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Finance de march´ e Finance appliqu´ ee Professeur Firano Zakaria 2021-2022 Pla

Finance de march´ e Finance appliqu´ ee Professeur Firano Zakaria 2021-2022 Plan 1 Introduction g´ en´ erale 2 C’est quoi la ﬁnance ? 3 La notion de rentabilit´ e 4 Le mod` ele de rentabilit´ e esp´ er´ ee constante 5 Introduction ` a la gestion de portefeuilles 6 Mod` ele de Markowitz 7 Mod` ele de march´ e 8 Le Mod` ele d’´ evaluation d’actifs ﬁnanciers (MEDAF/CAPM) 9 Initiation ` a la gestion obligataire 10 Prix et eﬃcience des march´ es Introduction g´ en´ erale Les axes du s´ eminaire 1 Introduction g´ en´ erale Pr´ esentation Objectifs M´ ethodologie R´ ef´ erences (1) R´ ef´ erences (2) 2 C’est quoi la ﬁnance ? 3 La notion de rentabilit´ e 4 Le mod` ele de rentabilit´ e esp´ er´ ee constante 5 Introduction ` a la gestion de portefeuilles 6 Mod` ele de Markowitz Introduction g´ en´ erale Pr´ esentation Finance de march´ e Ce cours est une initiation ` a la ﬁnance de march´ e. Il pr´ esente les ´ el´ ements de base pour un ﬁnancier qui s’int´ eresse ` a l’investissement dans les march´ es des capitaux. Les techniques pr´ esent´ ees dans ce cours vont permettre de consolider les connaissances des ´ etudiants en mati` ere de gestion des portefeuilles. Introduction g´ en´ erale Objectifs Pr´ esentation Finance de march´ e Ce cours vise ` a atteindre les objectifs suivants : Comprendre la ﬁnance de march´ e et la situ´ ee par rapport ` a la ﬁnance et la gestion ﬁnanci` ere Maitriser la notion de rentabilit´ e et les calculs sous-jacents Introduction g´ en´ erale Objectifs Pr´ esentation Finance de march´ e D´ evelopper les connaissances de base en mati` ere de gestion de portefeuilles risqu´ es Pr´ esenter la notion de portefeuille optimal et de courbe d’eﬃcience Initier le lecteur aux mod` eles ﬁnanciers de base notamment le mod` ele de march´ e et le mod` ele CAPM Introduire quelques principes de l’´ econom´ etrie ﬁnanci` ere. Introduction g´ en´ erale M´ ethodologie Pr´ esentation Finance de march´ e Le cours se pr´ esente sous forme de : Cours magistraux : pr´ esentent les notions et les explications n´ ecessaires pour la compr´ ehension et l’assimilation de l’ensemble des ´ el´ ements du cours Travaux pratiques : mise en application des connaissances. Introduction g´ en´ erale R´ ef´ erences (1) Pr´ esentation Finance de march´ e Robert GOFFIN : ”Principes de ﬁnance moderne” - Economica - Gestion - 6e ´ edition - 2012. Jonathan BERK et Peter DeMARZO : ”Finance d’entreprise”, Pearson Education - 3e ´ edition 2014 Bertrand JACQUILLAT, Bruno SOLNIK et Christophe PERIGNON : ”March´ es ﬁnanciers : Gestion de portefeuille et des risques” - Dunod - 5e ´ edition – 2014 Jacques HAMON - Bourse et Gestion de portefeuille”, Economica, 2e ´ edition, 2005 ELTON et GRUBER Modern portfolio : theory and investment analysis, Wiley, 9e ´ edition, 2014 Richard BREALEY, Stewart MYERS et Franklin ALLEN, ”Principles of Corporate Finance”, McGraw-Hill - 11` e ´ edition - 2013 Introduction g´ en´ erale R´ ef´ erences (2) Pr´ esentation Finance de march´ e BROQUET, Robert COBBAUT, Roland GILLET et Andr´ e VAN DEN BERG, : ”Gestion de portefeuille” De Boeck - 4 e ´ edition - 2004. ”GESTION DE PORTEFEUILLE Actions, obligations, options” Claude Broquet et Andr´ e van den Berg DE BOECK UNIVERSIT´ E - ENTREPRISE - 1990 - ”MARCH´ ES FINANCIERS Gestion de portefeuille et des risques” Bertrand Jacquillat et Bruno Solnik DUNOD - 1990 - 2e ´ edition - ”RATIONALIT´ E ET MARCH´ ES FINANCIERS” Robert Kast ECONOMICA Collection Gestion - 1991 S´ erie : Politique G´ en´ erale, Finance et Marketing - ”TITRES et BOURSE” Tome 1 et Tome 2 Joseph Antoine, Claude Broquet, Marie-Claire Capiau-Huart DE BOECK UNIVERSIT´ E - ENTREPRISE - 1988 C’est quoi la ﬁnance ? Les axes du s´ eminaire 1 Introduction g´ en´ erale 2 C’est quoi la ﬁnance ? March´ e ﬁnanciers et th´ eorie des march´ es ﬁnanciers Management ﬁnancier Management des Risques : Gestion de portefeuilles 3 La notion de rentabilit´ e 4 Le mod` ele de rentabilit´ e esp´ er´ ee constante 5 Introduction ` a la gestion de portefeuilles 6 Mod` ele de Markowitz 7 Mod` ele de march´ e C’est quoi la ﬁnance ? Finance Finance de march´ e La ﬁnance est l’application des principes ´ economiques ` a la prise de d´ ecision qui a↵ecte la monnaie ou ⌧l’argent au sens large ≫dans des conditions de l’incertitude. La ﬁnance fournit le cadre pour prendre des d´ ecisions quant ` a la fa¸ con d’obtenir les fonds et leur utilisation dans le temps. La ﬁnance a pour base le champ disciplinaire des sciences ´ economiques et, pour cette raison, la ﬁnance est souvent d´ esign´ ee sous le nom d’´ economie ﬁnanci` ere. C’est quoi la ﬁnance ? Finance Finance de march´ e La ﬁnance est : 1 analytique, utilise la statistique, la probabilit´ e, et les math´ ematiques pour r´ esoudre des probl` emes complexes ; 2 bas´ ee sur des principes ´ economiques. 