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Sommaire : Introduction : Dans un contexte mondial marqué par l'émergence de no

Sommaire : Introduction : Dans un contexte mondial marqué par l'émergence de nouveaux instruments (titrisation, crowdfunding, Business Angels, etc.) qui permettent aux entreprises de financer leurs activités d’exploitation et également d’investissement, en plus le développement des instruments de financement traditionnels (les prêts bancaires, les titres subordonnés, l’augmentation du capital et les actions de préférence, etc.). Face à cette situation, les entreprises sont confrontées à un défi pour définir une meilleure méthode d’évaluer ses actifs en général, et l’entreprises en particulier, afin de motiver les investisseurs et les bailleurs de fonds à investir dans la société. Le processus de l’évaluation est un sujet central dans la discipline de la finance d’entreprise (corporate finance), en effet il consiste à identifier les éléments susceptibles d’influencer les sources de création de valeur pour l’ensemble des parties prenantes, ainsi que la valorisation d’une société est nécessaire lors de différentes opérations qu’il s’agisse d’une acquisition, fusion, augmentation de capital ou cession de titres. Alors dans le cadre de la matière « évaluation des entreprises et ingénierie financière » et pour exploiter l’ensemble des connaissances techniques qu’on a assimilé dans le cours, nous avons choisir de travail sur l’évaluation financière de l’entreprise Ciments du Maroc, c’est une entreprise opérante dans le secteur du Bâtiment et Matériaux de Construction, elle est connue par sa forte position et sa compétitivité sur le marché du ciment au Maroc, également sur le marché mondial (à travers le groupe Heidelberg Cement, auquel la société Ciments du Maroc appartient). La méthodologie de travail que nous avons adopté consistera, de scinder notre projet en trois chapitres, Tout d’abord, dans le premier chapitre nous commencerons par une présentation générale de l’entreprise et également son secteur d’activité, son positionnement et sa vision stratégique. Et par la suite, nous définirons l’étude conceptuelle portant sur la cadre théorique de l’évaluation financière et la réflexion préalable à l’évaluation portant sur l’analyse des données internes et externes de l’entreprise et enfin une évaluation financière portant sur les résultats de cette analyse. Chapitre I : prise de connaissance générale l’entreprise et de son secteur : • Présentation de la société Ciments du Maroc : • Présentation du Groupe HC (groupe auquel la société Ciments du Maroc appartient) : Depuis le 1er juillet 2016, Ciments du Maroc fait partie de Heidelberg Cement Group, suite à l'intégration entre Heidelberg Cement et Italcementi, le groupe devient, à l'échelle mondiale, le premier producteur de granulats, le deuxième dans l'industrie cimentière et le troisième sur le marché du béton prêt à l'emploi avec 60000 collaborateurs travaillant dans plus de 3 000 sites de production à travers 60 pays sur les 5 continents. Le Groupe HC est l’une des plus grandes sociétés de matériaux de construction à intégration verticale dans le monde. Les principales activités de l’entreprise s’articulent entre la production et la distribution de ciment et de granulats, les deux matières premières essentielles pour la production de béton. La gamme de produits est essentiellement complétée par les activités béton et asphalte prêt à l’emploi en aval. Utilisés pour la construction de maisons, d’infrastructures et de surfaces industrielles et commerciales, les produits du Groupe HC répondent à la demande d’une population mondiale en constante évolution en matière de logement, de mobilité et de développement économique. En outre, le Groupe HC propose des services tels que le commerce international de ciment et de charbon par voie maritime. En août 2007, le Groupe HC a acquis Hanson PLC (aujourd’hui Hanson Limited) ; sa position dans le secteur des matériaux de construction a depuis été consolidée. Évoluant dans un contexte concurrentiel composé de sociétés de matériaux de construction diversifiées à l’échelle mondiale, le volume des ventes de l’année 2019 et La capacité totale de production des 156 cimenteries est de près de 200 millions de tonnes de ciment a placé le Group HC dans le palmarès des plus grandes sociétés intégrées de matériaux de construction ayant une position dominante sur le marché des granulats (dispose de plus de 600 carrières de granulats et plus de 1 700 centrales à béton), le Groupe HC gérait un total de près de 3 000 sites de production (dont environ 270 sites de joint-ventures). À la clôture de son exercice financier au 31 décembre 2019, le Groupe HC affichait un revenu de 13,5 milliards EUR et un résultat opérationnel avant amortissements de 2,6 milliards EUR. • La fiche signalétique du HeidelbergCement Group est la suivante : Dénomination sociale HeidelbergCement AG Siège social Berliner Strasse 