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L’analyse financière l’analyse de l’exploitation Formateur: C.ESSARRAJ Filière:

L’analyse financière l’analyse de l’exploitation Formateur: C.ESSARRAJ Filière: TSGE Année de formation :2020/2021 Méthodes d'appréciation des entreprises L'analyse financière a un caractère rétrospectif, elle porte des données constatées au passé au moment de l'analyse. Elle se distingue ainsi des travaux de gestion prévisionnelle ouverte vers l'action.  L'analyse financière comporte une phase de synthèse et d'interprétation permettant d'évaluer la situation financière. Le prolongement des tendances constatées au cours d'une période permet également d'anticiper l'évolution de la situation financière de l’E/se. 2 Ecole EMSET-P Méthodes d'appréciation des entreprises Ces méthodes consistent à faire des rapports existants entre les postes du bilan ou encore entre ces postes et les résultats. Démarche regroupe deux pôles de l'analyse financière. 1. L'équilibre financier d'une part, 2. la rentabilité d'autre part. 3 Ecole EMSET-P 1. Principe de l'équilibre financier Le bilan permet de rapprocher par grands blocs l'origine des capitaux et l'emploi qui en est fait, c'est-à-dire d'étudier la structure financière . L'équilibre minimum est respecté si les immobilisations(A.I) sont financés par les capitaux permanents (F.P). Toutefois l'entreprise ne doit pas se contenter de cet équilibre, elle doit essayer de trouver une marge de sécurité satisfaisante, c'est-à-dire qu'elle doit avoir un FDR positif pour couvrir des imprévus au lieu de recourir aux dettes. 4 Ecole EMSET-P 2.Notions de rentabilité L'analyse de l'activité d'une entreprise est basée sur les principes simples suivants : 1. Produire ou vendre nécessite des moyens économiques. 2. Les moyens économiques requièrent des moyens financiers. 3. Tous ces moyens permettent d'atteindre un niveau d'activité (production, chiffre d'affaires, valeur ajoutée). 4. Ce niveau d'activité permet de dégager des résultats (EBE, RE...) 5. Ces résultats s'apprécient par rapport à ces moyens à travers : - La rentabilité d'exploitation - La rentabilité économique - La rentabilité financière 5 Ecole EMSET-P Analyse par l’Etat des solde de gestion (ESG) Cette analyse se fait à partir du C.P.C en calculant des résultats partiels ; il s’agit des soldes intermédiaires de gestion (ESG). Le calcul de ces soldes intermédiaires de gestion permet : D’apprécier la performance de l’entreprise et la création des richesses générée par son activité; De décrire la répartition de cette richesse créée par l’entreprise ; De comprendre la formation du résultat en la décomposant. 6 Ecole EMSET-P Définition de l’Etat des solde de gestion (ESG) L’ ESG est l’état de synthèse qui décrit sous forme de tableaux , la formation de résultat net et de l’autofinancement en mettant en évidence des solde de gestion significatifs. Il est formé de 2 tableaux: 1. Tableau de formation des résultats( TFR) 2. Tableau de calcul de la CAF 7 Ecole EMSET-P Le tableau de formation des résultats: TFR  Le tableau de formation des résultats permet d’analyser, en cascade, les étapes successives de la formation des résultats. Il fait apparaitre les soldes caractéristiques de gestion( SIG ). Les différents SIG 8 Ecole EMSET-P La marge brute C'est le solde fondamental des entreprises commerciale. Achats revendus de M/ses= Achats M/ses+SI-SF Achats revendus de M/ses Marge brute Ventes de M/ses Marge brute = ventes de M/ses - Achats revendus de M/ses 9 Ecole EMSET-P Intérêt de La marge brute  Un indicateur fondamental pour les entreprises commerciales. Mesure la performance de l'entreprise en comparant sa marge avec celle du secteur. Exemple: Taux de marge = 44% signifie pour chaque 100 dirhames de ventes , l’E/se réalise une marge de 44 dirhames. NB: Une réduction de taux de marge peut être un instrument de la politique commerciale de l’E/ses .Elle peut être bénéfique afin de relancer le ventes. Taux de marge Marge brute * 100 Ventes M/ses 10 Ecole EMSET-P Production de l’exercice La notion de production est réservée aux entreprises ayant une activité de fabrication ou de transformation de biens et services Production de l’exercice reflète l’activité réelle de l’E /se beaucoup mieux que le CA puise qu’elle intègre aussi bien la production vendue que c’elle stockée et/ou immobilisée. Production de l’exercice = Vente de biens et services produits + Variation des stocks des produits + immobilisations produites par l’E/se pour elle - même. Vente de biens et services Variation des stocks immobilisations produites par l’E/se pour elle - même Production de l’exercice 11 Ecole EMSET-P consommation de l’exercice