3 emploie des informations comptables comme input ` a la prise de d´ ecision. 4 global dans sa perspective. 5 l’´ etude de la mani` ere selon laquelle on r´ eunit l’argent et on l’investi productivement. C’est quoi la ﬁnance ? Finance Finance de march´ e Les outils utilis´ es dans la prise de d´ ecision ﬁnanci` ere sont issus des disciplines hors les sciences ´ economiques ; notamment : La comptabilit´ e ﬁnanci` ere, Les math´ ematiques, La th´ eorie des probabilit´ es, La statistique, et parfois la psychologie. C’est quoi la ﬁnance ? Finance Finance de march´ e La ﬁnance est compos´ ee de trois grandes disciplines : 1 march´ es ﬁnanciers et th´ eorie de march´ e ﬁnancier, 2 management (gestion) ﬁnancier, 3 et gestion de portefeuille, C’est quoi la ﬁnance ? March´ e ﬁnanciers et th´ eorie des march´ es ﬁnanciers Finance Finance de march´ e La composante des march´ es ﬁnanciers et de la th´ eorie du march´ e ﬁnancier se concentre sur : l’´ etude du syst` eme ﬁnancier, la structure des taux d’int´ erˆ et (la courbe des taux), et l’´ evaluation des actifs risqu´ es. C’est quoi la ﬁnance ? March´ e ﬁnanciers et th´ eorie des march´ es ﬁnanciers Finance Finance de march´ e Le syst` eme ﬁnancier d’une ´ economie se compose de trois ´ el´ ements : march´ es ﬁnanciers ; interm´ ediaires ﬁnanciers ; et r´ egulateurs ﬁnanciers. C’est quoi la ﬁnance ? March´ e ﬁnanciers et th´ eorie des march´ es ﬁnanciers Finance Finance de march´ e Plusieurs mati` eres importantes sont comprises dans cette discipline de la ﬁnance ` a savoir : l’eﬃcience des march´ es ﬁnanciers, le rˆ ole et le comportement des investisseurs, la meilleure mani` ere de concevoir et r´ eglementer les march´ es ﬁnanciers, la mesure du risque, et la th´ eorie d’´ evaluation d’actifs. C’est quoi la ﬁnance ? Management ﬁnancier Finance Finance de march´ e Le management ﬁnancier, appel´ e ﬁnance d’entreprise, est le domaine de sp´ ecialit´ e en ﬁnance s’int´ eressant ` a la prise de d´ ecision ﬁnanci` ere dans une entreprise. La ﬁnance d’entreprise r´ epond ` a plusierus probl` ematiques : Politique d’investissement Politique de ﬁnancement Politique de dividende C’est quoi la ﬁnance ? Management des Risques : Gestion de portefeuilles Finance Finance de march´ e Une autre branche critique dans la ﬁnance est la gestion des risques. Le processus de la gestion des risques implique de d´ eterminer quels risques est ` a accepter, ` a neutraliser, et qui peut ˆ etre transf´ erer. Les quatre processus principaux dans la gestion des risques sont risque : Identiﬁcation ´ Evaluation R´ eduction Transfert o` u migration C’est quoi la ﬁnance ? Management des Risques : Gestion de portefeuilles Finance Finance de march´ e Le proc´ ed´ e classique de la gestion des risques du portefeuille s’int´ eresse aux actifs et n´ egligent l’impact de cette gestion sur la valeur des entreprises. Aujourd’hui, une certaine forme de gestion des risques d’entreprise est suivie par de grandes soci´ et´ es, soit une gestion des risques appliqu´ ee ` a l’entreprise dans son ensemble. La gestion des risques d’entreprise permet au management d’aligner l’app´ etit et les strat´ egies de risque ` a travers l’entreprise, d’am´ eliorer la qualit´ e des d´ ecisions en r´ eponse au risque, d’identiﬁer les risques et de g´ erer les risques au travers l’entit´ e. La notion de rentabilit´ e Les axes du s´ eminaire 1 Introduction g´ en´ erale 2 C’est quoi la ﬁnance ? 3 La notion de rentabilit´ e La valeur et le temps Calcul de rentabilit´ e Rentabilit´ e en temps continue 4 Le mod` ele de rentabilit´ e esp´ er´ ee constante 5 Introduction ` a la gestion de portefeuilles 6 Mod` ele de Markowitz 7 Mod` ele de march´ e La notion de rentabilit´ e La valeur uploads/Management/cours-licence-2021.pdf