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CENTRE AFRICAIN D’ETUDES SUPERIEURES EN GESTION CESAG PROGRAMME MASTER EN BANQU

CENTRE AFRICAIN D’ETUDES SUPERIEURES EN GESTION CESAG PROGRAMME MASTER EN BANQUE ET FINANCE MBF ANNEE ACADEMIQUE : 2012 - 2013 OPTION : GESTION BANCAIRE ET MAITRISE DES RISQUES PROJET PROFESSIONNEL THEME : PROJET DE CREATION D’UN ETABLISSEMENT FINANCIER SPECIALISE DANS L’AFFACTURAGE : FACTOR – FINANCE – 2F Présenté par : Superviseur : Carmel Christel GBEKE 12ème promotion MBF Dr Bertin CHABI Chef de département Master à l’ISCBF - CESAG Dakar, Juillet 2013 CESAG - BIBLIOTHEQUE Création d’un établissement financier spécialisé dans l’affacturage : Factor Finance 2F Christel Carmel GBEKE, MBF, 12ème promotion Page i DEDICACES Je dédie ce projet professionnel à :  Mon feu père, Faustin T. GBEKE pour avoir fait de moi, ce que je suis devenu aujourd’hui ;  Et à ma mère Victorine M. GBEKE, pour les multiples efforts et sacrifices dont elle a fait preuve jusqu’à ce jour pour la réussite de mes études  Mes frères Prince, Franciscain, Nathan et ma sœur Fulgencia. Votre affection et vos soutiens m’ont été d’une aide inestimable. CESAG - BIBLIOTHEQUE Création d’un établissement financier spécialisé dans l’affacturage : Factor Finance 2F Christel Carmel GBEKE, MBF, 12ème promotion Page ii REMERCIEMENTS Ce projet professionnel est l’aboutissement de la conjugaison de multiples contributions dont nous ne serions oubliés l’intérêt et la portée. Nos remerciements vont à l’endroit de :  Le Centre Africain d’Etude Supérieures en Gestion (CESAG), pour le cadre et les infrastructures éducatifs dont nous avons bénéficié ;  La Coordination du PMBF, en particulier le Professeur Boubacar BAIDARI ex coordonateur du PMBF et actuel Directeur du CESAG, et Mme Chantale OUEDRAOGO l’assistante du programme pour leurs efforts dans la promotion du MBF ;  Dr Bertin CHABI, notre encadreur, pour avoir accepté sans condition aucune, de nous guider dans ce travail en dépit de ses multiples occupations ;  Mr Aboudou OUATTARA, pour sa disponibilité et son aide dans le cadrage et la délimitation du thème de ce projet professionnel ;  L’ensemble du corps professoral du MBF, pour la qualité de la formation reçue ;  Les stagiaires de la 12ème promotion du MBF, pour l’esprit de fraternité et d’amitié dont ils ont fait preuve tout au long de la formation ;  Mr Wilfrid AMOUSSOU et sa famille, pour leur hospitalité et leur aide pendant notre installation à Dakar ;  Mme Béatrice GBEKE née AKODEDAN pour soutien financier ;  Nos amis et parents pour leurs soutiens et leurs encouragements tout au long de cette formation. CESAG - BIBLIOTHEQUE Création d’un établissement financier spécialisé dans l’affacturage : Factor Finance 2F Christel Carmel GBEKE, MBF, 12ème promotion Page iii LISTE DES SIGLES ET ABREVIATIONS BFR: Besoin en Fonds de Roulement BFRE: Besoin en Fonds de Roulement d'Exploitation BFRHE: Besoin en Fonds de Roulement Hors Exploitation CA: Chiffre d'Affaire CAF: Capacité d'Autofinancement FR: Fonds de Roulement PIB: Produit Intérieur Brut PNB: Produit Net Bancaire SA: Société Anonyme SARL: Société A Responsabilité Limitée SNC: Société en Nom Collectif SWOT: Strenghs Weakness Opportunities Threats TRI : Taux Interne de rentabilité TVA: Taxe sur Valeur Ajoutée UEMOA : Union Economique et monétaire Ouest Africaine VAN: Valeur Actuelle Nette CESAG - BIBLIOTHEQUE Création d’un établissement financier spécialisé dans l’affacturage : Factor Finance 2F Christel Carmel GBEKE, MBF, 12ème promotion Page iv Liste des tableaux Tableau N° 1: Factoring vs mode vs financement conventionnel 20 Tableau N° 2: Factoring vs mode vs financement court terme 21 Tableau N° 3: Analyse SWOT 26 Tableau N°4: Coût du projet 31 Tableau N°5 : Chiffre d’affaires prévisionnel (H1) 32 Tableau N°6 : Chiffre d’affaires prévisionnel (H2) 33 Tableau N°7 : Chiffre d’affaires prévisionnel (H3) 33 Tableau N°8 : Modélisation des flux économiques (H1) 34 Tableau N° 9: Modélisation des flux économiques (H2) 35 Tableau N°10: Modélisation des flux économiques (H3) 36 Tableau N°11 : Synthèse des indicateurs sur les différentes hypothèses 37 Tableau N°12 : Plan d’amortissement des immobilisations 43 Tableau N°13 : Evaluation du BFR (H1) 43 Tableau N°14 : Evaluation du BFR (H2) 44 Tableau N°15 : Evaluation du BFR (H3) 44 Tableau N°16 : Frais généraux 45 Tableau N°17 : Ressources humaines 45 Liste des Figures Figure N° 1: Schéma de l'affacturage simplifié 12 Figure N°2: Schéma détaillé de l'affacturage classique 16 Figure N°3: Schéma du Factoring semi confidentiel 17 Figure N°4: Schéma de Factoring confidentiel 17 Figure N°5: Organigramme de la filiale 23 Figure N°6: Les étapes de mise en œuvre 28 CESAG - BIBLIOTHEQUE Création d’un établissement financier spécialisé dans l’affacturage : Factor Finance 2F Christel Carmel GBEKE, MBF, 12ème promotion Page v Résumé Le cycle d’exploitation des entreprises est caractérisé par un décalage entre les flux réels (biens et services) et les flux financiers (encaissements et décaissements). Cette situation entraîne un besoin de financement communément appelé Besoin en Fonds de Roulement (BFR). Intrinsèquement lié à