La notion de consommation est réservée aux entreprises ayant une activité de fabrication ou de transformation de biens et services Consommation de l’exercice = Achats consommés + autres charges externes Achats consommés Autres charges externes Consommation de l’exercice 12 Ecole EMSET-P La valeur ajoutée (VA) Mesure la richesse créée par l'entreprise, et qui sera partagée par les différents acteurs participant à la vie de l'entreprise : personnel, banques, Etat, actionnaires, ... Consommation de l'exercice = achats consommés de matières et fournitures + autres charges externes. VA = M.B + Production de l’exercice – Consommation de l’exercice Marge Brute Production de l’exercice Consommation de l’exercice VA 13 Ecole EMSET-P Intérêt de La valeur ajoutée (VA) Permet d’évaluer le poids économique de l'entreprise (Critère de taille). Mesure la richesse créée par l'entreprise et sa contribution à l'économie du pays. Le % de variation de VA un bon indicateur de croissance économique. Plus ce ratio est proche de 1 plus l’entreprise est mieux intégré, faible intégration s’il tend vers 0. Exemple ratio = 0,45 :signifie pour une production de 100 DH, l’E/se ajoute une valeur de 45 DH et consomme le reste en provenance des autres E/ses. Pour les E/ses ayant une activité commerciale et industrielle il faut tenir compte de ventes de M/ses et subventions d’exploitation dans le dénominateur. Degré d'intégration Valeur ajoutée * 100 Production de l’exercice 14 Ecole EMSET-P Intérêt de La valeur ajoutée (VA) Renseigne sur la structure interne de l’E/se. Charges personnel * 100 VA Plus ce ratio est important plus il traduit une structure basée sur le facteur travail . Dotations aux amortissement*100 VA Plus ce ratio est important plus il traduit une structure basée sur le facteur capital technique . 15 Ecole EMSET-P Répartition de La valeur ajoutée La VA présente un intérêt particulier pour l’analyse de la répartition des revenus au sein de l’entreprise entre différents intervenants . En conséquence: VA = Somme des rémunérations des facteurs de production V.A Personnel Salaires Etat Impôts et taxes CNSS Cotisations sociales Préteurs Charges financières Associés Dividendes 16 Ecole EMSET-P Excédent brut d’exploitation ( EBE) Représente un premier niveau de RE calculé par la différence des PE(autres que APE et reprises) et des CE (autres que ACE et dotations). E.B.E = V.A + Subventions d’exploitation – Impôts et taxes – Charges de personnel Valeur - ajoutée Subventions d’exploitation Impôts et taxes Charges de personnel E.B.E 17 Ecole EMSET-P Intérêt de E.B.E EBE est indépendant du mode de financement, des modalités d'amortissement et des éléments non courants. Il constitue de ce fait un bon critère de performance économique de l’E/se.  Si négatif = insuffisance brute d’exploitation (I.B.E.) . Signifie l’exploitation n’est pas rentable et que l’entreprise n’est pas en mesure de payer ces charges financières , ni renouveler ses immobilisations d’où une aggravation de son endettement. Le mot « brut » signifie que EBE est déterminé avant déduction des amortissements. 18 Ecole EMSET-P Le résultat d'exploitation Il mesure la rentabilité économique de l'entreprise. A partir d C.P.C A partir de l’E.B.E Le R.E fournit le niveau de performance réalisé après amortissement mais avant influence des charges et produits financiers et des éléments non courants. Résultat d'exploitation = Pts d'exploitation - Charges d'exploitation E.B.E Autres produits d’exploitation Reprises sur provisions d’exploitation Autres charges d’exploitation Dotations d’exploitation Résultat d’exploitation 19 Ecole EMSET-P Le résultat financier Apres Calcul de résultat d’exploitation les autres niveaux de résultat sont tiré directement du C.P.C Le résultat financier permet de connaitre le cout de l’endettement que supporte l’E/ses Il et lié a la politique de financement de l’E/se. Résultat financier =Produits financiers - Charges financières 20 Ecole EMSET-P Le résultat courant Il résulte de opérations ordinaires et habituelles de l’entreprise exclusion faite de éléments non courants et de l’ impôt sur le résultat. Résultat courant = R d’exploitation + R financier 21 Ecole EMSET-P Le résultat non courant Il calculé de façon isolé car il ne présente pas un caractère habituel pour l’entreprise. Résultat non courant = Produits non courants - Charges non courantes 22 Ecole EMSET-P Le résultat net Il représente lev revenu qui revient aux associés. C’est a partir du R .Net qu’on calcule la rentabilité des capitaux propres. Résultat Net = Résultat courant + Résultat non courant - impôt sur résultat 23 Ecole EMSET-P uploads/Management/df-l-x27-analyse-de-l-x27-exploitation.pdf