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SOMM AIRE INTRODUCTION I. LES RAISONS DE L’INTRODUCTION DE BOURSE 1.Les réalisa

SOMM AIRE INTRODUCTION I. LES RAISONS DE L’INTRODUCTION DE BOURSE 1.Les réalisations de nouveaux investissements 2.La réduction des endettements 3.L’ouverture du capital afin d’y faire entrer de nouveaux investissements II. LES ETAPES DE L’INTRODUCTION EN BOURSE A LA BRVM 1.Les étapes relatives à l’émetteur 2.Les étapes relatives au chef de files de placement 3.Les étapes relatives à la BRVM III. LES MODALITES D EFFIVCIENCE DU PRIX 1.Efficience allocationnelle 2.Efficience opérationnelle 3.Efficience informationnelle CONCLUSION BIBLIOGRAPHIE INTRODUCTION Dans le souci de la réalisation d’opérations économiques, les entreprises ont recourt à la finance, et selon le type d’opération à un des domaines de la finance. Dans le cas des opérations sur les marchés financiers, il est question de la finance de marché. L’une des institutions chargée de ces marchés est la Bourse Régionale des Valeurs Mobilières (BRVM). Ainsi, comment se fait l’inscription en bourse à la BRVM ? Dans le travail qui suivra, nous verront en premier lieu les raisons de l’introduction en bourse, en second lieu les étapes de l’introduction en bourse et en dernier lieu les modalités d’efficience du prix. I. LES RAISONS DE L’INTRODUCTION EN BOURSE 1. Les Réalisations de nouveaux investissements L’entreprise souhaite réaliser de nouveaux investissements sans faire appel à ses actionnaires actuels ou à ses banquiers.de toute les décisions à long termes prises, l’investissement est certainement la plus importante. L’entreprise doit non seulement investir pour assurer le bon renouvellement de son matériels de production, c’est à dire essayer d’obtenir des gains de productivité mais elle doit assurer le développement de son activité en augmentant sa capacité de production ou en fabriquant des produits nouveaux. 2. La Réduction des endettements L’entreprise désire réduire son endettement. Pour rappel, une levée de fonds ne correspond pas à un emprunt en comptabilité. Elle est inscrite dans le bilan au niveau des capitaux propres de l’entreprise et non pas dans les dettes. Aussi, plutôt que de souscrire un crédit, l’introduction en Bourse peut se révéler avantageuse pour toute société qui souhaite maintenir voire réduire son endettement. Dans ces deux premiers cas, l’entreprise émettra de nouveaux titres sur le marché (actions, souvent assorties d’un droit préférentiel de souscription, obligations convertibles, etc.) afin d’augmenter sa capacité de financement. Il s’agit d’une introduction par augmentation de capital. 3. L’entreprise peut décider d’ouvrir son capital afin de d’y faire entrer de nouveaux investisseurs. Dans ce cas, elle permet à ses actionnaires actuels de sortir en tout ou partie de la société ; c’est souvent une exigence des fonds de capital-risque qui, ayant accompagné une entreprise pendant ses premières années, souhaite récupérer ses fonds avec si possible une forte plus-value. Dans ce dernier cas, l’entreprise n’émet pas de nouvelles actions (ou d’autres titres). Ce n’est donc pas une introduction par augmentation du capital mais par cession de titres. II. LES ETAPES DE L’INTRODUCTION EN BOURSE DE LA BRVM 1. Les étapes relatives à l‘émetteur Prendre la décision concernant l’introduction en bourse en Assemblée Générale Extraordinaire. Choisir un Arrangeur pour la structuration de l’opération (J-X) 2. Les étapes relatives au chef de file de placement Prendre contact avec le CREPMF pour les formalités relatives à la levée de fonds, au placement et à l’émission des titres sur le Marché Primaire : Calibrage de l’opération ; Collecte documentaire ; Rédaction de la Note d’Information ; Dépôt du dossier au CREPMF ; Réalisation du placement sur le Marché Primaire après l’obtention du VISA du CREPMF ; Rédaction et transmission du compte rendu de placement Demande d’émission des titres. Prendre contact avec le DC/BR pour l’accomplissement des formalités relatives à l’inscription des titres émis dans les comptes du DC/BR Prendre contact avec la BRVM pour l’accomplissement des formalités relatives à l’admission des titres à la cote : Dépôt du dossier de demande d’admission à la cote ; Choix du compartiment ; Validation du symbole du titre à la cote, du calendrier de l’admission du budget et des diligences relatives à la cérémonie de première cotation. 