l’activité, le BFR a un caractère permanent dans son existence, mais instable en volume. Son instabilité dans le volume est liée aux fluctuations du chiffre d’affaires L’instabilité du BFR dans son volume limite les sources de financements (la dette à long terme, la dette à court terme) offerts par les banques béninoises aux entreprises, surtout celles à forte potentialité de développement. Les modalités d’octroi de ces différents concours ne s’adaptent pas aux fluctuations de l’activité. C’est ainsi que nous avions pensé à une autre source de financement alternative comme l’affacturage, qui nous semble la plus adaptée aux variations de l’activité. Ce mode de financement qui n’existe pas encore au Bénin a fais l’objet de notre étude. Nous nous sommes proposé de l’offrir aux entreprises Béninoises à travers la création d’un établissement financier spécialisé dans d’affacturage, filiales d’un groupe bancaire au bénin. Cette étude nous a amené à expliquer la technique de l’affacturage, ses avantages et à évaluer la rentabilité d’un tel projet. Au terme de notre étude nous nous sommes rendu compte que l’affacturage est le seul mode de financement à conjuguer les 7 atouts suivants : aucun plafond de financement, évolution de la capacité en fonction du cycle d’exploitation, financement quasi immédiat, ressource pérenne de financement à court terme, intérêt d’emprunt compétitif et déductible, source de financement abondante qui se régénère perpétuellement et une souplesse d’utilisation. L’étude de la rentabilité de notre projet montre qu’il est économiquement rentable sur la durée de l’évaluation de 5ans avec une VAN de trente quatre million trois cent quatre mille francs CFA (34 304 000 FCFA), avec un taux de rentabilité de 42,54% selon notre hypothèse moyenne. Les deux acteurs établissement financiers et entreprises tiront profit de ce nouveau produit qui est l’affacturage. CESAG - BIBLIOTHEQUE Création d’un établissement financier spécialisé dans l’affacturage : Factor Finance 2F Christel Carmel GBEKE, MBF, 12ème promotion Page vi Abstract The operating cycle of the business is characterized by a mismatch between the real flows (goods and services) and financial flows (inflows and outflows). This situation leads to a financing commonly called working capital requirement (WCR). Intrinsically linked to the activity, working capital is permanent in his life, but unstable in volume. Its instability in volume is related to fluctuations in sales. The instability of WCR in its volume limit funding sources (the long-term debt, short-term debt) offered by the Beninese banks to companies, especially those with high development potential. The procedure for granting these contests do not adapt to changes in the activity. Thus we thought of another source of funding such as factoring, which seems best suited to changes in activity. This mode of financing that does not yet exist in Benin do the object of our study. We proposed to provide companies Benin through the creation of a factoring branch in Benin. This study has led us to explain the technique of factoring, its benefits and assess the profitability of such a project. At the end of our study we realized that factoring is the alone funding which combine the following seven advantages: no maximum funding capacity evolution as a function of the operating cycle, almost immediate funding, sustainable resource short-term financing, competitive loan interest and deductible source of abundant funding that constantly regenerates and flexibility. The study of the profitability of the project shows that it is economically viable for the duration of the evaluation of 5 years with an NPV of 34,304,000 FCFA, with an internal return rate of 42, Both actors’ factoring branch and companies will take advantage of this new product that is factoring. CESAG - BIBLIOTHEQUE Création d’un établissement financier spécialisé dans l’affacturage : Factor Finance 2F Christel Carmel GBEKE, MBF, 12ème promotion Page vii SOMMAIRE Dédicaces…………………………………………………………………............................................................. i Remerciements…………………………………………………………………………………………………………………… ii Liste des sigles et abréviations………………..………………………………………………………………………….. iii Résumé………………………………………………………………………………………………………………………………. IV Abstract………….…………………………………………………………………………………………………………………… V Sommaire.…………………………………………………………………............................................................ VI Introduction ………….…………………………………………………………………………………………………………… 1 Chapitre 1: la technique de l'affacturage, une source de financement alternative du BFR 4 A- Naissance, déterminant et financement du BFR…………………………………………………………. 4 B- Les modalités de financement du BFR………………………………………………………………………… 7 C- l'affacturage………………………………………………………………………………………………………………. 11 Chapitre 2: Présentation et fonctionnement de la filiale 22 A- Présentation…………………………………………………………………………………………………………….. 22 B- Démarche stratégique……………………………………………………………………………………………… 24 C- Plan Marketing………………………………………………………………………………………………………….. 26 D- Les modalités de mise en place du service de factoring…………………………………………… 28 Chapitre 3: uploads/Finance/ p0021mbf13.pdf