateurs, fournisseurs, concurrents et pouvoirs publics (Clarkson, 1995). Ces modèles établissent une distinction des dimensions de la PSE sur lesquelles doit s’appuyer une entreprise, les principes de gestion que celle-ci doit déployer et finalement les résultats qu’elle obtient en matière de la PSE. Cependant, ils ne proposent aucune mesure d’évaluation de cette performance. 1.2. Mesures d’évaluation de la PSE Il n'existe pas à l'heure actuelle de définition universelle ni de consensus quant à la mesure de la PSE. Différentes mesures sont utilisées pour l’évaluer telles que les indices de pollution, les indices de réputation, le montant des donations charitables, le score environnemental et les mesures d'organismes de notation, etc. (Tebini, 2013). Igalens et Gond (2005), présentent cinq types d’approches pour mesurer la PSE : présentées dans le tableau ci-après. Impact de la performance sociale de l’entreprise sur la performance financière 145 Revue Repères et Perspectives Economiques, Vol. 4, N°1, Semestre 1, 2020 Tableau 1 : Caractéristiques et pertinence des principales mesures de la PSE Type de mesure Pertinence par rapport au concept de la PSE Caractéristiques / Problèmes Mode de production Contenu des rapports annuels Mesure plus symbolique que substantive (discours) qui ne renvoie pas aux différentes dimensions du construit Mesure subjective facilement manipulable Par l’entreprise Indicateurs de pollution Ne mesure que l’une des dimensions du construit (environnement) Mesure - objectif qui ne s’applique pas à toutes les entreprises Par un organisme externe à la firme Enquêtes par questionnaire Dépend des mesures proposées ; possibilité d’une adéquation forte au concept mais ces mesures reflètent en priorité les perceptions des acteurs Mesure perceptuelle qui peut donner lieu à des possibilités de manipulation liées au mode d’administration Par le chercheur qui les recueille directement auprès de l’entreprise par questionnaire Indicateurs de réputation Confusion avec la notion de réputation, ambigüité Mesure perceptuelle Par un organisme externe à la firme Données produites par des organismes de mesure Mesure multidimensionnelle, le degré d’adéquation aux modèles théoriques dépend du mode de travail et des référentiels mobilisés par ces agences Dépend du mode de travail des agences Par un organisme externe à la firme Source : Igalens et Gond (2005) Nous constatons que les cinq méthodes utilisent des mesures différentes, les quatre premières exploitent des données secondaires, alors que la dernière se base sur des données primaires. Ces méthodes peuvent être influencées par la méthodologie de leur production et l’origine uploads/Management/ ps-pf-scbvc.pdf