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See discussions, stats, and author profiles for this publication at: https://www.researchgate.net/publication/358622911 ÉTUDE EMPIRIQUE DES EFFETS DE L’ACTIONNARIAT SALARIE SUR LES COMPORTEMENTS ORGANISATIONNELS: CAS DU MAROC Article · February 2022 CITATIONS 0 READS 55 1 author: Some of the authors of this publication are also working on these related projects: les effets attitudinaux de l'actionarriat salarié View project Call for Chapters: Employee Share Ownership and Impacts on Organizational Value and Behavior View project Sara Elouadi Université Hassan II de Casablanca 22 PUBLICATIONS 38 CITATIONS SEE PROFILE All content following this page was uploaded by Sara Elouadi on 19 February 2022. The user has requested enhancement of the downloaded file. Revue Économie, Gestion et Société Vol 1, N°33 février 2022 http://revues.imist.ma/?journal=REGS ISSN: 2458-6250 1 ÉTUDE EMPIRIQUE DES EFFETS DE L’ACTIONNARIAT SALARIALE SUR LES COMPORTEMENTS ORGANISATIONNELS : CAS DU MAROC Par Sara ELOUADI Enseignante Chercheuse, Laboratoire de Modélisation Appliquée à l’Economie et à la Gestion (MAEGE), Université Hassan II- Casablanca. & Meriem El KERBANI Doctorante, Laboratoire de Modélisation Appliquée à l’Economie et à la Gestion (MAEGE), Université Hassan II-Casablanca. Résumé L’actionnariat salarié (AS) est un dispositif majoritairement plébiscité à l’international en raison de ses nombreuses vertus sur la performance financière et organisationnelle. Au Maroc, nous nous sommes interrogés sur ses effets comportementaux en conduisant une étude empirique visant les actionnaires salariés marocains. En premier lieu, nous avons mobilisé la théorie de l'agence qui constitue le référentiel de base pour analyser les comportements et les incitations au sein des organisations. Ensuite, nous avons étudié le rôle de l'actionnariat salarié dans l'alignement des intérêts et la conciliation des conflits organisationnels. Enfin, après la présentation d'une synthèse des travaux empiriques antérieurs sur les effets comportementaux de l'actionnariat salarié, nous avons présenté notre méthodologie et les Revue Économie, Gestion et Société Vol 1, N°33 février 2022 http://revues.imist.ma/?journal=REGS ISSN: 2458-6250 2 résultats de notre enquête par questionnaire lesquels ont été analysés par la méthode des équations structurelles. Nos résultats montrent que l'actionnariat salarié améliore l'implication organisationnelle des salariés et leur préférence pour les actions de leurs entreprises tout en baissant leur intention de départ. Les limites et les perspectives de notre recherche ont été abordées après la discussion de ses implications et apports. Mots clés: comportements organisationnels, implication, actionnariat salarié, intention de départ, motivation, satisfaction au travail. Abstract Employee shareholding (AS) is a system that is mostly popular internationally because of its many virtues on financial and organizational performance. In Morocco, we questioned its behavioral effects by conducting an empirical study targeting Moroccan employee shareholders. First, we mobilized the agency theory which constitutes the benchmark for analyzing behavior and incentives within organizations. Next, we studied the role of employee share ownership in aligning interests and reconciling organizational conflicts. Finally, after the presentation of a synthesis of previous empirical work on the behavioral effects of employee shareholding, we presented our methodology and the results of our questionnaire survey which were analyzed by the method of structural equations. Our results show that employee share ownership improves organizational involvement of employees and their preference for the actions of their companies while reducing their intention to leave. Keywords: Organizational behavior, employee ownership, intention to leave, Job satisfaction, Motivation, Organizational commitment, Work engagement. Revue Économie, Gestion et Société Vol 1, N°33 février 2022 http://revues.imist.ma/?journal=REGS ISSN: 2458-6250 3 Introduction: La pandémie de la Covid-19 a confronté les économies mondiales à une crise financière abyssale. En effet, la peur de la propagation du virus a paralysé l’appareil productif en obligeant de nombreuses entreprises à déposer le bilan dans l’incapacité d’éponger le déficit de la demande. Cette situation inédite se caractérise par la contraction simultanée de l’offre et de la demande et plonge les gouvernements dans un climat d’incertitude et d’opacité quant aux effets à long terme de la maladie. Le besoin se fait sentir, plus que jamais, d’un véritable plan de relance pour renflouer l’économie marocaine et sauver les entreprises d’une mort certaine. Ce plan de sauvetage doit passer, inéluctablement, par la reconstitution des capacités économiques de notre pays pour insuffler un climat de confiance entre les salariés et les entreprises. Un changement de gouvernance et des codes de management au sein des entreprises s’impose en donnant la parole et le droit à l’action aux salariés. Partout dans le monde, les dirigeants et politiques plébiscitent la pratique de l’actionnariat salarié car ce dispositif possède de nombreuses vertus pour les salariés, l’entreprise et l’Etat. En effet, la propriété d’actions procure