6, 69120 Heidelberg, Allemagne Site internet https://www.heidelbergcement.com/en Forme juridique Société par actions allemande Date de constitution 1873 Registre de commerce et des sociétés HRB 330 082 (Immatriculation du tribunal local de Mannheim) Exercice financier Du 1er janvier au 31 décembre Objet social La production et la vente de matériaux de construction de toutes sortes, d’autres produits provenant aussi bien des industries minières et de la pierre de carrière que des secteurs apparentés ou de tous autres secteurs industriels ; l’acquisition et l’exploitation de mines ; la planification, la construction, l’acquisition et l’exploitation des sites utilisés à de telles fins ; et la planification, la construction et l’exploitation de ces sites pour la prestation de services de conseils aux tierces parties. Dans le cadre de ces paramètres, HC AG peut recourir à des transactions ou conclure des démarches qui s’avèrent nécessaires ou utiles pour atteindre les objectifs de la société, notamment en acquérant ou en vendant des terrains et en établissant des succursales nationales ou internationales. En outre, HC AG peut également acquérir des participations dans la même entreprise ou dans des entreprises similaires ou tierces. Régime fiscal Impôt sur les sociétés allemand, taxe sur le commerce allemande Direction générale Dominik Von Achten • Présentation générale de la société Ciments du Maroc : La société Ciments du Maroc est une filiale du groupe HeidelbergCement, est le 2e cimentier au Maroc et le premier opérateur dans le béton prêt à l’emploi et les granulats. Le dispositif industriel ciment est constitué de 3 usines de ciment (Aït Baha - certifiée du Système de Management Énergétique selon le référentiel ISO 50001 v2011, Had Hrara dans la région de Safi et M’zoudia dans la région de Marrakech), 2 centres de broyage : à Laâyoune et à Jorf Lasfar. L’activité matériaux dispose quant à elle de 4 carrières de granulats et 26 centrales à béton. Ciments du Maroc est une société anonyme, pour objectif principal l’acquisition, la fondation et l’exploitation d’usines à ciment, à chaux ou autres liants hydrauliques et matériaux de construction au Maroc ou en tout autre pays, et généralement tout ce qui a rapport à la fabrication, au commerce, à l’industrie, aux applications de tous liants hydrauliques et de tous matériaux de construction ainsi que de tous produits entrant dans cette fabrication ou de tous produits pouvant en dériver. Également la société opérée dans les domaines études, recherches, expériences et essais intéressant ces applications techniques et industrielles ainsi que la recherche de tous brevets d'invention, la concession de la jouissance desdits brevets et le dépôt de toutes marques commerciales et la concession en jouissance ou autrement desdites marques; la prise d'intérêts dans toutes entreprises commerciales, industrielles, similaires ou connexes, soit par souscription ou achat de titres ou droits sociaux, création de sociétés nouvelles, apport, soit encore par association ou alliance, prise de commandite et octroi d'avances et de crédit. D’une manière générale la société opérée dans toutes les opérations commerciales, industrielles, financières, mobilières et immobilières se rattachant, directement ou indirectement, aux produits cimentaires ou susceptibles de favoriser le développement de la Société. • Historique : Année Evènement 1951 Création de la Société des Ciments d’Agadir (SCA), filiale à 100 % de la société Ciments Français. La cimenterie dispose d’une capacité de 60 000 tonnes par an, qui passera 7 ans plus tard à 100 000 tonnes par an. En 1991, elle atteindra 1,1 million de tonnes par an. 1969 Introduction à la Bourse des valeurs de Casablanca de la Société des Ciments d’Agadir puis, quatre ans plus tard, ouverture du capital de la société aux actionnaires marocains. La part de Ciments Français passe alors à 37 %. 1989 Création de deux filiales dans les matériaux de construction : Bétomar pour le béton prêt à l’emploi (BPE) et Sagram pour les granulats. Ces deux sociétés fusionneront 10 ans plus tard sous le seul nom de Bétomar. 1990 Redevenu actionnaire majoritaire, Ciments Français lance la construction d’une nouvelle cimenterie d’une capacité de 600 000 tonnes à Safi avec la SNI et la BNDE en constituant la société Cimasfi. Cette capacité a été augmentée progressivement pour atteindre aujourd’hui 1 million de tonnes. 1992 Prise de contrôle par Italcementi de Ciments Français. Cimasfi et la Société des Ciments d’Agadir (SCA) fusionnent sous le nom de Ciments du Maroc 1997 Adoption d’une nouvelle identité visuelle, à l’instar des autres filiales d’Italcementi Group. Création de la filiale Indusaha à Laâyoune et entrée en production de son centre de broyage. 1999 Fusion absorption de la société Asmar contrôlant la cimenterie de M’Zoudia (Marrakech) par Ciments du Maroc. 2001 Finalisation du uploads/Finance/ activite-pedagogique-n-3-evaluation-d-x27-entreprise.pdf