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Theorie explicative de cours de change

MASTER Finance et Gouvernance des Organisations FGO Module Gestion Des Risque Financières Les théories explicatives des taux de change Réalisé Par BENJAR SAAD Encadré par Pr Y ETTAHRI - CPlan Introduction chapitre la théorie de la parité des pouvoirs d ? achat Section Pricipe Section La version absolue de la parité des pouvoirs d ? achat Section La version relative de la parité des pouvoirs d ? achat Chapitre la théorie de la parité des taux d ? intérêt Section pricipe Section la théorie de la parité des taux d ? intérêt non couvert Section la théorie de la parité des taux d ? intérêt couvert chapitre la théorie de l ? e ?et ?sher international conclusion références CIntroduction De nos jours les problèmes de d ? explicaion du taux de change se trouvent au coeur des débats politiques Ils sont les préoccupations premières de toutes les mesures de politique économique et font l'objet de plusieurs études Les e ?ets du désalignement du taux de change sur les économies reste aujourd'hui l'un des dé ?s majeurs auxquels sont confrontés les gestionnaires de politique économique La principale di ?culté est liée à la détermination d'un taux de change d'équilibre surtout qu'il n'est pas observable La plupart des pays est confronté à la problématique de déterminationdu taux de change qui lui permettra de réaliser les grands équilibres interne et externe Or Plusieurs théorie explicatives des variations de change ont été proposées qui ne sont d ? ailleurs pas sans liaison les unes avec les autres Nous retiendrons ici trois théorie -Théorie de la parité du pouvoir d'achat P P A -la théorie de la parité des taux d ? intérêt -la théorie de l ? e ?et ?sher international CChapitre Théorie de la parité du pouvoir d'achat P P A Section principe La théorie de la parité du pouvoir d'achat repose sur l'idée qu'une unité monétaire quelconque doit pouvoir être échangée contre la même quantité de bien quel que soit le pays o? l'échange s'e ?ectue Le taux de change est alors le prix relatif de deux biens Si l'hypothèse de la P P A est véri ?ée un bien qui vaut deux livres sterling par exemple doit se vendre au même prix quel que soit l'endroit de la transaction Cette théorie qui occupait une place centrale dans l'analyse des économistes classiques ? fut reprise dès le début de ce siècle par le suédois Cassel Elle permet aujourd'hui de justi ?er l'existence de taux de change de long terme vers lesquels tendraient les taux courants De façon formelle si l'on note CCo le cours cimptant de la monaie au temps CCt le cours coptant anticipé de la monnaie au temps t Ie indice des prix dans le pays étranger Id indice des prix dans le pays domistique On peut écrire CCt Cco Id Ie Exemple Le cours comptant de la livre sterling au N par rapport au CHF est GBP CHF On anticipe une augementation de niveau général des prix de au