beaucoup de satisfaction aux salariés et induit des changements positifs sur les comportements au travail dont l’amélioration de la productivité, la motivation et l’implication organisationnelle. Aussi, les fonds apportés par les salariés actionnaires pour l’achat des actions sont susceptibles d’alimenter les trésoreries des entreprises et, ainsi, insuffler une nouvelle dynamique financière. L’Etat, également, bénéficiera des vertus de l’actionnariat salarié en raison de l’augmentation de la recette fiscale liée à la sauvegarde de l’emploi et la stimulation de l’activité économique. L’actionnariat salarié connait beaucoup d’essor en Europe, d’après la Fédération Française des Associations d’Actionnaires Salariés, le nombre d’actionnaires salariés en Europe s’élève à 10 millions. Et la part des salariés des grandes entreprises européennes a continué d'augmenter tout au long de la crise européenne, passant de 2,37% en 2006 à 2,85% en 2019, soit 350 milliards d'euros en mai 2019, et est passé à 400 milliards au début de 2020. Revue Économie, Gestion et Société Vol 1, N°33 février 2022 http://revues.imist.ma/?journal=REGS ISSN: 2458-6250 4 Egalement, le nombre et le pourcentage de grandes entreprises européennes disposant de plans d'actionnariat salarié continuent de croître. En 2019, 89% des entreprises possédaient des plans d'actionnariat salarié, 62% avaient des plans d'options sur actions et 52% organisaient des plans pour tous les salariés1. La pandémie du Coronavirus semble concrétiser davantage l’actionnariat salarié auprès des entreprises françaises qui y voient un véritable atout pour la relance économique. Le ministre des Comptes publics, Gérald Darmanin a exprimé sa volonté de généraliser la pratique et propose de « ressusciter la grande idée gaulliste de la participation : les salariés deviennent actionnaires de leur entreprise, ils perçoivent leur part sur les bénéfices qu'elle réalise, et ils augmentent leur pouvoir d'achat, en plus de leurs salaires, par l'intéressement ». Par ailleurs, dans la plupart des grandes entreprises européennes, l'augmentation de l'actionnariat salarié est évidente. Le pourcentage de grandes entreprises détenant des parts significatives de salariés est passé de 46,5% en 2006 à 56,5% en 2019. Aux Etats Unis, on recense à ce jour, 14 millions d’actionnaires salariés adhérents au fameux modèle ESOP (Employee Stock Ownership Plan) lancé en 1974. Plus récemment et afin d’endiguer les effets délétères de la crise sur l’économie américaine, Ron Johnson l'un des membres les plus conservateurs du Congrès, et la représentante Alexandria Ocasio-Cortez, l'un des plus libéraux, ont tous deux présenté des propositions radicales pour élargir l'actionnariat salarié aux États-Unis Au Maroc les opérations d’actionnariat salarié ne sont pas légion et concernent presque exclusivement les grands groupes nationaux et les filiales des multinationales étrangères. Au niveau national, les opérations d’octroi d’actions aux salariés accompagnent généralement les premières introductions en bourse et pâtissent de leur faible occurrence. En effet, lors des cinq dernières années, près de 79% des entreprises marocaines ayant instauré l’actionnariat salarié ont mis en place un seul plan d’AS et ce lors de leurs introductions en bourse. Les augmentations de capital occupent la deuxième position en 1 D’après la fédération européenne de l’actionnariat salarié. Revue Économie, Gestion et Société Vol 1, N°33 février 2022 http://revues.imist.ma/?journal=REGS ISSN: 2458-6250 5 matière d’octroi d’actions aux salariés. Tandis que la troisième position est occupée par les Offres Publiques de Vente. Nous pensons que l’impopularité de l’actionnariat salarié au Maroc est due à trois raisons principales. La première réside dans le retard législatif et le manque d’un cadre incitant en matière de l’épargne salariale. Car ce n’est qu’en 2013, qu’un texte de loi a été voté pour la mise en place du Plan d’Epargne Entreprise (PEE). La deuxième raison est liée à la nature du tissu économique marocain qui se compose de près de 90% d’entreprises familiales. Ce type d’entreprises se caractérise par une longue et inébranlable culture de la confidentialité qui se manifeste, notamment, par le refus de partage du pouvoir décisionnel et d’octroi d’actions aux salariés. La troisième raison concerne la méconnaissance des effets de l’actionnariat salarié. En effet, les managers ignorent les incidences salutaires de l’AS sur la performance individuelle, organisationnelle et financière des entreprises. Nous sollicitons à cet égard, l’engagement mutuel du patronat, du législateur, des chercheurs et des prescripteurs professionnels tels les cabinets de conseil afin de favoriser l’essor de l’actionnariat salarié au Maroc et faire bénéficier l’économie du Royaume des fruits du partage du capital avec les salariés. Notre recherche a investi cet objectif en menant une étude empirique sur les effets comportementaux de l'actionnariat salarié dans les entreprises marocaines. Nous proposons, d’abord, une analyse théorique de l’AS sous le prisme de la théorie de l’agence. Ensuite, nous présentons une synthèse des travaux empiriques réalisés relativement aux effets comportementaux induits par l’AS. Et enfin, nous présentons notre méthodologie empirique uploads/Finance/ article-regs 1 .pdf