3. Les étapes relatives à la BRVM Etablissement du calendrier l’opération ; Publication au BOC d’un Avis informant le public des modalités pratiques de l’opération ; Admission du titre à la cote. III) LES MODALITES D’EFFICIENCE DU PRIX 1) L’efficience allocationnelle L’efficience allocationnelle fait référence à la façon dont le marché financier remplit correctement son rôle d’allocation de l’épargne, qui est sa raison d’être. Il oriente les ressources vers les emplois les plus productifs et satisfait ainsi au développement de l’économie. L’épargne est une ressource limitée par rapport aux besoins des entreprises pour financer leurs projets d’investissement. Dès lors, elle doit servir à financer en priorité les projets qui offrent les taux de rentabilité espérés les plus élevés. Il s’agit du jeu de l’offre et de la demande ; à l’équilibre, le taux de rentabilité marginal de l’épargne doit être égal au taux de rentabilité du dernier projet qu’elle peut financer. Dans ce cas, on considère que le marché est efficient dans l’allocation des ressources. 2) L’efficience opérationnelle Elle porte sur le fonctionnement des marchés financiers. Ces derniers sont efficients au opérationnel lorsqu’ils permettent aux offreurs et aux demandeurs de capitaux d’opérer des transactions dans les meilleures conditions possibles et au meilleur coût. Il faut donc trouver, en fonction des caractéristiques des valeurs des besoins des opérateurs, les règles de fonctionnement et le degré de transparence les plus adéquats. 3) L’efficience informationnelle Elle fait référence à la capacité du marché d’intégrer l’ensemble des informations disponibles. Elle considère qu’un marché est efficient, si et seulement si l’ensemble des informations disponibles concernant chaque actif financier coté sur ce marché est immédiatement intégré dans le prix de cet actif. En effet, si les cours intègrent bien l’ensemble des informations disponibles, alors il est possible de prévoir leur évolution et ils représentent bien la meilleure évaluation possible des actifs puisqu’ils résultent de la confrontation des avis de tous les participants au marché. On distingue trois niveaux d’efficience : les formes faible, semi-forte et forte. Un marché est efficient sous la forme faible lorsque les cours intègrent l’ensemble de l’information passée. Cela implique qu’il n’est pas possible de gagner de l’argent en excès du marché en utilisant les cours passés. Un marché est efficient sous la forme semi-forte lorsque les cours intègrent l’ensemble des informations passées et publiques. Selon cette définition, il n’est pas possible de faire de gains en excès du lors d’annonces d’information sur la société, les bénéfices par exemple. L’information devient publique et peut être utilisée par tous au moment où elle est communiquée. Un marché est efficient sous la forme forte lorsque les cours intègrent l’ensemble des informations passées, publiques et privées. Si le marché est efficient sous la forme forte, il n’est pas possible de faire des gains en excès du marché avec des informations d’initiés par exemple. CONCLUSION Une introduction en Bourse permet également de renforcer la crédibilité de l’entreprise vis-à-vis des nombreux intermédiaires avec lesquels elle assure le développement de son activité (fournisseurs, clients, banques, etc.). Par exemple, il n’est pas rare qu’une entreprise emprunte à des taux plus bas suite à l’opération. BIBLIOGRAPHIE Http : //www.brvm.org/fr/comment-etre-cote-la-brvm fr.wikipedia.org/wiki/capital-investissement static.canalblog.com/storagev1/gestionfin.canalblog.com uploads/Finance/ expose 11 .pdf